Există o tendință fascinantă în lumea tehnologiei financiare care merită atenția noastră. În primul trimestru al anului 2024, una dintre cele mai importante companii din sector a atins o etapă impresionantă - a adăugat 622 000 de noi membri, ajungând la un total uimitor de 8,1 milioane. Aceasta reprezintă o creștere de 35% față de aceeași perioadă a anului trecut, care s-a reflectat în creșterea numărului de produse utilizate.

Cu toate acestea, cea mai izbitoare este creșterea abruptă a vânzărilor, ceea ce sugerează că societatea își extinde cu succes activitatea. Astfel, fiecare membru nou nu numai că contribuie la creșterea comunității, dar sprijină exponențial întreaga afacere. Despre ce companie vom vorbi astăzi?

Prezentarea companiei

SoFi $SOFI este o companie americană de servicii financiare care a fost înființată în 2011. Obiectivul principal al SoFi este de a oferi produse și servicii financiare moderne care să faciliteze gestionarea finanțelor și să îmbunătățească situația financiară a clienților săi. Compania are sediul central în San Francisco, California, iar serviciile sale sunt disponibile în principal în SUA.

SoFi a început ca o platformă de refinanțare a împrumuturilor pentru studenți. Cu toate acestea, și-a extins treptat portofoliul de produse și servicii pentru a acoperi multe domenii ale finanțelor personale. În prezent, oferă o gamă largă de produse financiare, inclusiv împrumuturi personale, credite ipotecare, opțiuni de investiții, conturi de economii, carduri de credit și chiar asigurări.

Unul dintre cele mai notabile servicii ale SoFi este opțiunea de refinanțare a împrumuturilor pentru studenți, care permite clienților să își consolideze împrumuturile și să beneficieze de rate ale dobânzii mai bune. De asemenea, oferă împrumuturi personale care pot fi utilizate în diverse scopuri, cum ar fi consolidarea datoriilor sau finanțarea unor achiziții mai mari. Creditele ipotecare sunt un alt domeniu în care SoFi oferă rate ale dobânzii competitive și un proces de aplicare simplu.

SoFi se concentrează, de asemenea, pe investiții și gestionarea patrimoniului. Acesta oferă platforma SoFi Invest, unde clienții pot investi în acțiuni, ETF-uri, criptomonede și alte instrumente financiare. Această platformă include atât opțiuni de investiții individuale, cât și consultanță investițională automată (robo-advisory).

În domeniul asigurărilor, SoFi oferă diverse tipuri de asigurări, inclusiv asigurări de viață, de sănătate, auto și pentru chiriași, în parteneriat cu companii de asigurări de renume.

Unul dintre cele mai interesante aspecte ale SoFi este abordarea sa inovatoare a serviciilor financiare. De exemplu, compania a lansat SoFi Money, care este o combinație de cont curent și cont de economii cu rate ale dobânzii favorabile și fără comisioane pentru tranzacțiile curente. În plus, SoFi oferă carduri de credit cu diverse beneficii, cum ar fi cashback sau recompense pentru utilizare.

Istoria SoFi

Istoria SoFi este, de asemenea, interesantă. Compania a fost fondată de patru studenți de la Universitatea Stanford - Mike Cagney, Dan Macklin, James Finnigan și Ian Brady. Intenția lor inițială a fost să creeze o platformă care să ajute studenții să reducă costul educației prin finanțare comunitară. Conceptul a prins repede și SoFi a început să crească și să se extindă în alte domenii ale serviciilor financiare.

În 2021, SoFi a devenit o societate cotată la bursă printr-o fuziune cu o societate de achiziții specializate (SPAC). Această mișcare a oferit SoFi o finanțare semnificativă pentru continuarea creșterii și extinderii.

Astăzi, SoFi deservește milioane de clienți din Statele Unite și este cunoscută pentru abordarea sa modernă a finanțelor, care include utilizarea tehnologiei, aplicații ușor de utilizat și un accent pe satisfacția clienților. Compania evoluează mereu și caută noi modalități de a le facilita clienților săi gestionarea finanțelor și îmbunătățirea situației lor financiare.

De ce să urmăriți SoFi acum?

