Trip.com Group Limited, cunoscută anterior ca Ctrip.com International, este una dintre cele mai importante agenții de turism online din lume. Compania a fost înființată în 1999 în Shanghai. Obiectivul său principal este de a oferi o gamă largă de servicii de călătorie, inclusiv rezervări de zboruri, hoteluri, închirieri auto, excursii și alte produse și servicii de călătorie. Dar reușește acest concurent direct al Booking să se impună în fața acestuia?

Trip.com se mândrește cu faptul că oferă clienților săi soluții complete și inovatoare pentru nevoile lor de călătorie. Platforma sa este accesibilă atât prin intermediul site-ului său web, cât și al aplicațiilor mobile, făcând planificarea călătoriilor ușoară și convenabilă pentru milioane de utilizatori din întreaga lume. Cu o bază tehnologică solidă și o inovare constantă, Trip.com a reușit să câștige și să mențină încrederea clienților săi.

Compania investește activ în extinderea amprentei sale globale prin achiziții și parteneriate. În 2017, compania și-a schimbat numele în Trip.com Group Limited pentru a reflecta mai bine natura sa internațională. Una dintre cele mai semnificative achiziții a fost preluarea Skyscanner, o agenție de turism scoțiană, care i-a consolidat semnificativ poziția pe piața europeană. Aceasta a pus-o în concurență directă cu Booking.

Management

Jie Sun - CEO

Jane Jie Sun a fost CEO al companiei noastre și membru al Consiliului de administrație din noiembrie 2016. Înainte de aceasta, a fost copreședinte din martie 2015, director operațional din mai 2012 și director financiar între 2005 și 2012.

A fost numită una dintre cele mai puternice 50 de femei de afaceri din Fortune timp de patru ani consecutivi, începând din 2017. În 2019, a primit premiul Asia Society Asia Game Changer și a devenit membră a Consiliului de administrație al Asia Society. Forbes a numit-o una dintre cele mai importante 25 de femei antreprenor din Asia în 2018 și una dintre cele mai influente și puternice femei de afaceri din China în 2017. A fost, de asemenea, unul dintre cei mai creativi oameni de afaceri ai FastCompany în 2017. În timpul mandatului său la Trip.com Group, ea a câștigat, de asemenea, premiile Institutional Investor pentru cel mai bun CEO și cel mai bun CFO.

Înainte de a se alătura Trip.com Group, Jie Sun a lucrat la Applied Materials, Inc. din 1997. Acest loc de muncă a durat 5 ani. Doamna Sun a obținut licența în științe la University of Florida School of Business cu onoruri. De asemenea, a obținut o diplomă LLM de la Facultatea de Drept a Universității Peking.

Industria/specialitatea întreprinderii

Rezervarea biletelor de avion: Trip.com oferă o gamă largă de zboruri în întreaga lume, fiind partener cu mii de companii aeriene și oferind clienților posibilitatea de a compara rapid și ușor prețurile și de a selecta cele mai convenabile zboruri.

Rezervarea hotelurilor: Compania dispune de o bază de date extinsă de hoteluri și facilități de cazare din întreaga lume. Clienții pot utiliza diverse filtre și recenzii pentru a găsi cazarea ideală pentru nevoile și preferințele lor.

Pachete de vacanță și excursii.

Consiliere și asistență de călătorie: Compania oferă clienților asistență și consultanță permanentă, inclusiv serviciu clienți 24/7, asigurându-se că călătoriile lor decurg fără probleme.

Tehnologie și inovare în domeniul călătoriilor: Trip.com se concentrează pe dezvoltarea și implementarea continuă a soluțiilor tehnologice avansate, cum ar fi aplicațiile mobile, inteligența artificială și personalizarea serviciilor, care îmbunătățesc experiența utilizatorului și sporesc eficiența serviciilor de călătorie.

Profitabilitatea și lichiditățile companiei

În ciuda faptului că industria călătoriilor a încetinit veniturile și EPS-ul companiei în mod foarte semnificativ de-a lungul anilor de funcționare a Covid, după cum vom vedea mai târziu, acțiunile acesteia nu au ținut cont de acest lucru și au continuat să crească. Anul acesta, compania a ajuns chiar la o distanță izbitoare de vârful său absolut din 2017. Din acel moment, însă, prețul a scăzut deja cu 25%. Rezultatele viitoare sunt ultima șansă de a schimba acest lucru.

