První polovina roku je téměř za námi a akcie vzrostly o skoro 15 %.
Proč je to důležité: Rally, která je podle některých názorů počáteční fází nového býčího trhu, odráží úlevu, že se inflace zmírnila, aniž by došlo k recesi, a také špetku spekulativního koření v podobě umělé inteligence.
V číslech:
S&P 500 vzrostl o 14,5 %.
Technologický index Nasdaq Composite vzrostl o 29,9 %.
Index Russell 2000 s malou tržní kapitalizací - tažený očekáváním vývoje americké ekonomiky v relativně krátkém období - vzrostl o 6,8 %.
Kontext: Po hrozném roce 2022 - pokles indexu S&P o 19,4 % byl nejhorší od roku 2008 - vstupovali investoři do letošního roku zatraceně medvědí. A měli k tomu dobrý důvod...
Inflace byla stále vyšší než 6 %.
Očekávalo se další zvyšování sazeb Fedu.
V důsledku toho téměř všichni předpovídali recesi - a kruté zisky podniků.
A navíc existovalo nezanedbatelné riziko, že Spojené státy nesplatí své dluhy, což by vyvolalo finanční krizi.
Ano, ale: Věci se vyřešily dobře. Inflace je nyní na úrovni 4 % a Fed si oddechl, pokud jde o zvyšování sazeb. Dohoda o dluhovém stropu byla uzavřena a americká ekonomika je mnohem silnější, než mnozí očekávali. Zisky podniků byly v pořádku.
Dokonce ani nejhorší bankovní panika od finanční krize, která vypukla v březnu krachem banky Silicon Valley, nezatížila trh na dlouho.
Buďte chytří: Na Wall Street existuje starý aforismus, že akcie rády šplhají po "zdi obav".
V překladu: "Obava z rizika": Akcie mají tendenci růst, když investoři začínají jako pesimisté, ale postupně nabývají na sebedůvěře, když se nenaplní ošklivé scénáře, kterých se obávali.
To je v podstatě to, co se dělo v roce 2023.
Co bude následovat: Někteří se domnívají, že pokračování rally závisí na tom, zda se zbývající medvědi dokáží postupně přeměnit v býky.
Analytici Goldman Sachs zase tvrdí, že ekonomické zprávy - například čtvrteční lepší než očekávaná revize HDP - budou zřejmě i nadále přicházet růžové.
