Trimestrul al treilea aduce pentru Alphabet un moment emblematic: depășirea pentru prima dată a veniturilor trimestriale de 100 de miliarde de dolari. Creșterea se sprijină pe trei motoare principale — extinderea publicității, accelerarea adopției de funcții AI și cea mai puternică performanță din istorie a diviziei Google Cloud. Într-o industrie dominată de transformări rapide, Alphabet reușește nu doar să țină pasul, ci să își extindă avansul.
În același timp, compania prezintă un control superior asupra costurilor, ceea ce se reflectă într-o creștere consistentă a marjelor operaționale. Rezultatele arată un ecosistem care se unifică sub umbrela AI, de la căutare și YouTube până la infrastructura Cloud. Pentru Alphabet, Q3 2025 devine un punct de referință în tranziția către o afacere în care inteligența artificială este centrul întregii strategii.
Cum a fost ultimul trimestru?
Al treilea trimestru din 2025 a adus o creștere fără precedentpentru Alphabet $GOOG, veniturile crescând cu 16% față de anul precedent, până la 102,3 miliarde de dolari. Toate segmentele cheie au înregistrat o creștere de două cifre, confirmând faptul că inovarea AI continuă să stimuleze cererea în întregul ecosistem Google. Serviciile Google au înregistrat o creștere a veniturilor de 14%, ajungând la 87,1 miliarde de dolari, în timp ce YouTube a adăugat încă un miliard pentru a ajunge la 10,26 miliarde de dolari. Căutarea rămâne un motor cheie, cu venituri de 56,6 miliarde de dolari, stimulate de lansarea rapidă a funcțiilor AI în Google Search.
Cel mai mare salt a fost Google Cloud, care a crescut veniturile cu 34%, ajungând la 15,16 miliarde de dolari. Cloud a beneficiat de o creștere a cererii pentru infrastructura AI, instrumentele generative și serviciile cloud de bază. Cifra de afaceri pentru Cloud a ajuns la 155 de miliarde de dolari și oferă o vizibilitate excepțional de puternică asupra veniturilor viitoare.
Profitul operațional a crescut la 31,23 miliarde de dolari, în creștere cu 9%. Cifrele publicate includ o amendă de 3,5 miliarde de dolari din partea Comisiei Europene; pe o bază ajustată, profitul operațional ar fi crescut cu 22%, iar marja a ajuns la 33,9%. Venitul net a crescut cu 33% față de anul anterior, la 34,98 miliarde de dolari, iar EPS a crescut cu 35%, la 2,87 dolari. Rezultatul a inclus 12,8 miliarde de dolari de câștiguri nerealizate din investiții.
Capex-ul pentru 2025 a fost ridicat la 91-93 miliarde de dolari, reflectând creșterea rapidă a investițiilor în centre de date, servere, modele de inteligență artificială și infrastructura necesară pentru instruirea și funcționarea sistemelor generative.
Comentariul directorului general
Sundar Pichai a descris trimestrul ca fiind "fantastic" și a subliniat că societatea a înregistrat o creștere de două cifre în fiecare parte majoră a activității sale. El a subliniat importanța inteligenței artificiale pentru întreaga platformă, în special adoptarea rapidă a Gemini - care procesează peste 7 miliarde de jetoane pe minut - și cei 650 de milioane de utilizatori activi ai aplicației Gemini.
Potrivit CEO-ului, căutarea este supusă unei transformări fundamentale datorită AI Overviews și AI Mode, care schimbă semnificativ modul în care oamenii obțin informații. În ceea ce privește Google Cloud, Pichai a evidențiat apoi cererea uriașă de infrastructură AI și soluții generative, care a stimulat semnificativ creșterea portofoliului.
Pichai a mai spus că Alphabet va continua să investească masiv în propriile centre de date, proiecte de cipuri, modele de optimizare și integrări de produse pe întreaga platformă.
Perspective
Alphabet intră la sfârșitul anului cu o poziție excepțional de puternică, susținută nu numai de creșterea robustă a segmentelor, ci și de adoptarea accelerată a IA în întregul său ecosistem de produse. Compania se așteaptă ca în trimestrele următoare să continue creșterea veniturilor cu două cifre în diviziile cheie, în special în căutare, YouTube și cloud.
