Meta po szoku inwestycyjnym w AI – kolejny etap wzrostu czy ryzykowny „metaverse 2.0”?

Rok 2025 Meta zakończyła w imponującym stylu: przychody wzrosły o ponad 20%, zysk netto i marża operacyjna sięgnęły nowych rekordów, a kurs akcji od dołka z 2022 roku potroił się, głównie dzięki niezwykle rentownemu biznesowi reklamowemu z marżą operacyjną około 41%. W tym samym czasie Mark Zuckerberg zapowiedział jednak zupełnie nową skalę wydatków inwestycyjnych – CapEx na 2026 rok w przedziale 115–135 miliardów dolarów, niemal dwukrotnie więcej niż ubiegłoroczne 72 miliardy i wielokrotność łącznych nakładów na Reality Labs w ciągu ostatnich lat.

Dla inwestora patrzącego na spółkę po takim rajdzie oznacza to konieczność pogodzenia dwóch narracji. Z jednej strony stoi dominująca, generująca gotówkę maszyna reklamowa, która finansuje cały eksperyment; z drugiej strony program inwestycji w sztuczną inteligencję i sprzęt o skali, która przywołuje wspomnienia o metaverse, do tego nałożony na ponad 80 miliardów dolarów skumulowanych strat w Reality Labs pokazujących, że Meta nie boi się…