Capitalizarea de piață actuală a companiei este de 29,93 miliarde de dolari. Dacă compania ar ajunge la vârful său absolut, care este acum cu 37% mai mare, valoarea sa ar fi de peste 40 de miliarde de dolari. Înprezent, $TCOM+0.1% are peste 36.000 de angajați, inclusiv delegați.

Trip.com

TCOM

$46.70 $0.05 +0.11%

Capital Structure

Market Cap

30.1B

Enterpr. Val.

221.7B

Valuation

P/E

16.0

P/S

4.4

Chiar dacă societatea a fost înființată în 1999, adică nu cu mult timp în urmă, toate acțiunile sale emise vreodată sunt distribuite investitorilor de pe piață. Acest lucru se poate spune deoarece doar 19.320 de acțiuni sunt deținute privat. Datoria companiei este de 6,63 miliarde de dolari. Dar numerarul pe care îl are conducerea este ridicat la 9 miliarde și 720 de milioane de dolari.

În 2019, vânzările companiei au fost de 5,16 miliarde de dolari. Marjele operaționale au fost de 19,66%, aducând profitul net la 1,01 miliarde de dolari. Dar în 2020 și în următorii doi ani, totul s-a schimbat. Pandemia a oprit toate călătoriile și a fost nevoie de mult timp pentru ca turismul să fie reluat. Prin urmare, în 2020, veniturile au scăzut la 2,65 miliarde de dolari, iar marjele s-au prăbușit la 17,73% negativ. Pierderea în acel an a fost de 470 de milioane de dolari. În 2021, veniturile au crescut la 3,1 miliarde de dolari, dar acestea au fost încă foarte mici în comparație cu anii anteriori pandemiei. Marja de profit a fost de -2,75%, lăsând $TCOM+0.1% cu o pierdere de 85 de milioane de dolari. 2022 a suferit în continuare de pe urma declinului din domeniul călătoriilor. Veniturile au fost de 2,98 miliarde de dolari. Dar marjele au reușit să intre pe verde după doi ani. Marja de profit a fost de 7%, iar compania a câștigat 208,3 milioane de dolari. Anul trecut, afacerea era deja complet recuperată. Veniturile au fost de 6,28 miliarde de dolari, iar marjele au sărit la 22,28%. Venitul net în 2023 a fost de 1,4 miliarde de dolari.

Compania continuă să își extindă afacerile și raza de acțiune, însă China rămâne piața sa principală. Deși compania a reușit să pătrundă pe alte continente, în special în Europa, veniturile din alte țări decât China au reprezentat doar 13,42% din totalul veniturilor anul trecut. Restul de 5,46 miliarde de dolari au provenit din China.

Compania a obținut cea mai mare parte a veniturilor sale din operarea operațiunilor online de bilete și călătorii complete. Acest segment i-a adus 2,6 miliarde de dolari anul trecut. Alte 38,77% sau 2,44 miliarde din veniturile totale ale companiei au provenit din rezervările de cazare. Tururile corporate au adăugat apoi 318 milioane de dolari, iar 443 de milioane de dolari au provenit din călătoriile la destinațiile finale, pe care$TCOM+0.1% le organizează și prin delegați.

