Această companie, un jucător esențial în transportul din America, oferă un randament atractiv al dividendelor de 6,59%, făcând-o o opțiune solidă pentru investitorii axați pe venituri pasive. Dividendul trimestrial asigură un flux constant de numerar, iar cu un raport de distribuire de 39,73%, compania păstrează o rezervă financiară suficientă. Acest raport prudent sugerează posibilitatea unor creșteri viitoare ale dividendelor, dacă profitabilitatea companiei se menține în creștere.

Compania este cunoscută pentru avantajul său geografic cu Aeroportul Tocumen din Panama, care acționează ca un punct de transfer eficient pentru călătorii între America de Nord, Centrală și de Sud. Acest hub strategic îi permite să deservească peste 80 de destinații din 32 de țări cu factori de încărcare ridicați (86,8% în ultimul trimestru). Costurile de operare scăzute, factorii de încărcare ridicați și un raport P/E favorabil de 6,1 - cu mult sub media industriei - plasează compania printre titlurile subevaluate cu potențial de creștere.

Performanța companiei

Copa Holdings, S.A $CPA este compania holding a Copa Airlines, un transportator aerian cu sediul central în Panama. Copa Airlines a fost înființată în 1947 sub numele de Compañía Panameña de Aviación și a oferit inițial servicii regionale între orașele din America Centrală. În 1998, a început un parteneriat cu United Airlines of America, care a favorizat creșterea și extinderea sa în alte regiuni. De atunci, Copa Holdings a construit o rețea axată pe transportul internațional de pasageri și de marfă, în principal pe continentul american.

Copa Airlines este specializată în transportul între America de Nord, Centrală și de Sud, unde deține o poziție importantă datorită hub-ului său strategic din Panama. Aeroportul său de origine, Aeroportul Internațional Tocumen din Panama City, este cunoscut drept "Hub-ul Americilor" și acționează ca un punct de legătură cheie pentru zborurile care leagă continentul american. Acest avantaj geografic permite Copa Airlines să deservească în mod eficient peste 80 de destinații din 32 de țări, oferind conexiuni convenabile între piețe care altfel ar fi deconectate.

Compania dispune de o flotă de aeronave moderne, majoritatea Boeing 737, ceea ce îi permite să furnizeze operațiuni eficiente și relativ rentabile. Accentul pus pe conexiunile directe și pe transferurile rapide a făcut-o atractivă pentru pasagerii care doresc conexiuni directe în întreaga Americă fără a fi nevoiți să schimbe avionul în SUA, unde procesele de check-in sunt de obicei mai lungi. Spre deosebire de multe alte companii aeriene latino-americane, Copa Airlines se concentrează pe deservirea pieței continentale, mai degrabă decât pe zborurile lung-curier către Europa sau Asia.

Copa Holdings a intrat pe bursa de la New York în 2005, unde este cotată sub simbolul CPA. Investitorii o pot găsi interesantă datorită performanței sale financiare stabile într-o industrie care se confruntă adesea cu fluctuații mari. Compania este cunoscută pentru gestionarea relativ puternică a costurilor și pentru practicile sale financiare conservatoare, ceea ce îi permite să obțină rezultate solide chiar și în perioade mai dificile, cum ar fi pandemia COVID-19. În 2021, Copa a lansat achiziția transportatorului regional mai mic Wingo, o divizie low-cost axată pe piețele din Columbia și America Centrală. Wingo funcționează ca o alternativă mai accesibilă pentru pasagerii care caută servicii de bază și costuri reduse.

Pe lângă serviciile sale de transport, Copa oferă programul de fidelitate ConnectMiles, care permite clienților să acumuleze și să folosească puncte pentru zboruri și alte servicii. Ca parte a alianței Star Alliance, ConnectMiles extinde opțiunile de răscumpărare și conexiuni pentru pasagerii Copa Airlines. Prin această rețea globală, clienții Copa beneficiază de o gamă extinsă de zboruri și avantaje exclusive pentru călătoriile frecvente.

Opiniile experților cu privire la companie

Acțiunile Copa au un raport P/E de 6,1, care este mult sub media industriei de 17,43. Acest raport scăzut indică faptul că acțiunile Copa pot fi subevaluate în comparație cu alte companii din industria aeriană.

Un alt indicator al valorii atractive este raportul PEG (Price/Earnings to Growth) de 0,55, care indică faptul că compania are nu numai o valoare scăzută, ci și potențial de creștere. Acest PEG este, de asemenea, mai favorabil decât media industriei de 1,05. Având în vedere datele istorice, PEG-ul Copa Holdings din ultimele 12 luni a variat între 0,19 și 0,59, indicând un potențial de creștere stabil cu o evaluare conservatoare.

