Textron, care produce sisteme aerospațiale de apărare, cum ar fi avioane și elicoptere, a atins noi înălțimi absolute în ultimele luni datorită creșterii marjelor și vânzărilor. În această analiză analizăm ce potențial mai deține compania.

Compania este împărțită în mai multe divizii majore, inclusiv Textron Aviation, care este specializată în producția de aeronave Cessna și Beechcraft. O altă divizie majoră este Bell, care se concentrează pe producția de elicoptere și alte sisteme de aeronave. Textron Systems furnizează sisteme de apărare și tehnologii avansate pentru aplicații militare. Divizia Textron Industrial produce vehicule și produse industriale, inclusiv mărci precum E-Z-GO și Jacobsen.

Textron este cunoscută pentru inovația și prezența sa puternică pe piață în domeniul aerospațial, al tehnologiei militare și al produselor industriale. Cu o istorie îndelungată și un portofoliu extins de produse, se numără printre principalii jucători din sectorul industrial.

Fapt interesant: În 1960, compania a lansat primul cărucior de golf electric cu adevărat de succes sub marca E-Z-GO. Acest produs inovator a schimbat dramatic modul în care oamenii se deplasează pe terenurile de golf, iar E-Z-GO a devenit unul dintre cei mai cunoscuți producători de cărucioare de golf din lume.

Management

Scott C. Donnelly - CEO

Scott este președinte, președinte și director executiv al Textron Inc. S-a alăturat companiei în iulie 2008 în calitate de vicepreședinte executiv și director de operațiuni și a fost promovat președinte și director de operațiuni în ianuarie 2009. A devenit Chief Executive Officer în decembrie 2009 și a fost ales președinte al Consiliului de administrație începând cu 1 septembrie 2010.

Anterior, a fost președinte și director general al General Electric (GE) Aviation, cel mai mare producător mondial de motoare cu reacție mari și mici pentru aeronave comerciale și militare și un furnizor important de sisteme de gestionare a zborului, de control și de gestionare a energiei. Anterior, a fost vicepreședinte senior și director al GE Global Research, cea mai mare și mai diversă organizație de cercetare industrială din lume. S-a alăturat GE în 1989 ca manager. Ulterior, a ocupat diverse funcții de conducere în cadrul companiei, inclusiv funcții de conducere în domeniul ingineriei în cadrul diviziei Martin Marietta a GE, atât în Australia, cât și în Statele Unite. În 1995, s-a mutat la divizia Industrial Control Systems a GE.

Scott a fost numit vicepreședinte GE în 1997, fiind responsabil pentru operațiunile tehnologice globale la GE Healthcare. Scott a obținut o diplomă de licență în inginerie electrică și informatică la Universitatea Colorado din Boulder. Este membru al consiliului de administrație al Medtronic plc și al National Air and Space Museum și al consiliului de administrație al Bryant University.

Industrie/specialitate

Inginerie aerospațială: Textron este un actor important în industria aerospațială, specializat în fabricarea de aeronave de dimensiuni mici și medii. Acesta include mărci renumite precum Cessna, cunoscută pentru avioanele sale de afaceri și aeronavele cu turbopropulsie, și Beechcraft, care produce atât aeronave civile, cât și militare.

Elicoptere și sisteme de aeronave: Divizia Bell este specializată în fabricarea de elicoptere, inclusiv modele militare și comerciale. Bell este cunoscută ca un pionier în tehnologia elicopterelor, inclusiv celebrul model Bell UH-1 "Huey", care a jucat un rol cheie în timpul războiului din Vietnam.

Apărare și tehnologii avansate: $TXT se concentrează pe dezvoltarea și producția de tehnologii și sisteme avansate de apărare, inclusiv vehicule aeriene fără pilot (drone), vehicule amfibii și muniții inteligente. Această divizie deservește în principal clienți militari și de securitate din întreaga lume.

Produse și vehicule industriale: Textron Industrial include fabricarea de diverse produse industriale, inclusiv vehicule de teren și comerciale. Branduri precum E-Z-GO și Jacobsen fac parte din această divizie, E-Z-GO fiind unul dintre cei mai cunoscuți producători de carturi de golf și utilitare.

Profitabilitatea și lichiditățile companiei

Înaintea ultimelor rezultate trimestriale, a existat un sentiment foarte pozitiv cu privire la acțiunile companiei, care a dus la creșterea prețului acțiunilor cu câteva procente înainte de anunțarea efectivă a cifrelor pentru ultimul trimestru. În prezent, prețul este ușor mai scăzut.

