Narațiunea investițională din jurul inteligenței artificiale s-a simplificat excesiv. Se presupune adesea că cererea tot mai mare de putere de calcul înseamnă automat creștere liniară pentru toți furnizorii de infrastructură. În realitate, vizibilitatea diferă pe lanțul valoric. Cu cât o companie este mai aproape de nucleul de procesare, cu atât creșterea este mai previzibilă; cu cât se află mai mult în zona personalizării și integrării, cu atât depinde de deciziile câtorva clienți mari.
Marvell Technology se află exact în această a doua categorie. Potențialul pe termen lung este semnificativ, însă vizibilitatea pe termen scurt rămâne limitată. Diferența dintre piața adresabilă și fluxul de numerar modelabil stă la baza întregii teze investiționale.
Principalele puncte de analiză
Marvell nu este un beneficiar direct al cererii de AI, ci un furnizor al stratului de optimizare
Siliciul personalizat poate genera sute de milioane de USD pe an per proiect, dar cu o durată de viață limitată
Rezul…