Oamenii se plâng, dar avioanele sunt pline: în ce constă geniala tiparniță de bani numită Ryanair?
Când Ryanair $RYAAY a publicat luni dimineață rezultatele pentru primul trimestru al anului fiscal 2027, titlurile au fost clare: profitul după impozitare a scăzut cu 34%, la 538 de milioane de euro, iar compania nu a îndeplinit așteptările pieței. Acțiunile au reacționat cu o scădere de aproximativ 7%, iar ADR-urile americane se tranzacționează în jurul a 62 de dolari, cu circa 16% sub maximul ultimelor douăsprezece luni, de 74,24 dolari.
Puncte cheie
Profitul trimestrial a scăzut cu 34% – și totuși Ryanair nu datorează nimănui niciun euro, pentru prima dată în istoria sa.
O cincime din combustibil, cea neacoperită prin hedging, s-a scumpit în decurs de trei luni la peste dublu, peste 150 de dolari pe baril.
Prețul mediu al unui bilet este de 48 de euro, cu 6% mai puțin decât anul trecut – în timp ce costurile au crescut cu 11%.
Marja operațională de 16,7% este cea mai ridicată din cerul european: easyJet are 6,7%, iar Wizz Air 4%.
Michael O'Leary vrea să transporte 300 de milioane de pasageri pe an până în 2034 – cu jumătate mai mult decât astăzi.
Dar același comunicat de presă conține și o frază pe care nimeni altcineva din aviația europeană nu o poate scrie: după rambursarea în luna mai a ultimei obligațiuni de 1,2 miliarde de euro, grupul nu mai are datorii. Zero. Și asta cu o flotă de aproape 650 de avioane, dintre care 620 de Boeinguri 737 sunt deținute de companie fără nicio ipotecă.
Acest contrast reprezintă esența întregii situații. Scăderea profitului nu a fost cauzată de o cerere slabă – numărul de pasageri a crescut cu 6%, până la un record de 61,3 milioane, iar gradul de ocupare a fost de 94%. A fost cauzată de un șoc extern: războiul din Orientul Mijlociu a împins prețul celor 20% din combustibilul de aviație rămași neacoperiți la peste 150 de dolari pe baril și, în același timp, i-a speriat pe consumatori atât de tare, încât Ryanair a fost nevoită să stimuleze vânzările prin prețuri mai mici ale biletelor. Exact acest scenariu, potrivit conducerii companiei, lichidează concurența mai slabă, care, spre deosebire de Ryanair, nu are combustibilul acoperit și are datorii.
Astfel, piața se confruntă cu o întrebare neobișnuită. Același eveniment care i-a luat Ryanair o treime din profitul trimestrial ar putea accelera planul său pe termen lung de a ajunge la 300 de milioane de pasageri pe an până în 2034. Este, așadar, scăderea actuală a prețului acțiunii o pedeapsă pentru rezultatele slabe sau o reducere pentru cea mai rezistentă companie aeriană din Europa într-un moment în care concurenții săi sângerează mult mai mult?
Citiți până la capăt articolul despre RYAAY
Și pe deasupra deblocați valoarea justă și alte instrumente
Abonament Black: analize, screener, newslettere și StockBot nelimitat.