Capitalizarea de piață a companiei este în prezent de 16,57 miliarde de dolari. Aceasta este una dintre cele mai mari evaluări din istoria companiei. Cea mai mare a fost în luna aprilie a acestui an, când prețul de achiziție pe acțiune era încă cu 10% mai mare. Valoarea companiei a fost atunci de aproximativ 18 miliarde de dolari.

Divizarea acțiunilor este complet în favoarea pieței. Doar 0,71% din toate acțiunile emise vreodată sunt deținute privat. Restul de 186 de milioane de acțiuni sunt deținute de investitori. Datoria companiei este de 3,96 miliarde de dolari, iar conducerea are acum 1,41 miliarde de dolari în numerar. Deci, aceasta nu este o cifră care ar împiedica semnificativ compania din perspectiva datoriilor.

În 2019, veniturile companiei au fost de 13,63 miliarde de dolari. Marjele operaționale au fost de 5,98% la acel moment, aducând venitul net la 815 miliarde de dolari. În 2020, când compania a fost înghesuită de pandemii și închideri de fabrici, veniturile au scăzut la 11,65 miliarde de dolari. Marjele au scăzut la doar 2,65%, iar profitul net a fost de 309 milioane de dolari. Dar în ultimii ani, compania a reușit să își crească veniturile În 2021, acestea au fost de 12,38 miliarde de dolari, iar în 2022 de 12,87 miliarde de dolari. Marjele au fost, de asemenea, în creștere și au fost de 6,02% și 6,69%. Profitul net în acei ani a fost de 746 milioane de dolari și 861 milioane de dolari. Anul trecut, creșterea marjelor a încetinit până la 6,73%. Veniturile au fost de 13,68 miliarde USD, iar profitul a fost de 921 milioane USD.

Compania continuă să încerce să își dezvolte afacerea în alte țări decât Statele Unite, însă această piață rămâne cea mai mare. În SUA, compania a obținut venituri totale de 9,3 miliarde în 2023, ceea ce reprezintă 68% din valoarea sa totală. Veniturile din Europa au fost atunci de 1,41 miliarde de dolari sau 10,33%. Veniturile din alte țări și continente au reprezentat 2,96 miliarde de dolari.

Veniturile pe acțiune au fost de 2,45 dolari în 2017. Această sumă nu a fost suficientă pentru a depăși estimările analiștilor cu doar 0,03%. Compania a reușit să crească semnificativ în următorii doi ani. EPS a ajuns până la 3,74 $ în 2019, pentru a scădea la 2,07 $ în 2020. Dar acesta a fost cel mai mic câștig pe acțiune pe care$TXT l-aînregistrat în mai mulți ani . De fapt, s-a bucurat de o creștere foarte frumoasă în ultimii trei ani. În 2021, EPS au fost de 3,3 dolari. Acela a fost ultimul an de până acum în care compania nu a reușit să depășească consensul pieței. Profitul pe acțiune a fost de 4,01 dolari în 2022 și de 5,59 dolari în 2023. Creșterea nu ar trebui să se oprească în următorii ani, dimpotrivă. Conform perspectivelor analiștilor disponibile în prezent, ne putem aștepta ca în 2027 EPS să fie de 8 dolari și 38 de cenți.

Nu am mai văzut o creștere atât de rapidă a veniturilor, așa cum am văzut în cazul câștigurilor pe acțiune. Dar să începem puțin în trecut. În 2017, veniturile au fost de 14 miliarde de dolari și 200 de milioane de dolari pe an. Dar compania a scăzut treptat de la această cifră până când a ajuns la 13,63 miliarde de dolari în 2019. Apoi a venit scăderea la 11,65 miliarde de dolari în 2020, care a pus capăt trendului descendent al veniturilor. În ultimii trei ani, conducerea a reușit să crească veniturile. Merge încet, dar este o creștere. În 2021, veniturile au fost de 12,38 miliarde de dolari. Anul trecut, veniturile au ajuns la 13,68 miliarde de dolari. Este exact cu un miliard mai mult decât în 2021. Din păcate pentru companie, piața se aștepta ca aceasta să aibă o performanță ușor mai bună în ceea ce privește vânzările în toți cei trei ani din ultimii trei ani. Dar este creșterea lor care ar trebui să accelereze cel puțin un pic în următorii ani. Până în 2027, se preconizează acum că veniturile ar putea ajunge la 16,43 miliarde de dolari.

Motivul pentru care vânzările globale au scăzut sau se află la un nivel mai scăzut decât în urmă cu câțiva ani este, în principal, că diferitele sectoare în care operează compania sunt în declin. Singurul care a reușit să genereze mai multe venituri în 2023 decât în 2027 a fost Textron Aviation. Valoarea acesteia a trecut de la 4,69 miliarde de dolari la 5,37 miliarde de dolari în această perioadă.

Sectoare

Textron Aviation.