SoFi este considerată o poveste de creștere interesantă. Începând cu cifrele, veniturile companiei au crescut cu mai mult de 25% de la an la an timp de 12 trimestre la rând. De asemenea, numărul membrilor companiei a crescut constant, ajungând la 8,1 milioane de membri la sfârșitul primului trimestru, o creștere de 44% de la an la an.

Prin comparație, la sfârșitul primului trimestru din 2020, SoFi avea doar 1,08 milioane de membri. Cu alte cuvinte, numărul de membri a crescut de aproape opt ori în patru ani, ceea ce nu este o performanță rea.

În timp ce multe companii în creștere se luptă cu profitabilitatea - iar unele companii care au fost în creștere, cum ar fi Zoom Video Communications (ZM) și PayPal (PYPL), seamănă acum mai mult cu acțiuni cu valoare profundă decât cu companii în creștere - SoFi înregistrează de fapt o creștere profitabilă.

SoFi vede anul 2024 ca un an de tranziție. Până acum, creșterea companiei a fost condusă de activitatea de creditare, dar acum se concentrează pe platforma sa tehnologică și pe segmentele de servicii financiare. Se estimează că aceste două segmente vor reprezenta aproape jumătate din veniturile sale în 2024, față de 38% în 2023.

Anticipând condițiile macroeconomice dificile, SoFi a încetinit creditarea și se așteaptă ca veniturile sale din creditare în 2024 să se situeze între 92% și 95% din nivelurile din 2023. Compania are capacitatea de a crește creditarea dacă condițiile devin mai favorabile, deoarece ratele sale de capital sunt cu mult peste cerințele minime de reglementare.

SoFi se concentrează, de asemenea, pe creșterea valorii sale contabile - un parametru cheie pentru serviciile financiare - și se așteaptă ca valoarea sa contabilă tangibilă să crească cu 500 de milioane de dolari până la 1 miliard de dolari în 2024. Compania și-a majorat estimarea în timpul apelului privind câștigurile din primul trimestru, iar limita superioară a estimării actualizate este dublă față de previziunile anterioare.

Ce face SoFi interesant?

1. Baza de membri în creștere rapidă

SoFi a depășit 8 milioane de membri în Q1 2024, o creștere semnificativă de la mai puțin de 2 milioane la începutul anului 2021. Cea mai mică creștere anuală de atunci a fost de 44%. Produsele financiare precum conturile bancare, conturile de brokeraj și cardurile de credit, spre deosebire de împrumuturi, au înregistrat cea mai mare creștere. Raportul dintre produsele financiare și împrumuturi a crescut de la 4,1 la 1 în 2022 la 5,9 la 1 în prezent. Acest lucru este semnificativ din două motive:

• Băncile își pot finanța activitățile de creditare mai ieftin cu depozite decât cu împrumuturi. Baza de depozite a SoFi a crescut de la zero la începutul anului 2022 la aproape nivelul portofoliului său de credite.
• Mai mulți clienți bancari înseamnă mai multe oportunități de vânzare încrucișată de produse suplimentare și costuri mai mici de comercializare a produselor către noi clienți. Pe măsură ce raportul dintre produsele financiare și împrumuturi crește, acest lucru ar trebui să contribuie la reducerea costurilor de achiziție a noilor clienți.

2. Potențialul cardurilor de credit

SoFi oferă un card de credit propriu, dar până în prezent acest segment este relativ mic și reprezintă aproximativ 1,1% din portofoliul total de credite al societății. Cu toate acestea, conducerea companiei a declarat că afacerea cu carduri de credit este încă în stadiul de "investiție completă". În timpul conferinței telefonice privind rezultatele din 2023, conducerea a menționat portofoliul mai larg de carduri de credit ca un potențial motor de creștere viitoare.

În general, cardurile de credit pot fi o sursă excelentă de profit. Rata medie a dobânzii la cardurile de credit este în prezent de aproximativ 25%, ceea ce, cu o rată de neplată rezonabilă, lasă o marjă suficientă. Dacă SoFi devine serios în ceea ce privește produsele competitive cu beneficii pentru clienții săi, acesta ar putea fi un motor de creștere semnificativ.

De ce s-au zbătut acțiunile SoFi?