Cu o creștere a portofoliului la 155 de miliarde de dolari, Google Cloud devine cel mai vizibil motor al veniturilor viitoare, pe măsură ce mulți clienți își transferă volumele de lucru AI către infrastructura Google. În același timp, Alphabet își accelerează ritmul de investiții, cheltuielile de capital pentru 2025 fiind estimate între 91 și 93 de miliarde de dolari. Această sumă reflectă extinderea centrelor de date, dezvoltarea internă de cipuri, precum și modernizarea infrastructurii de inteligență artificială, care se preconizează a fi esențială pentru menținerea unui avantaj competitiv.
Conducerea comunică în mod clar că maximizarea creșterii în segmentele care sunt direct legate de noul ciclu al IA rămâne o prioritate. Prin urmare, Alphabet extinde în continuare integrarea modelelor generative în căutare, publicitate, instrumente de lucru și servicii pentru abonați.
Rezultate pe termen lung
Evoluția pe termen lung a Alphabet arată o stabilitate adânc înrădăcinată și capacitatea de a crește chiar și într-un mediu macroeconomic mai complex. Veniturile pentru 2024 au crescut la 350 de miliarde de dolari, al treilea an consecutiv de creștere cu două cifre. Cea mai mare parte a veniturilor provine în continuare din activitatea de căutare și publicitate, care continuă să mențină o dinamică extraordinară după douăzeci de ani.
Profitul brut a crescut la 203,7 miliarde de dolari, în creștere cu 17% față de anul trecut. Acest lucru reflectă o combinație între un mix de prețuri mai bun, creșterea abonamentelor și optimizarea treptată a bazei de costuri. Google a reușit să crească profitul operațional cu mai mult de o treime, până la 112 miliarde de dolari, un indiciu clar că reorganizarea din ultimii doi ani a dat rezultatele așteptate.
Profitul net a crescut la 100 de miliarde USD, o creștere de peste 35%, confirmând Alphabet drept una dintre cele mai profitabile companii din lume. EPS a crescut cu aproape 40%, ceea ce, pe lângă creșterea profitului, a fost susținut și de răscumpărările masive de acțiuni care reduc permanent numărul de acțiuni în circulație.
Rezultatele pe termen lung ale Alphabet descriu astfel imaginea unei companii care nu numai că este în creștere, dar își consolidează în mod semnificativ structura marjelor și își îmbunătățește eficiența capitalului. Într-un mediu cu cerințe tot mai mari privind infrastructura IA, acesta este un diferențiator extrem de important care oferă Alphabet capacitatea de a investi mai mult decât majoritatea concurenților.
Noutăți
Alphabet a anunțat mai multe evoluții-cheie în cursul ultimului trimestru care îi vor contura strategia pentru anii următori. Compania s-a confruntat cu o amendă de 3,5 miliarde de dolari din partea Comisiei Europene, care a fost reflectată în conturile din trimestrul al treilea, dar fără niciun impact asupra planului de investiții pe termen lung. De asemenea, Alphabet își extinde în continuare implementarea AI în căutare, unde AI Overviews și AI Mode schimbă modul în care utilizatorii interacționează cu informațiile. Google Cloud continuă să crească la un ritm ridicat și construiește o bază solidă de venituri viitoare cu un portofoliu de 155 de miliarde de dolari. De asemenea, compania a anunțat modificări fiscale pentru a consolida fluxul de numerar și a declarat un dividend de 0,21 dolari pe acțiune.
Structura acționariatului
Alphabet are o bază instituțională stabilă și extrem de puternică. Instituțiile dețin 60,8% din acțiuni, subliniind încrederea investitorilor pe termen lung în povestea de creștere a companiei. Cei mai mari acționari sunt Vanguard Group cu 7,64%, BlackRock cu 6,63%, State Street cu 3,44% și FMR cu puțin peste 2%. Conducerea și persoanele din interior dețin 6,72%, ceea ce reprezintă un nivel sănătos de interes al acționarilor în performanța pe termen lung a companiei, precum și lichidități ample pentru investitorii de pe piață.
Așteptările analiștilor
Analiștii se așteaptă ca Alphabet să continue să fie una dintre companiile mega-cap cu cea mai rapidă creștere din lume. Consensul se așteaptă la o creștere continuă de două cifre, determinată de o combinație de căutare AI, extinderea publicității pe YouTube, accelerarea adoptării cloud și creșterea abonamentelor. O atenție deosebită este acordată integrării modelelor generative în căutare, care pot crește în continuare eficiența publicității și pot extinde ciclul de creștere al acestui segment. În același timp, analiștii se așteaptă la extinderea marjei operaționale, la continuarea creșterii EPS și la o creștere treptată a cheltuielilor de capital, care sunt necesare pentru dezvoltarea infrastructurii AI.