Industrial: vehicule de teren și utilitare

Textron Bell: Elicoptere

Textron Systems: sisteme și tehnologii de apărare

Costuri de exploatare

Compania știe foarte bine să urmărească unde cheltuiește. Acest lucru este evidențiat de evoluția sa în acest sector. În 2010, a cheltuit 2,2 miliarde de dolari într-un trimestru. Până în 2015, această sumă a crescut la 2,96 miliarde de dolari. Compania are întotdeauna cel mai scump ultim trimestru al anului, în care cheltuiește cei mai mulți bani. În 2010 a fost de 2,9 miliarde de dolari, iar în 2015 a fost de 3,5 miliarde de dolari. Până în 2018, trimestrele "clasice" s-au umflat la 3,3 miliarde de dolari, dar de atunci costurile au început să scadă treptat. Până în 2020, valoarea pentru a le gestiona a scăzut la 2,5 miliarde de dolari. În cel mai recent trimestru de până acum din acest an, compania a cheltuit 3,2 miliarde de dolari.

Dividende

În prezent, compania plătește un dividend de 2 cenți pe acțiune. Acționarii pot aștepta cu nerăbdare această recompensă în fiecare trimestru. În total, ei vor câștiga 8 cenți pentru acest an, ceea ce formează un randament al dividendului de 0,09%. Cu toate acestea, compania își împarte profiturile cu acționarii săi încă din 1977.

Evaluare/comparație cu colegii

Raportul P/E al companiei a fost de 0 în 2010, deoarece compania nu făcea bani. Dar odată ce a început anul următor, raportul P/E a sărit la puțin sub 82. De acolo, însă, a început să scadă rapid, deoarece piața a calculat o valoare mai precisă pentru companie. În toamna aceluiași an, P/E era de 16,2 puncte. Acesta a rămas în jurul acestei valori până în 2017, când a început să crească. Acest lucru s-a datorat unei scăderi rapide a câștigurilor pe acțiune, în timp ce prețul acțiunilor a continuat să crească. Între 2018 și 2020, evaluarea a rămas sub 13 puncte și a fost destul de stabilă în jurul valorii de 18 în ultimii trei ani, unde este acum.

Rivalii

Lockheed Martin $LMT: A fost fondată în 1995 prin fuziunea a două companii americane importante, Lockheed Corporation și Martin Marietta. Lockheed Martin este specializată în dezvoltarea și producția de sisteme aerospațiale avansate, avioane militare, rachete și tehnologie spațială și alte produse de apărare. Printre cele mai cunoscute produse ale sale se numără avioanele de luptă F-35 Lightning II, care sunt considerate printre cele mai avansate avioane de luptă din lume, și F-22 Raptor. De asemenea, compania joacă un rol-cheie în tehnologia spațială, dezvoltând și producând sateliți, rachete și alte tehnologii pentru uz civil și militar.

The Boeing Comapany $BA: Boeing este specializată în fabricarea unei game largi de echipamente aerospațiale, inclusiv avioane civile de transport, avioane militare, elicoptere, sateliți și sisteme spațiale. Printre cele mai cunoscute produse ale sale se numără aeronavele comerciale precum Boeing 737, 747, 777 și 787 Dreamliner, care sunt modele-cheie pentru companiile aeriene din întreaga lume. În domeniul apărării, Boeing este cunoscut pentru producția de avioane militare precum F/A-18 Hornet, F-15 Eagle și elicoptere Apache. În domeniul tehnologiei spațiale, Boeing dezvoltă și produce lansatoare de rachete, nave spațiale și sateliți. De asemenea, compania este implicată în proiecte majore precum Stația Spațială Internațională (ISS) și diverse programe NASA de explorare spațială.

RTX $RTX: Compania este specializată în dezvoltarea și fabricarea de tehnologii avansate pentru industria de apărare și industria aerospațială. Diviziile cheie ale companiei includ Raytheon Missiles & Defense, care se concentrează pe sistemele de rachete, și Collins Aerospace, care dezvoltă și produce sisteme și componente aerospațiale pentru aplicații civile și militare. O altă parte importantă a RTX este Pratt & Whitney, o divizie axată pe producția de motoare de aeronave, inclusiv cele utilizate în aeronavele comerciale și militare. Compania este cunoscută pentru inovațiile sale în domeniul tehnologiilor de apărare, inclusiv sistemele radar, apărarea împotriva rachetelor, tehnologia sateliților și securitatea cibernetică. RTX este, de asemenea, un furnizor important de echipamente de apărare pentru guvernele și forțele militare din întreaga lume, având contracte pe termen lung cu Departamentul american al Apărării.