Mai multe părți ale SoFi fac ca evaluarea acțiunilor să fie potențial complicată. Cu toate acestea, pare să existe o explicație pentru performanța slabă a acțiunilor până în prezent. Pur și simplu, situația financiară a companiei nu a putut justifica evaluarea în momentul în care a fost făcută publică. SoFi se tranzacționa la un preț de 4 până la 6 ori valoarea sa contabilă în vara anului 2021, un multiplu foarte scump pentru o acțiune bancară.

După cum probabil știți, bula acțiunilor de creștere a explodat la începutul anului 2022. Evaluarea acțiunilor speculative s-a prăbușit. De ce SoFi nu s-a ridicat de pe podea, ca să spun așa, mai ales având în vedere creșterea sa extraordinară?

Pe scurt, SoFi nu și-a crescut semnificativ valoarea contabilă pe acțiune în cea mai mare parte a anilor 2022 și 2023. De fapt, aceasta a înregistrat o scădere. În plus, SoFi și-a mărit dramatic numărul de acțiuni în 2022 și 2023, compensând cu mult câștigurile companiei în ceea ce privește valoarea contabilă globală. În cele din urmă, o estimare mai slabă a câștigurilor pentru T2 2024 a fost cea care a împins acțiunile la niveluri mai scăzute.

Rezultatele trimestriale din T1 2024

SoFi Technologies și-a publicat rezultatele financiare pentru primul trimestru încheiat la 31 martie 2024. CEO-ul Anthony Noto a comentat că primul trimestru a fost un început excepțional de bun pentru 2024, demonstrând o creștere puternică a veniturilor și diversificarea către segmentele de servicii financiare și platforme tehnologice. Compania a obținut un venit net ajustat de 581 de milioane de dolari, în creștere cu 26% față de anul precedent. Veniturile din segmentele de servicii financiare și platforme tehnologice au crescut cu 54% și au reprezentat un procent record de 42% din venitul net ajustat consolidat, compensând veniturile staționare din segmentul de creditare din cauza unei abordări mai prudente în fața incertitudinii macroeconomice.

SoFi a obținut o EBITDA ajustată de 144 de milioane de dolari, o creștere de 91% de la an la an. Aceasta echivalează cu o marjă incrementală de 57% a EBITDA ajustată, toate cele trei segmente fiind profitabile pe bază contributivă. De asemenea, compania și-a consolidat bilanțul și a crescut valoarea contabilă tangibilă cu 608 milioane de dolari, încheind trimestrul la 4,1 miliarde de dolari, iar valoarea contabilă tangibilă pe acțiune a fost de 3,92 dolari, în creștere cu 16% față de trimestrul anului precedent.

De asemenea, SoFi a executat cu succes două tranzacții-cheie în cursul trimestrului. Aceasta a emis obligațiuni convertibile în valoare de 862,5 milioane de dolari cu scadența în 2029, cu un cupon de 1,25%, pentru a reduce costurile totale de finanțare. De asemenea, a schimbat 600 de milioane de dolari de obligațiuni convertibile scadente în 2026 cu acțiuni SoFi la o reducere semnificativă, consolidându-și în continuare bilanțul pentru o creștere pe termen lung. Aceste tranzacții au redus scadențele viitoare, au avut un impact minim asupra EPS 2024 complet diluat și au contribuit la creșterea valorii contabile tangibile și a valorii contabile tangibile pe acțiune. Rata capitalului total al SoFi a crescut cu 200 de puncte de bază, ajungând la 17,3%, cu mult peste minimul de reglementare de 10,5%.

Depozitele au înregistrat o creștere record de 3,0 miliarde de dolari, o creștere de 16% în cursul primului trimestru, ajungând la 21,6 miliarde de dolari la sfârșitul trimestrului. Mai mult de 90% din depozitele SoFi Money (inclusiv conturile de cecuri, de economii și de gestionare a numerarului) au provenit de la membrii cu depozit direct. Pentru noile conturi cu depunere directă deschise în primul trimestru din 2024, scorul FICO median a fost de 744, iar mai mult de jumătate dintre conturile SoFi Money nou alimentate au stabilit depunerea directă în termen de 30 de zile. Această utilizare primară a contului a crescut cheltuielile cu cardurile de debit de peste trei ori față de anul precedent, la peste 1,9 miliarde de dolari. Compania a beneficiat de tendințe puternice de cumpărare încrucișată de la această bază atractivă de membri către produse de credit și alte produse financiare.

