Un dividend gras și o apreciere de 100% în următorii 5 ani? Iată ce are de oferit British American Tobacco

British American Tobacco $BTI este o companie multinațională britanică care produce și vinde țigări, tutun și alte produse cu nicotină. Compania pare acum foarte bine poziționată pentru a-și recăpăta poziția puternică din 2017. Tendința descendentă este acum de domeniul trecutului și avem acum oportunitatea de a profita de un val de creștere, care este condimentat de un dividend de 6,7%. De ce se așteaptă ca firma să înregistreze o creștere decentă în următorii 5 ani?

În primul rând, avem un preț al acțiunilor foarte interesant (44 de dolari pe acțiune).

Să ne întoarcem la 2017. La acel moment, $BTI și-a depășit ATH (peste $70 pe acțiune), din păcate, această cursă puternică nu a fost susținută pentru foarte mult timp și mulți investitori aproape că au renunțat la companie după o scădere de 50% față de ATH în cei doi ani mai dificili. Acum, compania pare să fie capabilă să își recapete poziția puternică (cel puțin aceasta este opinia mea din 2021, când părea că tendința descendentă a fost ruptă). Compania și-a revenit de la minimele din 2021 cu aproape 31% și este pregătită să continue această creștere. De ce?

• Unul dintre cele mai importante elemente fundamentale pentru mine este noua categorie de produse de vapori, produse de încălzire a tutunului și pliculețe de nicotină orală. În primul rând, conducerea este/era foarte conștientă de problemele de sănătate și de declinul secular al produselor lor tradiționale. Prin urmare, aceștia încurajează foarte activ consumatorii să adopte noile lor produse cu impact mai redus asupra sănătății. În cadrul ultimului său raport intermediar, compania a anunțat o accelerare drastică a activității sale în noile categorii. Acest nou segment de categorie a înregistrat o creștere a vânzărilor de peste 50% anul trecut și, de asemenea, o puternică atracție pentru consumatori.

CEO: În semestrul I 2021, am adăugat 2,6 milioane de noi consumatori de categorii, cea mai mare creștere înregistrată vreodată, și am ajuns la 16,1 milioane de consumatori ai produselor noastre ignifuge. Acest lucru a fost determinat de mărcile noastre globale puternice, Vuse, glo și Velo, care sunt susținute de o inovație puternică.

Reducerea datoriei și randamentul acționarilor

Cu o puternică generare de numerar, ca urmare a investițiilor agresive în noile sale produse, BTI dispune încă de suficient numerar pentru a reduce efectul de levier al bilanțului său și pentru a recompensa acționarii. Anul trecut, și-a redus datoria pe termen lung cu peste 6 miliarde de dolari și a anunțat, de asemenea, un plan de răscumpărare de acțiuni în valoare de aproximativ 2,7 miliarde de dolari.

CEO al $BTI: Generarea de numerar rămâne o prioritate de top, în timp ce continuăm să investim în afaceri și să reducem efectul de levier al bilanțului. Suntem pe cale să atingem un raport de aproximativ trei ori mai mare între datoria netă ajustată și EBITDA ajustată până la sfârșitul anului.

• Unii investitori sunt suficient de optimiști încât să se aștepte la un randament de 100% în 5 ani. Cheia este răspândirea și popularitatea tutunului încălzit și a dispozitivelor glo, vuse și velo.
• Printre catalizatorii cheie se numără o accelerare spectaculoasă a noii categorii de produse neinflamabile, lichidități importante pentru a sprijini în continuare dezvoltarea mărcii și răscumpărări semnificative de acțiuni.

În cele din urmă, riscurile. Riscul pe termen lung este declinul treptat al produselor combustibile tradiționale. Compania are o strategie pregătită în acest sens, sub forma înlocuirii produselor combustibile cu produse din tutun electrice și încălzite.

• Chiar și așa, este posibil ca aceste produse să nu poată înlocui țigările convenționale pe termen lung.

$BTIx concurență

Comparație cu colegii săi, cum ar fi Altria (MO) și Philip Morris (PM). În pofida dispersiei dintre diferiții indicatori, evaluarea BTI este aproximativ la fel ca cea a Altria, dar cu un discount semnificativ față de PM. P/E de 12,25 este mult sub P/E al Altria și este mai puțin de jumătate din P/E al Philip Morris.

Dividende 6.7%

Dividendul de $BTI este considerat extrem de sigur atunci când este măsurat în raport cu câștigurile recente. Pe de altă parte, avem o serie de 34 de ani de plăți de dividende, ceea ce reprezintă un record destul de decent în ceea ce privește plățile regulate care sunt plătite trimestrial.

• Investiți în companii de tutun? Unul dintre principalele avantaje pe care le văd în aceste investiții imorale este faptul că aceste companii oferă dividende stabile și grase, care alimentează creșterea chiar și în perioadele de criză și de piețe în scădere. Deci, ce vom face - fumătorii vor cumpăra aceste produse chiar dacă prețul crește la niveluri absurde (și prețurile de astăzi reflectă acest lucru).
• Poate $BTI să ofere un randament de 100% în următorii 5 ani? Principalul motor ar trebui să fie trecerea la tutun încălzit.
• Vi se pare că această investiție este o afacere bună? Dispunem de numerar liber în creștere, care va recompensa acționarii sub forma răscumpărării de acțiuni și a creșterii dividendelor.

Vă rugăm să rețineți că nu este vorba de consultanță financiară. Fiecare investiție trebuie să fie supusă unei analize amănunțite.