Ekonomika zpomaluje a inflace se na cíle centrálních bank hned tak nevrátí. I proto preferujeme hodnotové akcie, rozvíjející se trhy a producenty komodit

Zásadní příčinou nadále výrazně zvýšené inflace jsou z globálního hlediska bezprecedentní monetární a fiskální stimuly ekonomiky z období pandemie (2020-2021). Jejich dopady jsou v ekonomice i na trzích cítit dodnes.

Dynamika světové ekonomiky v posledních měsících zpomaluje. Patrné je to především v eurozóně, konkrétně v Německu.

Inflace napříč světovou ekonomikou je nadále silně zvýšená. K 2% inflačním cílům se pravděpodobně ještě poměrně dlouho nevrátí.

Globální dluhopisové trhy v uplynulých letech zásadně zlevnily. Stále však podle našeho názoru nejsou příliš atraktivní, a to i vzhledem ke stále silně zvýšené inflaci a rekordním rozpočtovým deficitům v klíčových ekonomikách.

V rámci českých vládních dluhopisů proto nadále udržujeme silně podváženou duraci.

Akcie jsou celkově drahé, a to vlivem extrémní předraženosti amerického trhu.

Preferujeme akcie hodnotových společností, akcie na rozvíjejících se trzích a akcie producentů komodit.