Anul 2022 este foarte provocator pentru acțiuni, dar și pentru criptomonede, în frunte cu Bitcoin $BTCUSD. Asistăm la un declin de mai multe zile pentru a doua oară în acest an, poate că nici nu vă trece prin cap, dar suntem din nou aproape de marginea unei corecții a pieței. Încă de la înființarea $BTCUSD ni s-a spus că această criptomonedă va fi un activ antiinflaționist care va depăși performanța aurului. Astăzi voi respinge acest ''fapt'' și apoi voi discuta despre evoluțiile ulterioare.
Cea mai bună protecție împotriva inflației? Nu prea cred.
De asemenea, scriu despre scăderea prețului Bitcoin și despre posibilele oportunități de investiții aici.
Piața criptografică a început anul cu turbulențe în ceea ce privește prețurile, pe fondul creșterii ratelor dobânzii de către Rezerva Federală a SUA (Fed), al inflației ridicate și al declinului piețelor bursiere în general. Capitalizarea totală a pieței criptomonedelor a atins pentru scurt timp un maxim istoric de 3 trilioane de dolari la începutul lunii noiembrie 2021 și a scăzut la 1,87 trilioane de dolari, cu Bitcoin $BTCUSD acum la aproximativ 41.000 de dolari ( -11% de la un an la altul).
Acest lucru ne oferă o oportunitate de a deconstrui mitul conform căruia Bitcoin $BTCUSD este văzut ca o acoperire împotriva inflației din punct de vedere al designului tehnologic și al modului în care activul s-a comportat în timpul recentei perioade de inflație ridicată.
Cea mai bună acoperire împotriva inflației?
Începem noua săptămână cu noi pierderi.
Protocolul Bitcoin este numit deflaționist (rezistă la inflație). Noii Bitcoin $BTCUSD sunt extrași folosind puterea de calcul, iar recompensele pentru minerit sunt prestabilite, acestea fiind înjumătățite la fiecare patru ani, de unde și noua ofertă de ''jumătăți de Bitcoin'', ceea ce face ca programul de emitere a Bitcoin $BTCUSD să fie consecvent și previzibil. În prezent, mai mult de 90% din bitcoinii $BTCUSD sunt deja în circulație, iar oferta maximă este limitată la 21 de milioane. Rata inflației Bitcoin $BTCUSD, calculată ca procentaj al noilor monede emise împărțit la oferta actuală, este în prezent de 1,8% pe an și urmează să scadă din nou după următoarea jumătate de an, în jurul lunii martie 2024.
- Faptul că $BTCUSD rezistă mai bine la inflație decât aurul este o comparație inadecvată din partea mea. Săptămâna trecută au fost știri negative în ceea ce privește Fed, creșterea ratei inflației și ultimele îngrijorări ale Covid, reacția Bitcoin pe care o cunoaștem cu toții prea bine, căderea în jos.
Din punct de vedere tehnic, Bitcoin $BTCUSD ar trebui să fie un instrument bun pentru a acoperi inflația, dar de ce prețul nu s-a comportat în consecință pe piețele recente?
Ce se ascunde în spatele acestui lucru?
Rata actuală a inflației este de aproximativ 7,9% în SUA și de 5,8% în zona euro. Riscurile geopolitice au împins prețurile energiei și ale materiilor prime și mai sus, sugerând o probabilă continuare a creșterii inflației și în 2022. Diferite clase de active au reacționat diferit la această inflație în creștere. Interesant este faptul că prețul Bitcoin $BTCUSD nu a urmat alte instrumente de acoperire a inflației, cum ar fi aurul sau mărfurile, și nici nu a părut foarte corelat cu activele de risc, cum ar fi acțiunile tehnologice.
- Acest lucru contrazice afirmația larg citată potrivit căreia bitcoin este o "acoperire împotriva inflației", un loc unde să vă plasați banii atunci când monedele fiduciare își pierd valoarea în lumea reală. Care ar putea fi o posibilă explicație?
Explicație:
1) O clasă de active în curs de dezvoltare cu un istoric scurt
Bitcoin $BTCUSD a fost creat abia în 2009, iar adoptarea sa de către mainstream nu a început decât în 2019. În această perioadă, economiile dezvoltate la nivel global nu au cunoscut prea multă inflație pentru a testa modul în care ar reacționa la astfel de condiții. Anul 2021 a fost primul în care Bitcoin $BTCUSD a fost pus la încercare într-un mediu puternic inflaționist. Activele tradiționale de acoperire a inflației, cum ar fi aurul, materiile prime și activele reale, au trecut prin mai multe cicluri inflaționiste.
Acest lucru le-a dat timp să atragă investitorii și să devină un instrument de acoperire a inflației. Acest lucru este important deoarece investitorii au nevoie de timp pentru a fi convinși că un activ își păstrează valoarea.
Bitcoin $BTCUSD, ca piață în curs de dezvoltare, este diferită de alte active tradiționale, cum ar fi aurul/mărfuri, în special în domenii precum: infrastructura pieței, participarea retail vs. instituțională, disponibilitatea produselor, instrumentele derivate. Acești factori înseamnă că piața bitcoin $BTCUSD se află într-un stadiu de dezvoltare fundamental diferit de cel al activelor tradiționale. Acesta este în fază incipientă și, în acest stadiu, activul abia a început să fie adoptat de instituțiile mari.
2) Inflația ridicată nu este singurul factor care afectează piețele globale în acest an
Anul 2021 este o perioadă prea scurtă pentru a judeca dacă bitcoin este o acoperire împotriva inflației. Piața mondială nu a mai cunoscut un mediu de inflație ridicată precum cel actual din 1982. Pe lângă inflație, există factori geopolitici, redresarea economică de după Războiul Rece și alți factori macroeconomici care determină performanța activelor. Acesta poate fi motivul pentru care aurul, ca acoperire tradițională împotriva inflației, nu a reacționat la inflația ridicată până în 2022.
Concluzie
Investitorii investesc de obicei în aur, bunuri imobiliare, mărfuri și alte active reale pentru a se proteja împotriva inflației viitoare. Anul 2021 a creat un set de condiții de piață dificile care au oferit o oportunitate de a introduce Bitcoin $BTCUSD și alte criptoactive ca o potențială idee de investiție. Această clasă de active în curs de dezvoltare introduce un potențial de creștere lichidă pentru investitori, care au acces la tehnologia blockchain. Pe măsură ce se dezvoltă mai multe cazuri de utilizare și adoptarea instituțională continuă cu viteza protocolului, criptoactivele precum Bitcoin se vor stabiliza și ar putea acționa ca o soluție eficientă de stocare a valorii în viitor.
- Așadar, deocamdată, nu consider Bitcoin ca fiind un activ antiinflaționist.
- În același timp, mă aștept la fluctuații suplimentare în pragul unei recesiuni; pentru noi, acest lucru reprezintă doar o bună oportunitate de cumpărare. Mă aștept ca piața cripto să se ridice din nou deasupra tuturor aspectelor negative cu care se confruntă și să continue să crească și să prospere.
- Mă aștept ca lucrurile să se îmbunătățească odată ce incertitudinea pieței cu privire la toți factorii deja menționați va dispărea. Cu toate acestea, mediul inflaționist va continua pe tot parcursul anului, ceea ce ar putea însemna volatilitate pe piață.