Creșterea depozitelor de înaltă calitate aduce costuri mai mici de finanțare a creditelor și sporește flexibilitatea de a obține marje nete ale dobânzii (NIM) mai mari și de a optimiza randamentele, un avantaj esențial în contextul incertitudinii macroeconomice. Marja netă a dobânzii a crescut la 5,91% de la an la an în trimestru. SoFi Bank, N.A. a generat un venit net GAAP de 100 de milioane de dolari cu o marjă de 21% în primul trimestru din 2024, iar randamentul anualizat al capitalului propriu tangibil a fost de 11,7%.

Segmentul Platformelor Tehnologice a raportat o creștere a veniturilor de 21% de la an la an, în timp ce marjele de contribuție au crescut de la 19% la 33%. Segmentul Credite a obținut 82% din venitul net ajustat din veniturile nete din dobânzi, în creștere de la 76% în trimestrul anterior și 62% în același trimestru al anului trecut. Această creștere este un beneficiu direct al performanței solide a activelor din bilanț. Procentul venitului din împrumuturi ajustat față de venitul net din dobânzi a crescut de peste două ori de când SoFi Bank și-a început activitatea în urmă cu doi ani.

În primul trimestru al anului 2024, SoFi a obținut mai multe realizări financiare cheie, inclusiv un venit net GAAP total de 645 de milioane de dolari, o creștere de 37% față de perioada anului precedent, de 472,2 milioane de dolari. Venitul net ajustat pentru primul trimestru al anului 2024 a fost de 580,6 milioane de dolari, o creștere de 26% față de 460,2 milioane de dolari în aceeași perioadă a anului precedent. EBITDA ajustat pentru primul trimestru a fost de 144,4 milioane de dolari, o creștere de 91% față de 75,7 milioane de dolari în aceeași perioadă a anului precedent.

SoFi a obținut al doilea trimestru consecutiv de venit net GAAP, la 88 de milioane de dolari pentru primul trimestru 2024, care include un beneficiu unic de 59,2 milioane de dolari din schimbul de datorii convertibile în trimestru. Aceasta se compară cu o pierdere de 34,4 milioane de dolari în primul trimestru al anului 2023. Câștigul diluat pe acțiune pentru primul trimestru a fost de 0,02 dolari, care nu a inclus beneficiul din schimbul datoriei convertibile în trimestru.

Potențial timpuriu de creștere?

Pentru SoFi Technologies a fost o intrare dificilă pe piața bursieră, dar lucrurile s-ar putea îndrepta în curând într-o nouă direcție. Startup-ul fintech este gata să raporteze rezultatele câștigurilor din al doilea trimestru 2024. SoFi a confirmat că va face acest lucru pe 30 iulie.

Analiștii spun că: În cazul în care viitorul raport de câștiguri arată o creștere în orice metrică cheie, stocul ar putea lansa recuperarea care i se cuvine.

Cu toate acestea, compania rămâne prudentă, ceea ce a cântărit asupra perspectivelor sale pentru T2 2024. Pentru al doilea trimestru, SoFi a prognozat venituri ajustate cuprinse între 555 și 565 de milioane de dolari și un venit net de 5 până la 10 milioane de dolari. Analiștii intervievați de FactSet se așteptau la venituri de 580,8 milioane de dolari și venituri nete de 13,9 milioane de dolari.

Pentru 2024, compania a preconizat vânzări ajustate cuprinse între 2,39 miliarde și 2,43 miliarde de dolari. Estimarea sa anterioară a fost de 2,37 miliarde de dolari până la 2,41 miliarde de dolari.

Perspectivele analiștilor

Pe baza a 16 analiști de pe Wall Street care au oferit ținte de preț pe 12 luni pentru SoFi Technologies în ultimele 3 luni. Prețul țintă mediu este de 8,35 $, cu o previziune ridicată de 12,00 $ și o previziune scăzută de 4,00 $. Prețul țintă mediu reprezintă o modificare de 28,07% față de ultimul preț de 6,52 $.

⚠ Veți găsi multă inspirație pe Bulios, dar selecția finală a acțiunilor și construcția portofoliului depind, desigur, de dumneavoastră, așa că faceți întotdeauna o analiză aprofundată proprie. Instrumente practice în cadrul membrilor Bulios Black sunt întotdeauna la dispoziția dumneavoastră.