Atunci când piața își pierde încrederea, poate apărea o oportunitate de investiție. Acțiunile acestui jucător emblematic în domeniul comerțului cu amănuntul au scăzut cu peste 35% în acest an - chiar dacă societatea încă generează miliarde de fluxuri de numerar, are un randament al capitalului propriu de peste 25% și se extinde într-un ritm de două cifre în Asia. Acest lucru marchează sfârșitul unei ere sau începutul unei reinventări?

Atunci când o companie cu un brand legendar, fără datorii și cu o rentabilitate a capitalului pe care chiar și Apple ar invidia-o se tranzacționează la mai puțin de 9X EV/EBIT în câteva luni, ceva nu este în regulă. Piața a întors spatele unei perspective mai proaste, vânzărilor mai slabe din SUA și temerilor legate de pierderea relevanței. Dar aici poate apărea pariul asimetric: dacă se reia creșterea - chiar dacă numai modest - acțiunile au loc să crească cu zeci de procente. Dacă nu, fundamentele încă amortizează scăderea. Aceasta ridică întrebarea pe…