O altă măsură complementară interesantă este raportul P/B, sau prețul acțiunilor în raport cu valoarea contabilă, care este de 1,69 pentru Copa Holdings - din nou mai mic decât media industriei de 4,79. Acest raport tinde să fie atractiv pentru investitori, deoarece o valoare mai mică poate indica faptul că acțiunile sunt ieftine în raport cu valoarea reală a activelor minus datoriile companiei.

Fondurile speculative au încredere în această companie

Copa Holdings este una dintre acțiunile care generează mult interes în rândul investitorilor, inclusiv al fondurilor speculative - 24 dintre acestea sunt investite în prezent în companie. Printre cei mai importanți investitori se numără Renaissance Technologies, care deținea o participație în valoare de aproape 83 de milioane de dolari la sfârșitul celui de-al doilea trimestru din 2024. Acest interes reflectă evoluțiile favorabile din industria aeriană și redresarea post-pandemică, care a fost înregistrată la 88% din nivelurile pre-pandemice în 2023, veniturile globale ale industriei urmând să ajungă la 996 miliarde USD în 2024.

Copa Holdings a raportat un venit net de 120,3 milioane de dolari în al doilea trimestru al anului 2024 și un câștig pe acțiune (EPS) de 2,88 dolari. Marja operațională a companiei a fost de 19,5%, marcând al doilea cel mai bun trimestru din istoria sa. Această creștere a fost susținută de o creștere cu 10,6% a numărului de pasageri transportați față de anul precedent, precum și de o creștere cu 9,7% a capacității. De asemenea, gradul de ocupare a crescut ușor la 86,8%, reflectând cererea puternică pentru zborurile Copa Airlines.

În plus, s-a înregistrat o scădere cu 5,8% față de anul precedent a costului per kilometru mediu de trafic, în principal datorită costurilor mai mici de distribuție a biletelor.

Copa Holdings își propune să mărească capacitatea la un nivel maxim în ultimul trimestru al anului și estimează o marjă operațională anuală între 21% și 23%. Analiștii de pe Wall Street privesc pozitiv acțiunile CPA, anticipând o creștere a prețului cu până la 49%. Deși compania se confruntă cu provocarea suspendării zborurilor către Venezuela, care ar putea influența capacitatea și veniturile per zbor, perspectivele generale rămân solide datorită extinderii capacității și cererii crescute pentru călătorii internaționale.

Dividende

Compania plătește în prezent un dividend anual de 6,44 USD pe acțiune care, la prețul actual al acțiunilor, se traduce prin un randament al dividendelor de 6,59%. Randamentul dividendelor este atractiv nu numai în raport cu randamentele medii din industria aeriană, ci și pe piața în general, făcând din acțiunile Copa Holdings o alegere atractivă pentru investitorii în dividende.

Dividendul este plătit trimestrial, oferind investitorilor venituri mai frecvente și un flux de numerar constant. Data ex-dividend a fost 30 august 2024, astfel că doar acționarii care dețineau acțiuni înainte de această dată vor primi următoarele plăți de dividende.

Unul dintre indicatorii cheie ai sustenabilității dividendelor este rata de distribuire (payout ratio), care în cazul Copa Holdings este de 39,73 %. Acest raport arată că compania plătește puțin sub 40 % din venitul său net sub formă de dividende, ceea ce reprezintă un nivel sănătos și indică faptul că compania dispune de suficient spațiu de manevră pentru a-și menține sau, eventual, a-și crește dividendele în cazul stabilizării sau creșterii veniturilor sale.

Creșterea dividendelor a atins un nivel remarcabil de la an la an de 129,67 %, confirmând abordarea dinamică a Copa Holdings de a crește recompensele pentru acționari. Acest lucru poate fi rezultatul unei situații financiare îmbunătățite după o perioadă pandemică de creștere a cererii internaționale de călătorii aeriene. Cu toate acestea, până în prezent, a fost înregistrat doar un an de creștere a dividendelor, astfel încât este dificil de estimat tendința pe termen lung.

Un alt aspect atrăgător este randamentul de răscumpărare de 10,88%, ceea ce sugerează un volum semnificativ de răscumpărări de acțiuni, contribuind astfel la randamentul total oferit acționarilor, care ajunge la 17,46%. Acest indicator combină atât randamentul dividendelor, cât și cel al răscumpărărilor, evidențiind Copa Holdings ca o companie cu o abordare generoasă în recompensarea acționarilor.

