Când se spune investiții, majoritatea oamenilor se gândesc la acțiuni. Acțiunile sunt însă doar una dintre așa-numitele clase de active - marile familii de investiții care se deosebesc prin felul în care câștigă, prin cât de mult oscilează și prin rolul pe care îl joacă în portofoliu. Cine înțelege cele trei clase de bază - acțiunile, obligațiunile și numerarul - și instrumentele care le împachetează într-un singur produs are harta completă. Tot restul sunt doar detalii.
Cele trei clase de active de bază
Acțiunile sunt participații în firme. Câștigă prin creșterea valorii afacerii și eventual prin dividende - și dintre toate cele trei clase aduc pe termen lung cel mai mult, cu prețul celei mai mari oscilații. Obligațiunile sunt împrumuturi: cumpărați datoria unui stat sau a unei firme și primiți o dobândă stabilită dinainte. Aduc mai puțin, dar se comportă mai liniștit. Numerarul și echivalentele lui - banii dintr-un cont de economii, depozitele la termen, fondurile de piață monetară - aduc cel mai puțin, în schimb sunt imediat disponibile și practic nu oscilează deloc.
Niciuna dintre aceste clase nu este mai bună decât celelalte. Fiecare face o altă treabă - iar un portofoliu bun le combină după momentul în care veți avea nevoie de bani și după cât de multă oscilație suportați. De asta se ocupă în detaliu articolul despre risc și orizontul de investiție.
Fondul: multe investiții într-un singur ambalaj
Să cumpărați zeci de acțiuni și obligațiuni una câte una este anevoios, iar pentru sume mici, nepractic. De aceea există fondurile: coșuri administrate profesionist, în care investitorii pun bani împreună, iar fondul cumpără cu ei de la zeci până la mii de titluri. Dumneavoastră dețineți apoi o participație la întregul coș.
ETF-ul (exchange traded fund) este un fond tranzacționat la bursă - se cumpără și se vinde la fel de simplu ca o acțiune, oricând în timpul orelor de tranzacționare. Marea majoritate a ETF-urilor sunt pe indice: nu încearcă să bată piața, ci să copieze fidel un indice bursier, adică un coș de firme alcătuit după reguli clare. Printr-o singură achiziție a unui astfel de ETF dețineți deodată sute dintre cele mai mari firme ale lumii - și odată cu ele o repartizare a riscului care s-ar construi ani de zile prin cumpărături individuale.
ETF pe indice sau acțiuni individuale?
Aici se despart drumurile investitorilor - și ambele sunt legitime.
- ETF-ul pe indice oferă simplitate și liniște. Nu trebuie să alegeți firme, să citiți rezultate sau să urmăriți știrile; cumpărați întreaga piață și vă bazați pe creșterea ei pe termen lung. Eșecul unei singure firme practic nu mișcă rezultatul. Prețul confortului: renunțați la șansa de a depăși piața și dețineți și firme pe care nu vi le-ați fi ales singur.
- Acțiunile individuale dau control deplin. Vă alegeți afaceri pe care le înțelegeți și în care credeți, iar printr-o selecție de calitate puteți depăși indicele. Prețul controlului: nevoia de a învăța să evaluați firme, de a-i dedica timp și de a suporta faptul că rezultatul stă pe deciziile dumneavoastră.
Mulți investitori combină ambele căi: un ETF larg pe indice ca bază și, pe lângă el, o parte mai mică a portofoliului în acțiuni alese. Cine vrea să învețe să evalueze acțiuni găsește în aprecierea prețului corect un bun punct de plecare - exact la asta servește Fair Price Index.
Fondurile active și comisionul TER
Pe lângă fondurile pe indice există fonduri administrate activ: în ele, un manager de portofoliu alege investițiile cu scopul de a bate piața. Pentru această muncă fondul percepe un comision anual recurent, pe care îl găsiți sub abrevierea TER (total expense ratio). La ETF-urile pe indice, TER se situează în mod obișnuit la zecimi de procent sau mai jos, la fondurile active este de regulă cu un ordin de mărime mai mare - adesea unu până la două procente pe an.
Diferența pare măruntă, numai că comisionul se reține în fiecare an din întreaga valoare a investiției - și se compune exact la fel ca randamentele, doar că împotriva dumneavoastră. În douăzeci de ani, diferența dintre 0,2% și 1,5% pe an poate mușca o parte considerabilă din valoarea finală. În plus, un fapt general cunoscut și verificat de nenumărate ori sună așa: majoritatea fondurilor active nu reușesc pe termen lung să își depășească indicele de referință după deducerea comisioanelor. Nu înseamnă că un fond activ de calitate nu există - înseamnă că TER este cifra pe care o căutați întotdeauna înainte de cumpărarea oricărui fond.
Obligațiunile: ancora portofoliului
Obligațiunea este un împrumut cu reguli clare: știți ce dobândă primiți și când vă va fi rambursat principalul. Obligațiunile de stat ale țărilor dezvoltate se numără printre cele mai sigure investiții existente; obligațiunile corporative aduc ceva mai mult în schimbul unui risc mai mare ca debitorul să nu plătească. Și obligațiunile pot fi cumpărate comod prin ETF-uri, fără a fi nevoie să alegeți emisiuni individuale.
În portofoliu, obligațiunile joacă rolul de stabilizator. Când piețele de acțiuni cad, obligațiunile de calitate scad de obicei mult mai puțin sau își păstrează valoarea. Cu cât orizontul dumneavoastră este mai scurt și cu cât suportați mai greu oscilațiile, cu atât mai mare este partea din portofoliu care le revine de regulă obligațiunilor. La obligațiunile deținute individual mai este valabil că, la păstrarea până la scadență, cunoașteți dinainte randamentul total - o certitudine pe care acțiunile nu o vor oferi niciodată.
Un avertisment legat de obligațiunile corporative individuale: promisiunile de dobânzi neobișnuit de mari de la firme mici și necunoscute se numără printre cele mai frecvente moduri în care începătorii își pierd banii. O dobândă promisă mare reflectă întotdeauna un risc mare - la obligațiuni acest lucru este cu atât mai valabil.
Echivalentele de numerar: bani la îndemână
Ultima clasă o formează banii înșiși și instrumentele care se apropie de ei: conturile de economii, depozitele la termen, fondurile de piață monetară. Sarcina lor nu este să câștige - pe termen lung nu țin de obicei pasul nici cu inflația. Sarcina lor este să fie imediat disponibile: pentru rezerva de urgență, pentru cheltuielile planificate pe anii cei mai apropiați și pentru liniștea datorită căreia nu veți fi nevoit să vindeți investițiile într-un moment nepotrivit.
Harta este astfel completă: acțiunile pentru creșterea pe termen lung, obligațiunile pentru stabilitate, numerarul pentru disponibilitate - și fondurile cu ETF-urile ca ambalaj practic, care face totul accesibil chiar și cu sume mici. Cum să vă alegeți contul prin care veți cumpăra și cum decurge prima tranzacție descrie articolul Brokerul și prima achiziție.