De ce să (nu) ne grăbim să intrăm în acțiunile americane în acest moment... ?

Indicii bursieri americani nu sunt departe de maximele istorice, ceea ce, dintr-o perspectivă pesimistă, sugerează că există loc pentru o corecție, cel puțin pe termen scurt. Cu toate acestea, taurii consideră că impulsul ascendent nu s-a epuizat încă și pariază pe o creștere în continuare. Situația nu este clară, iar o decizie greșită ar putea costa scump investitorii.

Mark Hulbert, fondatorul Hulbert Financial Digest, subliniază că, în timp ce anul trecut, la jumătatea lunii octombrie, majoritatea buletinelor de știri bursiere descurajau puternic investitorii să își consolideze pozițiile pe acțiuni, acum situația s-a inversat. Investitorii sunt îndemnați să își sporească semnificativ expunerea la acțiuni. Atmosfera extrem de optimistă de pe piață prevalează, chiar dacă numai indicele S&P 500 a adăugat aproape 19% de la începutul anului, iar Nasdaq Composite, indicele puternic tehnologic, aproximativ 37%.

Hulbert avertizează împotriva optimismului nebănuit, sugerând chiar că evoluțiile actuale ale pieței, alimentate de boom-ul inteligenței artificiale generative, seamănă izbitor de mult cu ceea ce s-a întâmplat chiar înainte de explozia bulei tehnologice de acum mai bine de 20 de ani.

Taurii cred că acțiunile se îndreaptă spre o creștere sau că orice corecție va fi doar ușoară, creând o oportunitate de a consolida pozițiile în acțiuni la prețuri mai bune. În schimb, în rândul urșilor, opinia este că creșterea din ultimele luni este nesustenabilă și că piețele vor avea parte de o perioadă de scăderi profunde.

Săptămânile sau lunile următoare vor aduce o rezolvare, dar, în orice caz, investitorii se vor confrunta cu o întrebare dificilă cu privire la modul în care trebuie să procedeze. Fiind (prea) optimiști, ei riscă pierderi mari; fiind (prea) prudenți, riscă să coboare prematur din trenul de profit.

Să adăugăm alte câteva grafice care ilustrează situația actuală a pieței bursiere americane.

Până în prezent, anul acesta, indicele S&P 500 a avut un mare succes, adăugând aproape 19 %. După ședința de luni, era puțin mai puțin, iar la momentul respectiv era a douăsprezecea cea mai bună performanță anuală din istorie. Nu a existat niciodată un moment în care indicele să fi încheiat un an calendaristic pe roșu după o cursă atât de puternică până la jumătatea lunii iulie, deși a fost departe de asta în 1987.

S&P 500 a recuperat deja trei sferturi din pierderile suferite în timpul trendului descendent. Între timp, "raliurile normale ale "urșilor" rareori se soldează cu o revenire de peste 50% din maximul anterior. Creșterile semnificative de la baza unei tendințe descendente sunt, de obicei, deja începutul unei creșteri către noi maxime.

În ultimele zile, Dow a urcat și el la noi maxime (nu doar în acest an, ci chiar din aprilie 2022).

În orice caz, piața ne-a făcut să uităm foarte categoric asemănarea cu 2008. Un nou val de scăderi ale prețurilor acțiunilor nu a avut loc încă, în ciuda politicii monetare mai stricte.