Fluxul de numerar operațional arată o tendință pozitivă. În 2023 și TTM (ultimele 12 luni), compania a raportat rezultate solide, cu o valoare de peste 1 miliard de dolari. Acest lucru este semnificativ mai bun decât în anii anteriori, când valoarea în 2020 a fost minimă (5,27 milioane USD). Această creștere a fluxului de numerar operațional indică faptul că firma generează efectiv numerar din operațiunile curente, ceea ce este pozitiv pentru sustenabilitatea dividendelor.

Fluxul de numerar liber (FCF) în 2023 a atins 214,91 milioane USD, o îmbunătățire semnificativă față de anii anteriori, mai ales comparativ cu 2020, când FCF a fost negativ, la -55,21 milioane USD. Această tendință ascendentă reflectă capacitatea companiei de a genera numerar liber suficient pentru a susține atât investițiile, cât și plata dividendelor.

Cum a fost ultimul trimestru?

În al doilea trimestru al anului 2024, Copa Holdings a înregistrat o îmbunătățire notabilă a performanțelor financiare față de aceeași perioadă din 2023. Veniturile au crescut cu 1,3%, ajungând la 819,4 milioane USD, impulsionate în principal de creșterea cu 10,6% a traficului de pasageri. Compania a raportat un profit net de 120,3 milioane USD, echivalentul a 2,88 USD pe acțiune, și un profit operațional de 159,5 milioane USD, cu o marjă operațională de 19,5%. Aceste rezultate marchează al doilea cel mai bun venit operațional și cea mai ridicată marjă din al doilea trimestru din istoria companiei, beneficiind de poziția strategică a Panama-ului, costurile operaționale reduse și cererea stabilă de călătorii aeriene în regiune.

Compania și-a majorat capacitatea cu 9,7% față de al doilea trimestru din 2023, atingând un grad de ocupare de 86,8%. Totuși, venitul pe milă a scăzut cu 7,7% față de anul anterior, ajungând la 11,0 cenți, influențat în mare parte de o reducere a veniturilor pe pasageri, cauzată de revizuirea vânzărilor de bilete neutilizate. Costurile totale de exploatare au crescut cu 7,4%, ajungând la 659,9 milioane USD, pe fondul creșterii capacității și a consumului mai ridicat de combustibil. Cheltuielile cu combustibilul au fost de 246 milioane USD, reprezentând o creștere de 14,9%, influențată de o majorare de 5,2% a prețului pe galon și de un consum mai ridicat cu 9,6%.

Alte cheltuieli semnificative includ salariile și beneficiile, care au totalizat 114,9 milioane USD, înregistrând o creștere de 8,6% față de anul anterior. De asemenea, costurile pentru serviciile destinate pasagerilor au ajuns la 27,6 milioane USD, o majorare de 28,5%. Această creștere a fost determinată de numărul mai mare de pasageri și de creșterea cheltuielilor asociate cu operațiunile neprogramate.

Compania continuă să își îmbunătățească lichiditatea și poziția financiară stabilă. La sfârșitul trimestrului, Copa Holdings avea aproximativ 1,2 miliarde USD în numerar și investiții pe termen scurt și lung, echivalentul a 35 % din vânzările anuale. Datoria totală a companiei este de 1,8 miliarde USD iar raportul dintre datoria netă ajustată și EBITDA a fost de 0,6. Compania și-a stabilit marja operațională orientativă pentru 2024 între 21-23 % și intenționează să profite de bilanțul său puternic pentru a-și consolida în continuare poziția competitivă pe piața aviatică din America Latină.

Rezultate recente

Copa Holdings a înregistrat o îmbunătățire semnificativă a rezultatelor sale financiare în ultimii câțiva ani, determinată nu numai de redresarea cererii globale de transport aerian după pandemie, ci și de gestionarea eficientă a costurilor și de creșterea capacității operaționale.

În ceea ce privește veniturile, compania a înregistrat o creștere constantă, trecând de la 800 de milioane de dolari în 2020 la aproape 3,5 miliarde de dolari în 2023. De asemenea, venitul net și câștigurile pe acțiune (EPS) au urmat o traiectorie ascendentă, după un an dificil (în 2020), marcat de pierderi, compania reușind să se redreseze și să revină la rezultate pozitive.

⚠ Investiți în mod responsabil!

Informațiile din acest articol au doar scop educativ și nu servesc drept recomandare de investiții. Autorii prezintă doar fapte cunoscute de ei și nu trag nicio concluzie sau recomandare pentru cititor.

Investițiile pot fi riscante dacă le abordați imprudent. Bulios nu vă cunoaște situația financiară și, prin urmare, nu oferă în niciun fel sfaturi și sfaturi specifice. Selectarea acțiunilor, strategia și construcția portofoliului este o chestiune individuală, așa că educați-vă întotdeauna și efectuați propria analiză detaliată înainte de a cumpăra o anumită acțiune.