Ce zici de Boeing $BA? Credeți că cel mai greu a trecut deja? Comanda recent anunțată de Alaska Airlines pare să indice asta...
Operatorul a comandat 110 de avioane noi, dintre care 105 exemplare 737 MAX 10 și cinci widebody 787-10 Dreamliner. Este cea mai mare comandă din istoria Alaska Airlines și, în același timp, un semnal puternic că companiile aeriene recâștigă încrederea în cererea pe termen lung și în capacitatea Boeing de a livra o flotă modernă.
Această comandă nu vine în vid. În ultimele luni Boeing înregistrează treptat contracte mari, în special pentru modelele 737 MAX și 787, și încearcă să stabilizeze ritmul de producție după ani de probleme cu calitatea, certificarea și reputația. Revenirea încrederii marilor companii aeriene este esențială – nu doar din cauza volumelor în sine, ci mai ales pentru că restanțele din portofoliul de comenzi și fluxul de numerar generate de aceste programe vor decide dacă compania se poate întoarce la un profit sustenabil.
Din perspectiva investițiilor, ne aflăm la o răscruce interesantă. Boeing are în continuare o execuție dificilă înainte și presiune din partea autorităților de reglementare, dar comenzile importante sugerează că ciclul s-ar putea inversa treptat.
Considerați aceste comenzi drept dovadă că Boeing se ridică cu adevărat de la fund, sau credeți că e încă prea devreme să vorbim despre o redresare și cele mai mari riscuri abia urmează?
Din punctul meu de vedere, pare mai degrabă că Boeing are probabil ce e mai rău în spate, dar redresarea nu e încă o chestiune definitivă. Comenzi mari, precum cea de la Alaska, sunt un semnal puternic al revenirii încrederii și confirmă cererea pe termen lung, ceea ce este esențial pentru fluxul de numerar. În același timp, rămâne un risc ridicat de execuție, presiunea din partea autorităților de reglementare și necesitatea de a gestiona producția fără greșeli. Așadar, eu îl văd ca pe începutul ridicării de la fund, nu ca pe un comeback confirmat.
Păcat că divizia Aerospace and Defense nu se tranzacționează separat :)
Comenzile nu au nimic de-a face cu asta - avioane mari de pasageri le fabrică doar Boeing și Airbus, iar chinezii încearcă modele puțin mai mici, dar chiar și pentru ei produc în principal primii doi, așa că nu e vorba despre comenzi; amândoi au comenzi pentru ani înainte, mai multe decât pot face, iar cererea crește. Rușii în zilele noastre nu mai sunt capabili să producă avioane mari de pasageri, deși au tehnologia pentru asta, dar există un embargo. Locul în care se află Boeing s-a creat tocmai pentru că nu reușeau să producă la timp și satisfacerea cererii a avut prioritate față de calitate. Cel puțin așa am citit undeva acum un an-două.