În situația actuală, puțini ar îndrăzni să ghicească ce se va întâmpla. Gama de opinii variază de la "nimic" la "cel mai mare accident din istorie". Există însă o voce cunoscută care nu se teme să își exprime opinia în mod regulat. De data aceasta, a descris deschis mai mulți factori care vor defini viitorul pieței.

El-Erian este un cunoscut comentator al economiei și al evenimentelor de pe piață. Destul de des, el se ocupă de Fed și de acțiunile acestora, despre care nu crede că sunt corecte pe termen lung.

Mohammed El-Erian este un economist și investitor egipteano-american care a fost timp de 10 ani CEO al PIMCO, unul dintre cei mai mari administratori de active din lume. El a fost arhitectul creșterii extraordinare a PIMCO în această perioadă, când a devenit cel mai mare administrator de fonduri globale de obligațiuni din lume.

El-Erian este originar din Cairo, dar a crescut la Londra. A absolvit Universitatea Oxford și Harvard, unde a obținut un doctorat în economie. Este considerat unul dintre cei mai influenți investitori și economiști din lume. Comentariile și analizele sale înțelepte și adesea controversate au avut o influență largă asupra investitorilor, deținătorilor de obligațiuni și factorilor de decizie politică.

De la plecarea sa de la PIMCO, în 2015, El-Erian a fost consultant la Greylock Partners, profesor la Universitatea Harvard și membru senior la Council on Foreign Relations. El continuă să scrie frecvent comentarii, să apară în mass-media și să participe la o serie de organisme consultative internaționale, inclusiv la Consiliul de afaceri transatlantic din Regatul Unit. El-Erian se consideră un gânditor flexibil și pragmatic, care abordează adesea probleme globale complexe prin perspective integratoare și noi. Și nici acum nu rămâne în urmă, comentând evenimentele actuale. În articolul său pentru Financial Times ,el s-a concentrat asupra mai multor puncte. El spune:

Sunteți îngrijorat de perspectivele economice pentru 2023? Sunteți departe de a fi singurii. În ultimele șase luni, opinia agregată a experților și analiștilor de pe Wall Street a variat de la o așteptată aterizare ușoară la o aterizare dură și până la... nicio aterizare. Mai recent, opinia generală pare să fi revenit la o aterizare dură, unii temându-se chiar de o criză gigantică declanșată de turbulențele din sistemul bancar.

Această gamă de opinii reflectă în primul rând interacțiunea evoluțiilor externe cu incompatibilitățile de politică și comunicarea inconsecventă a politicii decătre Rezerva Federală. Aceasta din urmă este neobișnuită pentru cea mai influentă economie cu instituții avansate din lume.

Și nu doar narațiunile de pe piață au înregistrat volatilitate. Mișcările din segmentele cheie ale piețelor financiare au semănat, de asemenea, cu o călătorie în roller coaster. Să luăm, de exemplu, randamentul Trezoreriei pe doi ani, care joacă un rol semnificativ în mare parte din activitatea financiară. Acesta a fost extrem de volatil în luna martie.

În plus, Fed nu poate servi drept o ancoră suficient de puternică, deoarece nu are o viziune strategică clară și un cadru de politică monetară învechit. Nu este surprinzător faptul că mai mulți experți economici au recunoscut că aceasta este una dintre cele mai imprevizibile perioade pentru economia americană pe care au cunoscut-o în cariera lor.

Dar Erian are o soluție. El crede că răspunsul adecvat la această incertitudine neobișnuită este să o îmbrățișăm și să ne adaptăm la ea. Și, oricât de complicate ar fi perspectivele, este posibil să se precizeze un set de întrebări care ne vor ghida în direcția corectă.

Înprimul rând, este vorba despre partea de ofertă mai puțin rezistentă a economiei, în condițiile în care lumea trece printr-o tranziție către energia verde, o piață a forței de muncă tensionată, reconectarea lanțurilor de aprovizionare ale companiilor și modul în care tensiunile geopolitice remodelează globalizarea.

A doua problemă este capacitatea Fed de a reduce inflația, limitând în același timp daunele aduse ocupării forței de muncă și creșterii economice și menținând stabilitatea financiară, așa-numita trilemă a politicii.

Altreilea aspect este amploarea contagiunii economice nefaste care rezultă din recentele turbulențe ale băncilor comunitare și regionale, o bază de depozite mai puțin stabilă și începutul probabil al unei supravegheri și reglementări mai stricte a împrumuturilor bancare.

Iar al patrulea este relația din ce în ce mai complicată dintre economie și politică, atât pe plan intern (inclusiv plafonul de îndatorare al SUA), cât și pe plan internațional (inclusiv modul în care considerentele de securitate națională prevalează asupra celor economice).

În ceea ce privește aceste probleme complexe, ne confruntăm cu toții cu un set mare de rezultate probabile. Prin urmare, trebuie să ne schimbăm modul de gândire și abordările în materie de planificare, renunțând să mai presupunem un scenariu de bază dominant cu o probabilitate scăzută de risc.

Renunțare: Aceasta nu este în niciun caz o recomandare de investiții. Este pur și simplu rezumatul și analiza mea bazată pe date de pe internet și din alte surse. Investițiile pe piețele financiare sunt riscante și fiecare ar trebui să investească în funcție de propriile decizii. Eu sunt doar un amator care își împărtășește opiniile.