Les obligations américaines peuvent réécrire l'histoire. Cela ne s'est jamais produit sur le marché depuis 250 ans

Les obligations d'État américaines à dix ans pourraient connaître cette année leur troisième baisse annuelle consécutive. Comme le soulignent les stratèges de Bank of America, cela ne s'est jamais produit au cours des quelque 250 ans d'histoire des États-Unis. Les Bunds ont chuté de 3,9 % en 2021, d'environ 17 % en 2022 et ont perdu moins d'un pour cent depuis le début de l'année.

Les prix des obligations américaines ont considérablement baissé en raison de la hausse des taux d'intérêt. Cependant, le stratège Michael Hartnett souligne que même pour les actions américaines, la décennie actuelle n'a pas été franchement faste par rapport à la précédente. Si les indices sont en hausse, l'expansion est le fait d'un groupe relativement restreint de titres, principalement technologiques. "La réalité est que la croissance des actions mondiales, en termes d'ampleur, est la plus dynamique depuis le début du millénaire", déclare M. Hartnett.

Malgré l'incertitude quant à la durabilité des niveaux actuels des principaux indices boursiers américains et la perspective d'une fin prématurée du cycle de hausse des taux d'intérêt de la Fed, les obligations ne sont pas à la traîne. Selon les données hebdomadaires récentes de Bank of America, 10,3 milliards de dollars ont été investis dans les actions américaines, contre seulement 1,7 milliard de dollars dans les obligations.