Creșterea economiei chineze a încetinit la 4,8% în ritm anual în al treilea trimestru al acestui an. Deși acesta este un ritm solid, este și cel mai slab rezultat din ultimul an. Consumul intern și piața imobiliară rămân principalele puncte slabe, în timp ce industria, pe de altă parte, a fost o surpriză plăcută.
Evoluția economiei chineze
China încă se luptă să mențină creșterea economică în jurul obiectivului guvernamental de 5%, dar structura performanței se schimbă treptat. Aceasta nu mai este determinată de gospodării sau de dezvoltatorii imobiliari, ci în principal de producția industrială și de exporturi. Cu toate acestea, o cerere mai slabă din partea consumatorilor și o încetinire a investițiilor sporesc presiunea asupra guvernului și a băncii centrale pentru a veni cu noi măsuri de stimulare.
Între iulie și septembrie, creșterea PIB a atins 4,8% în ritm anual. De la un trimestru la altul, economia a crescut cu 1,1%, peste așteptări, dar nu suficient pentru a inversa tendința de răcire.
Consumul rămâne slab
Vânzările cu amănuntul au crescut cu 3% în septembrie - mai puțin decât se așteptau economiștii. Gospodăriile rămân prudente și o mare parte a populației continuă să economisească în loc să cheltuiască. Încrederea consumatorilor a fost afectată în special de criza prelungită de pe piața imobiliară, unde prețurile locuințelor sunt în scădere și mulți dezvoltatori se confruntă cu probleme legate de datorii.
Industria a surprins
În schimb, producția industrială a adus vești pozitive. Aceasta a înregistrat o creștere puternică de 6,5% de la an la an în septembrie, determinată în principal de producția de export, electronice și de înaltă tehnologie. Acest lucru confirmă faptul că, în ciuda cererii interne slabe, industria chineză rămâne un motor cheie al economiei.
Investițiile și sectorul imobiliar frânează creșterea
Investițiile în capital fix au scăzut cu o jumătate de procent în primele nouă luni ale anului. Sectorul imobiliar a înregistrat cea mai semnificativă scădere, investițiile scăzând cu aproape 14%. Acest lucru a avut, de asemenea, un impact negativ asupra ocupării forței de muncă și asupra veniturilor guvernelor regionale, care au depins mult timp de vânzările de terenuri și de activitatea de dezvoltare.
Inflația și șomajul rămân scăzute
Prețurile de consum sunt puțin sub zero, ceea ce indică o cerere foarte slabă. Rata șomajului urban este de aproximativ 5%, dar situația rămâne tensionată, în special în rândul tinerilor.
Implicațiile pentru investitori
China este în continuare a doua cea mai mare economie a lumii, iar sănătatea sa are, prin urmare, un impact major asupra piețelor globale. Pentru investitori, aceasta înseamnă câteva lucruri esențiale:
- prudență în ceea ce privește sectorul de consum. Slăbiciunea cererii interne reprezintă un risc pentru acțiunile societăților care vizează consumatorii chinezi.
- Oportunități interesante în producție și exporturi. Companiile din industriile de înaltă tehnologie, inginerie sau electronică pot continua să crească în ciuda încetinirii generale.
- Stimulente potențiale. Dacă guvernul lansează un nou val de măsuri de sprijin, piețele bursiere și de mărfuri pot beneficia.
- Diversificarea portofoliului. Merită să aveți active chinezești doar ca supliment, nu ca pilon principal al unui portofoliu.
Rezumat
Deși economia Chinei continuă să înregistreze o creștere pozitivă, impulsul său se estompează în mod clar. Consumatorii reduc cheltuielile, investițiile scad, iar piața imobiliară rămâne în criză. În schimb, industria și exporturile dau dovadă de rezistență, făcând din China o piață a contrastelor.
Pentru investitori, concluzia este clară: Alegeți cu atenție, urmăriți semnalele guvernului și ale băncii centrale și concentrați-vă asupra companiilor cu putere de producție reală.