Salut 👋, așadar, Google $GOOGL a dat startul sezonului de raportări financiare pentru marile companii de tehnologie și a livrat cam ceea ce mă așteptam. Profituri brutale, dar, în același timp, investiții de capital (capex) majorate, acum între 195 și 205 miliarde de dolari pentru acest an, aspect de care piața s-a cam speriat după publicarea rezultatelor. Băieții au detaliat deja aici rezultatele în sine și le-au rezumat excelent, așa că eu mă voi concentra pe un singur lucru. Cloudul a crescut cu 82%, ajungând la 24,8 miliarde de dolari, iar backlogul contractelor angajate s-a umflat la 514 miliarde de dolari, față de 106 miliarde acum un an. Cine alimentează, de fapt, această cerere? Pentru că ideea că e vorba doar de putere de calcul pentru antrenarea modelelor AI este astăzi puțin depășită.
1. Trecerea de la antrenare la inferență, adică AI care rulează 24/7
Antrenarea unui model este ca și cum ai scrie un manual. Un calcul uriaș, unic, care durează săptămâni sau luni. Inferența este atunci când milioane de oameni și sisteme răsfoiesc non-stop acel manual și pun întrebări. Fiecare companie care a integrat AI în produsele sale, de la chatboturi pentru clienți până la căutarea în documente interne, are nevoie de cipuri care să ruleze 24 de ore pe zi. Iar pe măsură ce în aplicații se adaugă generarea de voce, imagini și video, cerințele nu cresc liniar, ci exponențial. Se vede direct în cifrele Google. API-ul Gemini procesează 22 de miliarde de tokeni pe minut, față de 16 miliarde în urmă cu un trimestru, iar aproape 500 de clienți cloud au consumat peste un miliard de tokeni în ultimul an. În plus, chiar și laboratoarele de AI cumpără putere de calcul, de exemplu, Anthropic a contractat de la Google până la un milion de cipuri TPU.
2. Corporațiile tradiționale, adică bănci, retail și producători auto
Când plătiți cu cardul într-un magazin, în milisecunde, în cloud are loc evaluarea a sute de parametri, adică unde vă aflați, care sunt obiceiurile dvs. de cumpărare și dacă nu cumva este o fraudă, pentru ca banca să aprobe tranzacția. Producătorii auto, la rândul lor, dezvoltă sisteme de conducere autonomă, iar flotele lor de testare încarcă zilnic petabyti de materiale video care trebuie procesate în cloud și supuse simulărilor. Iar jucătorii din e-commerce lasă algoritmii să recalculeze constant prețurile a milioane de articole în funcție de stocuri, concurență și chiar vreme. Serverele locale pur și simplu nu fac față acestor volume de date.
3. Farmaceutice și cercetare
Dezvoltarea unui medicament dura înainte 10 până la 15 ani, deoarece simulările legăturilor moleculare se făceau fizic în laboratoare. Astăzi se practică așa-numita cercetare in silico, în care computerele din cloud simulează miliarde de combinații chimice și plierea proteinelor în câteva zile. Este suficient să ne uităm la AlphaFold de la Google DeepMind, pentru care s-a acordat Premiul Nobel. De aceea, giganții farmaceutici și startupurile de genomică sunt clienți din ce în ce mai înfometați de cloud.
4. Multiplicatorul SaaS – motorul ascuns
Aceasta este, după părerea mea, partea cea mai subestimată. Când o companie cumpără un sistem de contabilitate, un CRM sau o unealtă grafică, acel software nu rulează aproape niciodată pe serverele dezvoltatorului însuși. Firmele de software sunt ele însele cumpărători uriași de putere de calcul de la Google, AWS $AMZN sau Azure $MSFT. Imediat ce mii de companii încep să folosească o nouă unealtă, dezvoltatorul acesteia trebuie să cumpere imediat capacitate masivă suplimentară. Astfel, fiecare produs SaaS de succes multiplică cererea de cloud.
5. Securitatea cibernetică
Securitatea s-a mutat de la antivirușii locali în cloud. Sistemele moderne analizează simultan traficul de rețea de pe milioane de dispozitive și caută anomalii în terabytes de loguri pe secundă. Acest lucru nu este posibil fără o putere de calcul masivă și continuă, iar pe măsură ce numărul atacurilor crește, acest segment va crește și el.
Una peste alta, cererea de cloud nu este un singur pariu pe antrenarea AI, ci mai multe straturi care se multiplică reciproc. De aceea, capexul de care piața s-a speriat încă are sens pentru mine. Google însuși recunoaște că încă nu are suficientă capacitate, iar companiile se angajează pe ani în avans.
Cum vedeți voi lucrurile? Capexul record este o investiție justificată într-o cerere clară sau vi se pare deja un pariu exagerat pe ideea că această creștere nu va încetini?
