Někdy, když si člověk dělá porovnání různých akcií mezi sebou, tak narazí na různé zajímavosti. Mi se toto stalo, když jsem před nějakým časem analyzoval společnost Intel $INTC a porovnával jsem jí se společností Advanced Micro Devices $AMD .
Buď je jedna společnost hodně drahá, nebo druhá hodně levná.
Někdy, když si člověk dá vedle sebe dvě společnosti ze stejného oboru, tak může hned na první pohled vidět rozdíly v daných společnostech. Někdy jsou ty rozdíly menší a někdy zase větší, ale vždycky tam jsou.
Dnes se nebudu bavit o žádné hlubší analýze těchto společností, ale chtěl bych vám zde ukázat moji myšlenku, která mě napadla hned jak jsem tyto výsledky viděl. Nepůjde zde ani o složité určování nějaké hodnoty akcie nebo o nějaké názory na budoucí vývoj daných společností. Tato moje myšlenka je založena na selském rozumu a na naprosto jednoduchém a hrubém pohledu.
Jaké společnosti chceme nakupovat? nebo tedy aspoň já? Já osobně chci nakupovat společnosti, které generují slušné tržby a zisky a také generují slušné cashflow.
Pokud tedy moji myšlenku převedu do aktuálních a konkrétních čísel za poslední rok, tak jsme na tom následovně. Ještě bych rád dodal, že data které používám pocházejí z finviz.com - zde jsem bral tržní kapitalizaci a z marketwatch.com- zde jsem bral poslední výsledky společností.
Intel $INTC má tržní kapitalizaci ve výši zhruba 182 mld. USD, tržby za rok 2021 zhruba 79 mld. USD, zisk za rok 2021 zhruba 19 mld. USD a volné cashflow za rok 2021 zhruba 9 mld. USD ( zde došlo k výraznému poklesu volného cashflow. Důvody si tu nyní rozebírat nebudeme, soustředíme se na danou myšlenku).
Advanced Micro Devices $AMD má tržní kapitalizaci ve výši zhruba 152 mld. USD, tržby za rok 2021 zhruba 16 mld. USD, zisk za rok 2021 zhruba 3 mld. USD a volné cashflow za rok 2021 činilo zhruba 3 mld. USD.
Co z toho vyplívá? Obě společnosti mají zhruba stejnou tržní kapitalizaci, ale když se podíváme na výsledky, tak zde se obě společnosti hodně liší. Společnost Intel $INTC vygenerovala více než 4x větší tržby, více než 6x větší zisky a 3x větší volné cashflow než AMD $AMD .
To znamená, že investoři jsou ochotni zaplatit za společnost AMD $AMD podobnou sumu jako za Intel $INTC .
Tudíž dle mého názoru je buď jedna společnost příliš levná, nebo ta druhá zase příliš drahá. Ano někdo může namítat, že AMD $AMD je takto oceněná z důvodu očekávání vyššího růstu než Intel $INTC , ale to by musela společnost růst hodně velkým tempem. Její volné cashflow by muselo růst o 30% ročně a Intel $INTC by dohnala zhruba za 4 až 5 let, kdyby volné cashflow společnosti Intel $INTC nerostlo a zůstalo by stejné. Dále nesmíme zapomenout, že jsem vzal poslední volné cashflow u Intelu $INTC , které bylo ve výši zhruba 9 mld. USD. Zde byl pád zhruba z 21 mld. USD.
Takže abych to shrnul. Moje myšlenka je si myslím dostatečně rozepsaná a každý si z ní může vzít co chce. Zkrátka zde jsou dvě společnosti, které pokud by jste kupovali jako celou společnost a ne jenom podíl v ní, tak jedna vám aktuálně bude generovat více peněz než ta druhá. U druhé společnosti v případě její koupě jako celku byste si museli nějakou dobu počkat než vám začne generovat stejné množství peněz.
UPOZORNĚNÍ: Nejsem žádný finanční ani investiční poradce a tento materiál neslouží jako investiční doporučení. Proto každý z vás ať si udělá před investováním vlastní průzkum a analýzu.