$TXT - albastru, $LMT - negru, $BA - portocaliu, $RTX - verde

Companiile din industria de armament au obținut mai multe contracte în ultimii ani datorită conflictului din Rusia, iar acțiunile lor au răspuns pe bună dreptate prin creștere. Nu este vorba doar despre o singură companie în comparația zilnică, care este $BA. Această companie se concentrează în principal pe zborurile comerciale și este acum destul de îndatorată. Acțiunile sale au scăzut cu 51,3% din 2020. Pe de altă parte, $TXT a fost cel mai bun performer , acțiunile sale crescând cu 91,3%. Apoi, pe locurile doi și trei, cu marje foarte mici, se află $LMT și $RTX, cu aprecieri de 42,9% și, respectiv, 35,4% în ultimii 4 ani și 8 luni.

Planuri de viitor

Dezvoltarea sectorului aerospațial și al apărării: Textron intenționează să continue să investească în dezvoltarea de noi platforme aerospațiale și tehnologii de apărare. Compania se va concentra pe modernizarea produselor sale existente, cum ar fi aeronavele și elicopterele, precum și pe dezvoltarea de noi tehnologii care pot include sisteme avansate fără pilot și aeronave electrice cu decolare și aterizare verticală (eVTOL).

Extinderea tehnologiilor electrice și hibride: $TXT se concentrează pe inovarea în domeniul sistemelor de propulsie electrice și hibride, în special în divizia Textron Aviation. Compania încearcă să dezvolte aeronave mai durabile și mai eficiente pentru a reduce emisiile și costurile de exploatare. Această linie de dezvoltare este în concordanță cu impulsul global pentru sustenabilitate și decarbonizare a industriei aviatice.

Consolidarea prezenței globale: Compania intenționează să se concentreze pe extinderea pe piețele internaționale, în special în Asia și Orientul Mijlociu, unde vede potențial de creștere în domeniul tehnologiilor aerospațiale și de apărare. Aceasta include vânzarea produselor sale, precum și dezvoltarea de noi parteneriate și colaborări cu guvernele și companiile locale.

Inovarea în sectorul industrial: Compania intenționează să își dezvolte în continuare diviziile industriale, inclusiv fabricarea de vehicule și tehnologii industriale. Compania va încerca să integreze noi tehnologii, cum ar fi sistemele autonome și robotica avansată, în produsele sale pentru a rămâne competitivă pe piața globală.

Accent pe securitatea cibernetică și transformarea digitalăR: Având în vedere importanța tot mai mare a tehnologiilor digitale și a securității cibernetice, Textron intenționează să își consolideze capacitățile în aceste domenii. Aceasta include investiții în sisteme avansate de securitate și soluții digitale care pot fi integrate în produsele sale aerospațiale și de apărare.

Perspective

Acțiunile companiei au crescut cu 10% de la începutul anului până în prezent, iar acum nu se află la maximul înregistrat în aprilie. După ultimele rezultate, investitorii nu au putut decât să fie liniștiți că societatea se descurcă bine pe piață. De fapt, a reușit să depășească câștigul pe acțiune și nu a rămas nici măcar cu un procent în urmă cu vânzările. Conform indicelui prețului corect de pe Bulios, compania este încă cu 19,8% sub prețul său corect. Dacă ar ajunge la acest nivel, ceea ce graficul său este acum foarte ferm pe cale să facă, o acțiune s-ar vinde pe piață cu 115 dolari. Dar cum văd acest lucru analiștii de pe Wall Street și care sunt estimările lor?

Dintre cei 19 analiști intervievați, 6 dintre ei ar cumpăra acțiunile imediat. Perspectiva lor pentru următoarele douăsprezece luni este foarte pozitivă. Potrivit acestora, acțiunile ar putea crește cu până la 36,7%, până la 121 de dolari. Alți 4 ar cumpăra, de asemenea, acțiunile, dar perspectiva lor este deja puțin mai prudentă. O creștere de mai puțin de 17% până la 103 dolari pe acțiune ar fi suficientă pentru ei. Cu toate acestea, majoritatea, 8 analiști, ar lăsa deocamdată acțiunea în portofoliu și ar aștepta un preț mai mare. Ultimul analist ar prefera să scape de acțiuni. El se teme de o posibilă scădere, în opinia sa, de până la 1,66%. Aveți companii în acest sector sau dețineți direct acțiuni în $TXT?

Investițiile pot fi riscante dacă le abordezi cu lejeritate. Bulios nu vă cunoaște situația financiară și, prin urmare, nu oferă sfaturi și sfaturi specifice în niciun caz. Selectarea acțiunilor, strategia și construcția portofoliului este o chestiune individuală, așa că educați-vă întotdeauna și efectuați propria analiză detaliată înainte de a cumpăra o anumită acțiune.