Ford ustavlja EV evforijo in se vrača k pragmatični strategiji

Skoraj 19,5 milijarde dolarjev odpisov pomeni jasen znak, da je Ford precenil hitrost električnega prehoda. Trg ni sledil ambicijam proizvajalcev, stroški so ostali visoki, konkurenčni pritiski pa so razgalili šibkosti poslovnega modela električnih vozil.

Ta preobrat ima širši pomen. Avtomobilska industrija se odmika od idealizma in se vrača k realnosti, kjer štejeta donosnost in prilagodljivost. Ford s tem potrjuje, da bo prihodnost mobilnosti bolj postopna in manj enoznačna, kot se je še nedavno zdelo.

Električni avtomobili so dosegli tržno realnost

Simbolno konec trenutne generacije električnih pickup F-150 Lightning. Model, ki naj bi bil dokaz, da je tudi "ameriški tovornjak" lahko električni, se je prodal precej pod pričakovanji. Zato Ford preusmerja zmogljivosti in osebje nazaj k različicam z notranjim izgorevanjem in hibridnim različicam, kjer marže in povpraševanje ostajajo stabilni.

Težava ni bila v sami tehnologiji, temveč v kombinaciji dejavnikov: visokih cenah, negotovosti glede dosega, neustrezni infrastrukturi in pripravljenosti kupcev, da plačajo višjo ceno. Ford se tako sooča z isto oviro kot večina tradicionalnih avtomobilskih podjetij - množični kupci še ne želijo biti zgodnji uporabniki.

Nova smer: manj ideologije, več pragmatizma

Namesto nadaljnjega povečevanja naložb v čista električna vozila je treba spremeniti filozofijo. Ford $F stavi na hibride, modele EREV in postopen prehod. Elektromobilnost ostaja del portfelja, vendar ne več kot edina prava pot.

Glavni stebri nove strategije:

• Hibridni pogoni kot glavni vir obsega

• rešitve EREV, ki združujejo elektromotor in generator

• cenejše platforme električnih vozil za širše občinstvo

• poudarek na donosnosti kapitala namesto na rasti za vsako ceno

Cilj ni premagati podjetje Tesla $TSLA, temveč stabilizirati poslovanje.

Nepričakovana poteza: Ford želi zaslužiti z baterijami, ne le z avtomobili

Eden od najbolj zanimivih elementov spremembe je odločitev, da bo uporabil zmogljivost baterij zunaj avtomobilskega sektorja. Ford namerava proizvajati baterijske hranilnike energije za podatkovne centre, energetiko in industrijo.

To je strateško pomembno:

• Povpraševanje po shranjevanju narašča z umetno inteligenco in obnovljivimi viri energije.

• marže so stabilnejše kot pri avtomobilih

• Ford unovči že porabljene investicijske vložke (CAPEX)

Avtomobilsko podjetje delno postaja dobavitelj energetskih tehnologijkar lahko dolgoročno zmanjša cikličnost poslovanja.

Račun za eksperiment: 19,5 milijarde dolarjev

Cena za spremembo smeri je visoka. Ford je napovedal:

• odpoved projektov električnih vozil

• odpise sredstev

• prestrukturiranje tovarn

• prevzem popolnega nadzora nad tovarnami baterij

Večina stroškov bo kratkoročnih, kar bo vplivalo na rezultate, vendar pa se s tem tudi "počisti miza". To je klasična situacija za vlagatelje: Danes bolečina, jutri manj tveganja.

Kaj to pomeni za vlagatelje

• Kratkoročni pritisk na delnice - Odpis v višini 19,5 milijarde dolarjev bo vplival na rezultate in razpoloženje. Trg bo na Fordovo podjetje gledal kot na podjetje, ki je v fazi popravkov in ne v fazi rasti.

• Pozitiven vpliv na denarni tok v prihodnosti - Umik od agresivne strategije električnih vozil zmanjšuje kapitalske izdatke in tveganje nadaljnjega "izgorevanja denarja".

• Hibridi in vozila EREV stabilizirajo prodajo - Ford se vrača v segmente, v katerih obstaja povpraševanje in marža. To povečuje predvidljivost poslovanja.

• Shranjevanje baterij kot nova zgodba o bonusu - Vstop v shranjevanje energije lahko prinese manj ciklične prihodke zunaj avtomobilskega trga.

• Ford $F ostaja vrednostna igra - gre za stavo na stabilnost, dividende in postopno preoblikovanje, ne pa na hitro rast električnih vozil.