Nvidia este una dintre companiile în care am încredere și pe care le urmăresc îndeaproape de mult timp. În ultima vreme, însă, am fost puțin îngrijorat de viitorul său pe termen lung. Astăzi am dat întâmplător peste opinia unui analist care se potrivește destul de mult cu părerea mea. Aș vrea să i-l prezint și să discut cu prietenii despre filozofia mea și despre evoluțiile pe care le speculez.
Mă implic destul de des în discuții de genul "ce-ar fi fost dacă" cu prietenii mei. Destul de des rezultă scenarii total SF (care provin fie din ignoranță, fie din faptul că nu mai luăm absolut deloc în considerare probabilitatea de apariție a unui fenomen 😂😂😂). Dar, uneori, avem discuții interesante și fructuoase. Și recent ne-am împotmolit așa doar pentru a discuta despre $NVDA. De aceea, aș dori să vă împărtășesc aici îngrijorarea mea. Posibil să vă adreseze și dumneavoastră. Deci:
O serie de rezultate bune a permis Nvidia să depășească acum doi ani Intel, $INTC, și să devină cel mai valoros producător de cipuri din SUA. Anul trecut, acțiunile au înregistrat o creștere de 125% - cel mai mare randament dintre companiile de tehnologie cu capitalizare mare a pieței.
În timpul pandemiei, vânzările Nvidia au crescut vertiginos, deoarece publicul larg a cerut cu insistență să își modernizeze hardware-ul de divertisment digital, ceea ce a dus la o penurie cronică de produse și la falimentul retailerilor. Probabil că ne gândim cu toții la plăcile RTX 3080 și 3090 ca fiind la un preț cu zeci de mii de euro peste "prețul rezonabil". Sau cel puțin așa am perceput-o eu, ca jucător ocazional 😂🤷 În cea mai mare parte a ultimelor 18 luni, produsele Nvidia s-au epuizat instantaneu ori de câte ori au fost puse în vânzare.
Plăcile grafice Nvidia pentru jocuri sunt acum disponibile din ce în ce mai des pe principalele site-uri de electronice. Unii comercianți cu amănuntul prezintă stocuri în creștere și au început chiar să acorde reduceri la carduri, un alt semnal clar că cererea este în scădere. Potrivit CamelCamelCamelCamel, un site de urmărire a prețurilor, prețul de vânzare al plăcii Nvidia RTX 3080 Ti la retailerii terți a scăzut cu aproximativ 40% în acest an.
Este puțin probabilă o revenire rapidă a cererii, deoarece tacticile agresive de stabilire a prețurilor aplicate anterior de companie agravează problema. În timp ce alte companii producătoare de electronice de consum, precum Sony, au menținut prețurile pentru cele mai tari produse, cum ar fi PlayStation 5, Nvidia a decis să profite de cererea fără precedent.
Producătorul de cipuri a lansat în mod regulat carduri îmbunătățite progresiv la prețuri mult mai mari. În septembrie 2020, a lansat modelul emblematic RTX 3080 la prețul de 699 de dolari, urmat de RTX 3080 Ti, ceva mai bun, în iunie 2021, la un preț începând cu 1.200 de dolari. Dar este vorba despre prețul recomandat. Realitatea pentru noi a fost mai mult de 40 de mii de coroane.
Dar, în opinia mea, această strategie s-ar putea întoarce împotriva Nvidia, deoarece cererea în aceste intervale de preț ridicate ar putea dispărea. Aici intervine opinia analistului, care m-a confirmat relativ în ea. Respectabilul Jon Peddie susține că prețurile actuale sunt nesustenabile și prezice că plăcile grafice high-end vor reveni la nivelurile istorice de 500 - 700 de dolari. "Consumatorii nu vor cumpăra la prețul ridicol de 1.300 de dolari", a spus el.
Peddie remarcă faptul că jucătorii își păstrează de obicei cardurile timp de doi-trei ani înainte de a face upgrade. Cu care sunt de acord. Jucătorii hardcore probabil că schimbă des. Utilizatorul mediu are mai multe șanse să le folosească o dată la 5 ani sau cam așa ceva, dar, din nou, nu cumpără de obicei computere de nivel superior pentru că nu le folosesc.
Acest lucru ar putea însemna că vânzările puternice induse de pandemie au atras deja cererea viitoare.
Apoi, mai există și factorul "cryptoworld". Minerii de criptomonede folosesc plăci grafice de la Nvidia. Plăcile de jocuri erau foarte potrivite pentru a extrage ether, a doua cea mai mare criptomonedă după capitalizarea pieței. Și, potrivit New Street Research
, marea majoritate a activităților de minerit de ether au fost realizate cu plăci grafice pentru jocuri.
Dar acest lucru este pe cale să se schimbe. În lunile următoare, se așteaptă ca rețeaua blockchain Ethereum să treacă de la un modelproof-of-work la un modelproof-of-stake, eliminând astfel necesitatea de a utiliza plăci grafice pentru minare. Tranziția a fost amânată din iunie, posibil până în toamnă, dar când se va întâmpla, minerii vor inunda probabil piața cu plăci Nvidia folosite, creând o supraofertă. Ca gamer nu sunt supărat 😂😂😂 Ca acționar Nvidia sunt oarecum 😡 Nu ar fi nici prima dată. Ciclul de criptoboom și bust al plăcilor grafice a avut loc, de asemenea, în 2013 și 2018.
Deci, la ce concluzie am ajuns? Compania a raportat în mod constant venituri peste așteptări și a oferit o perspectivă financiară peste estimările analiștilor. Acest tip de supraperformanță ar putea fi de domeniul trecutului. Dacă Nvidia continuă să nu reușească să genereze rezultate surprinzător de bune, ar putea foarte bine să aibă probleme serioase. După părerea mea, Nvidia beneficiază destul de mult de faptul că oferă rezultate perfecte în ciuda multiplelor ridicate. Atâta timp cât nu se întâmplă nimic, cred că este în regulă. Cu cât balonul este mai umflat, cu atât mai mare va fi lovitura. Nu spun câtuși de puțin că Nvidia este un fel de bulă. Doar că eu cred că este foarte posibil să apară o mică dezamăgire. Să sperăm că (dacă va veni) mai puțin decât în cazul Netflix 😂😂😂.
Disclaimer: Aceasta nu este o recomandare de investiții. Nu sunt un profesionist, ci doar un amator care își împărtășește opiniile pe baza datelor de pe internet, în acest caz în concordanță cu analiza lui Tae Kim și cu opinia lui Jon Peddie.