Deși Rezerva Federală a redus din nou ratele dobânzilor, reacția pieței a fost surprinzător de reținută. Investitorii nu se grăbesc să cumpere și volatilitatea rămâne scăzută. Ce transmite această lipsă de reacție? Este o lipsă de încredere sau o așteptare calculată?

Traiectoria ratelor dobânzilor din SUA începând cu 2020

Decizia de ieri a Rezervei Federale a SUA de a reduce ratele dobânzilor reprezintă un punct de cotitură pentru piețele care se află de luni de zile într-o fază de speculație, anticipare și alternanță între optimism și teamă. După o lungă perioadă de creșteri viguroase ale ratelor pentru a domoli inflația galopantă, acum are loc o schimbare în direcția opusă. Deși piețele s-au resemnat din punct de vedere intern cu această posibilitate de ceva timp, chiar momentul deciziei a adus în sistem un nou val de impulsuri care trebuie înțelese în detaliu și plasate într-un context mai larg. Reducerea ratei nu este doar o măsură tehnică de politică monetară. Este un semnal că…