Motive pentru care Warren Buffett cumpără Occidental Petroleum și ar putea cumpăra întreaga companie
Berkshire Hathaway $BRK-B preia încet-încet Occidental Petroleum. Berkshire deține 16,4% din acțiuni și ar putea controla o treime prin intermediul warranturilor. Lui Buffett îi plac activele subevaluate, iar acțiunile $OXY sunt subevaluate.
Motive pentru care Oracle of Omaha cumpără OXY.
Achizițiile Berkshire Hathaway ale lui Warren Buffett au făcut din Occidental Petroleum un mare câștigător în 2022, iar prețul acțiunilor OXY s-a dublat.
Occidental a fost fondată în 1920 de Armand Hammer, care a fost etichetat drept agent sovietic în biografia sa din 1996. De la moartea lui Hammer, în 1990, Occidental s-a concentrat din ce în ce mai mult pe energia internă.
Occidental a fost un jucător important în boom-ul fracturării din anii 2010. A continuat să crească în ciuda unui moment de cumpănă când a cumpărat Anadarko Petroleum pentru 38 de miliarde de dolari în datorii, chiar înainte de pandemia Covid-19.
Până în 2020, a fost în pragul falimentului. Dar compania a reușit să supraviețuiască, iar până în luna martie a acestui an Berkshire a achiziționat peste 136 de milioane de acțiuni. În al doilea trimestru, Berkshire și-a consolidat și mai mult poziția, ajungând la o participație de 16,4% până la sfârșitul lunii iunie. Mișcarea lui Buffett împotriva Occidental se concentrează în primul rând pe datoriile sale. O datorie care pare rea pentru doi dintre noi poate părea bună pentru Berkshire.
După cum subliniazăDan Burrows de la Kiplinger, Berkshire deține 10 miliarde de dolari în acțiuni preferențiale, care plătesc un dividend de 8%, și 84 de milioane de warante pentru a cumpăra acțiuni ordinare suplimentare cu un preț de exercitare de 59,62 dolari. După luarea în considerare a warantelor, Berkshire deține aproximativ o treime din companie. Un analist de la Truist Securities a declarat că Berkshire ar putea cumpăra toată Occidental dacă ratingul de credit al acesteia se îmbunătățește.
Occidental a avut aproape 26 de miliarde de dolari în datorii pe termen lung la sfârșitul lunii martie, dar această datorie este în scădere cu 27% de la an la an. Totuși, a avut 371 de milioane de dolari în cheltuieli cu dobânzile în primul trimestru.
În cazul în care datoria Occidental devine de gradul de investiție, valoarea acesteia va crește, iar costurile serviciului datoriei vor scădea. Berkshire ar putea apoi să refinanțeze datoria la prețuri mai mici, iar Occidental ar putea chiar să-și mărească dividendele, care în prezent sunt de doar 13 cenți pe acțiune. Lui Buffett îi plac dividendele.
Jocul energetic al lui Buffett
Occidental este unul dintre cei mai mari producători de petrol din Bazinul Permian, cu o unitate de întreținere în New Mexico. Compania are, de asemenea, interese în Munții Stâncoși și a depus eforturi considerabile pentru a reduce costurile de producție, inclusiv prin construirea de conducte către locurile de producție.
Cu toate acestea, se potrivește bine pentru Berkshire Hathaway Energy, care constă în principal în centrale electrice și gaze naturale, dar deține și ferme eoliene și contracte solare. Generarea de energie electrică în vestul țării ar asigura acestor operațiuni prețuri stabile în perioade de incertitudine. Având în vedere că prețul petrolului depășește acum 100 de dolari pe baril, acest lucru este important.
Berkshire Hathaway a anunțat anul trecut că Greg Abel, șeful Berkshire Energy, îl va înlocui pe Buffett în funcția de director general atunci când acesta se va retrage.
Odată cu plecarea lui Buffett, Abel va deveni cel mai puternic executiv din domeniul energiei din America. Printre rezultatele sale se numără cumpărarea de energie regenerabilă prin investiții majore în linii electrice și alte infrastructuri pe distanțe lungi. Companiile energetice ale Berkshire ar fi autosuficiente, folosind propriul combustibil și vânzând electricitate cu amănuntul.
Lui Buffett îi plac activele subevaluate, iar creșterea prețului petrolului, combinată cu datoria sa, a făcut ca acțiunile OXY să fie subevaluate. Buffett a făcut întotdeauna bani mulți atunci când piața a intrat în panică. La 91 de ani, el dovedește încă o dată că capitalismul funcționează.