Profitul pe acțiune a fost de 62 de cenți în 2016. Chiar și acesta, scăzut după standardele de astăzi, a fost cu mult peste consensul pieței. Estimările analiștilor au fost depășite cu 60,02%. Asta a rămas cu compania până astăzi. Analiștii au fost întotdeauna depășiți de atunci și au făcut-o cu ușurință. În 2017, la 1,06 $ EPS, cu 9,52%, și în 2018, când câștigurile pe acțiune au fost de 1,43 $, cu 19,52%. În 2019, EPS a trecut din nou mai sus decât în urmă cu un an. La acel moment, acestea erau de 1,54 dolari. Dar următorii 3 ani au fost absolut dezastruoși. Profitul pe acțiune a fost negativ cu 23 de cenți în anul covid 2020. În ciuda acestui fapt, se aștepta o scădere mai mare, iar compania a depășit estimările cu 48%. În următorii doi ani, EPS a ajuns la 33 și 29 de cenți. Acestea au depășit consensul mai întâi cu 95,99% și apoi cu 100,97%. Anul 2023 a adus o creștere semnificativă a câștigurilor pe acțiune. Acestea au ajuns la 2,74 dolari. Acest ritm de creștere este de așteptat să continue în anii următori. Astfel, până în 2027, previziunile actuale sugerează că profitul pe acțiune ar putea ajunge la 4,49 $.

Pentru venituri, tendința a fost foarte similară, dar nu la fel de dură. În 2016, veniturile au fost de 2,77 miliarde de dolari. A fost singurul an de atunci în care compania a subperformat față de consensul pieței. Acesta a scăzut cu 0,48%. De fapt, următorii trei ani au oferit o creștere foarte frumoasă a veniturilor. Până în 2019, acestea au ajuns la 5,12 miliarde de dolari. În 2020 și 2022, veniturile au fost între 2,8 miliarde de dolari și 3,15 miliarde de dolari. A fost un salt mare în jos. De asemenea, compania a intrat în pierdere din cauza banilor lipsă. Anul trecut, însă, mergea deja bine. Veniturile au fost de 6,27 miliarde de dolari. Până în 2027, unde merg estimările actuale, veniturile ar trebui să continue să crească. Până în 2027, valoarea acestora s-ar putea dubla cu ușurință.

Din 2017, segmentul de tururi și bilete a crescut de la 1,81 miliarde de dolari la 2,6 miliarde de dolari. Activitatea de rezervări legate de cazare a crescut de la 1,41 miliarde de dolari în aceeași perioadă de timp la 2,44 miliarde de dolari în 2023. Veniturile din vânzările de excursii la destinațiile finale abia au evoluat. Acestea au generat 439 de milioane de dolari în 2917, față de 443 de milioane de dolari anul trecut.

Cheltuieli de exploatare

Cheltuielile de exploatare ale companiei au crescut doar din 2010 până în 2017. În acești 7 ani, valoarea lor trimestrială a trecut de la 76 de milioane de dolari la 397 de milioane de dolari. Din acest moment, conducerea $TCOM+0.1% a devenit mai preocupată de cheltuielile sale și a început să reducă încet valoarea acestora. Menținând în același timp investițiile în expansiune și creșterile salariale ale angajaților. Până în 2020, costurile au scăzut la un minim de 197 de milioane de dolari pentru un trimestru. De atunci ork, costurile au început să crească din nou. Acestea au atins un nivel record de 469 de milioane de dolari la mijlocul anului 2023. În ultimul trimestru, compania a cheltuit 410 milioane de dolari.

Dividende

Compania a plătit doar patru dividende în timpul său pe piața bursieră. Acestea au fost în 2005, 2006, 2007 și 2008. Dividendele au fost cuprinse între 0,018 și 0,056 dolari. Nu am mai văzut niciun dividend de atunci.

Evaluare/Comparație cu colegii

Evaluarea companiei a fost istoric destul de ridicată. În 2012, P/E-ul companiei se situa la 27 de puncte. Această valoare a continuat să crească până în 2017, când a ajuns la un nivel ridicat de 75 de puncte. Totuși, nu a fost nimic în comparație cu ceea ce avea să vină. În 2018, P/E-ul $TCOM+0.1% a ajuns la zero și a crescut rapid la 284 când compania a început să câștige din nou. Raportul P/E a rămas destul de scăzut de atunci și a revenit la fel de repede sub 50. Acesta a fost la zero în 2020-2022 datorită EPS negativ. Dar la sfârșitul anului 2023, când compania a început din nou să aibă rezultate bune, a crescut la 307 și este acum la 111. Aceasta este o practică standard, astfel încât ne putem aștepta aproape sigur ca PER să scadă constant în lunile următoare, pe măsură ce câștigurile pe acțiune cresc.