Rok 2025 změnil pravidla hry: Co dnes trhy skutečně oceňují a co čekat dál?

Rok 2025 se na kapitálových trzích zapsal jako jedno z nejdynamičtějších období poslední dekády. Akciové trhy vstoupily do fáze, která byla definovaná kombinací technologických inovací, měnové politiky a geopolitických turbulencí. Investoři se v letošním roce musely potýkat s vysokou volatilitou a mnohými nečekanými změnami. Přesto trhy rekordně rostly. Dokážou to zopakovat i v roce 2026?

Hlavním tématem letoška byla bezpochyby dominance technologického sektoru, resp. jeho jádra spojeného s umělou inteligencí. AI se stala hlavním narativem roku. Oproti předchozím letům trh začal více rozlišovat mezi firmami, které dokážou tyto technologie efektivně monetizovat, a těmi, jejichž ocenění bylo taženo spíše sentimentem než fundamenty. To se odrazilo v tom, že akcie lídrů AI zůstaly silné a dokázaly dále posilovat, zatímco část trhu, jejíž valuace byly postaveny hlavně na očekáváních, zaznamenaly větší korekce.

Globální akciové indexy skončily rok se silnými zisky. S&P 500, Nasdaq i Dow Jones…