Două prăbușiri, o grevă, amenzi de miliarde. Cum iese Boeing din nou pe profit?
În ultimul trimestru, Boeing și-a crescut veniturile cu 14%, a redus datoria cu 6,9 miliarde de dolari, iar portofoliul de comenzi a atins un nivel record de 695 de miliarde de dolari. Analiștii se așteaptă la o revenire pe profit încă din 2027, iar prețurile țintă ale acțiunilor se situează în medie cu 25% peste nivelul actual. Cu toate acestea, compania încă înregistrează pierderi, programul 777X are o întârziere de șapte ani, iar segmentul de avioane comerciale rămâne în zona roșie. Piața evaluează Boeing ca și cum executarea s-ar fi încheiat deja, însă realitatea arată că abia acum începe.
Puncte cheie
Veniturile din T1 2026 au crescut cu 14%, la 22,2 miliarde de dolari, pierderea de bază pe acțiune a scăzut la 0,20 dolari, iar perspectiva fluxului de numerar rămâne între 1 și 3 miliarde de dolari.
Portofoliul de comenzi a atins un nivel record de 695 de miliarde de dolari, ceea ce oferă companiei vizibilitate asupra veniturilor pentru mulți ani, indiferent de fluctuațiile cererii pe termen scurt.
Programul 777X se confruntă cu o nouă întârziere, certificarea fiind amânată cel mai devreme pentru 2027, adică la șapte ani de la termenul planificat inițial.
Airbus conduce atât la livrări, cât și la comenzi în prima jumătate a anului 2026 și rămâne profitabil pe termen lung, în timp ce Boeing abia își revine în ceea ce privește ritmul de producție și încrederea autorităților de reglementare.
Prețurile țintă ale analiștilor se situează în medie cu 20-25% peste prețul actual al acțiunii, însă evaluarea corespunde mai degrabă unui pariu riscant pe executarea cu succes a planului.
Timp de decenii, Boeing a fost sinonim cu dominația industrială americană în domeniul aviației. Astăzi este o companie care, dintr-una dintre cele mai de succes companii aeriene din lume, s-a transformat într-un simbol al cât de repede pot eșecurile de calitate și cultura corporativă să submineze chiar și o poziție aparent de neclintit pe piață. Cele două accidente fatale ale aeronavei 737 MAX din 2018 și 2019, urmate de imobilizarea la sol a flotei timp de mai mulți ani, incidentul din 2024 cu panoul desprins de la zborul Alaska Airlines și problemele cronice cu certificarea noilor programe au dus Boeing din poziția de lider de piață în cea a unei companii care luptă să recapete încrederea autorităților de reglementare, a clienților și a investitorilor.
Cu toate acestea, acțiunile $BA au crescut în ultimele luni, iar analiștii de pe Wall Street rămân surprinzător de optimiști, deși compania continuă să înregistreze pierderi, iar datoria sa depășește 47 de miliarde de dolari. Această discrepanță între realitatea operațională și sentimentul pieței se află în centrul întrebării pe care o adresează acest articol: este Boeing cu adevărat pe calea unei redresări sustenabile sau piața subestimează riscurile care încă afectează compania? Răspunsul este important nu doar pentru acționari, ci și pentru întreaga industrie a aviației, deoarece Boeing, împreună cu Airbus, formează un duopol global în producția de aeronave mari de pasageri, a cărui stabilitate influențează prețurile biletelor de avion, disponibilitatea aeronavelor pentru companiile aeriene și competitivitatea exporturilor americane.
Citiți până la capăt articolul despre AIR.PA
Și pe deasupra deblocați valoarea justă și alte instrumente
Abonament Black: analize, screener, newslettere și StockBot nelimitat.