Eksplozija CapEx v tehnološkem sektorju: Ali trg vstopa v fazo streznitve

Tehnološki velikani letos načrtujejo rekordne naložbe v umetno inteligenco in podatkovne centre. Medtem ko podjetja gradijo infrastrukturo prihodnosti, vlagatelji postajajo vse bolj občutljivi na pritisk na denarne tokove. V ospredju je vprašanje, ali gre za začetek novega supercikla ali za obdobje selekcije in ohlajanja vrednotenj.

Leto 2026 se začne s paradoksom na trgih. Čeprav tehnološka podjetja poročajo o visokih prihodkih in dobrih dobičkih iz poslovanja, so njihove delnice v zadnjih tednih pod pritiskom. Skupni imenovalec je močno povečanje investicijske porabe. Največji tehnološki igralci namreč letos načrtujejo naložbe v infrastrukturo, podatkovne centre in čipe umetne inteligence v obsegu, kakršnega v zgodovini trgov še ni bilo.

Analitiki družb Goldman Sachs, Morgan Stanley in Bloomberg Intelligence ocenjujejo, da bi lahko samo največja podjetja leta 2026 za investicijske izdatke porabila do približno 650 milijard dolarjev. To pomeni skok v primerjavi z obdobjem pred…