Analiștii de la Morgan Stanley spun că o recesiune de streaming este foarte aproape. Pe lângă aceasta, ei retrogradează două companii care ar putea suferi o lovitură mare în timpul acesteia. Astăzi, vom vorbi despre Paramount $PGRE+1.0% și Fox $FOX+0.1%, care se confruntă cu o serie de probleme care ar putea provoca noi scăderi semnificative.

O potențială "recesiune a streaming-ului" se profilează la orizont, iar Paramount $PGRE+1.0% și Fox $FOX $FOX+0.1% se numără printre numele care au cele mai mari șanse de a suferi o cădere bruscă, spune un analist de la Morgan Stanley.

Principalele probleme care ar putea să o provoace:

• Tendință de scădere a creșterii numărului de abonamente = abonați.
• Scăderea veniturilor și deteriorarea marjelor.
• Sezon de randamente, în care Netflix (în calitate de lider de sector) ne va prezenta rezultatele sale.
• Costul ridicat al conținutului și, eventual, al unor drepturi de streaming.
• În cele din urmă, deteriorarea așteptărilor privind veniturile din publicitate.

Analistul Benjamin Swinburne a retrogradat Paramount și Fox prin prisma riscului ca mai mulți abonați să plece, deoarece consumatorii își reevaluează obiceiurile de streaming și își reduc cheltuielile. De asemenea, acesta a redus estimările privind numărul net de abonați și publicitatea în întreaga industrie, în condițiile în care în acest sector se prefigurează o recesiune.

• Este probabil ca agenții de publicitate și consumatorii să se retragă pe timp de recesiune și să caute opțiuni mai sigure, ceea ce va avea un alt impact major asupra unui sector care se confruntă deja cu o serie de probleme (în special pierderea abonaților).

În cadrul pieței de streaming, Paramount are una dintre cele mai mari expuneri la televiziunea cu plată, care se află treptat sub o presiune ridicată din partea consumatorilor exigenți. Această expunere creează riscuri suplimentare, deoarece consensul se așteaptă deja ca societatea să înregistreze o scădere a veniturilor de la an la an, a declarat Swinburne.

• Acțiunile $PGRE+1.0% au crescut până acum cu -18% YTD.

Swinburne consideră, de asemenea, că societatea se tranzacționează cu o primă față de colegii săi, în ciuda unei căi neclare de creștere pe termen lung a EBITDA și a fluxului de numerar liber.

"Paramount are o expunere peste medie la veniturile din pay-TV aflate sub presiune crescândă și are o orientare în materie de streaming până în 2024 care credem că este în pericol", a scris el. "Acești factori, combinați cu faptul că acțiunile au depășit frumos YTD și se tranzacționează la o primă față de cele ale colegilor, ne determină să retrogradăm".

Swinburne se așteaptă, de asemenea, ca vânturi frontale similare să afecteze Fox în viitorul apropiat.

• Acțiunile $FOX+0.1% se mențin la -11,59% YTD pentru moment, ceea ce este destul de respectabil. Cu siguranță decent în comparație cu concurenți precum Netflix, Disney, HBO etc.
• Cea mai mare problemă a Fox ar trebui să fie similară cu cea a Paramount. Compania poate părea supraevaluată, iar perspectivele de viitor nu arată deloc bine.

Analistul Morgan Stanley:

• În ceea ce privește compania, acesta remarcă faptul că procentajul pierderilor de drepturi sportive continuă să crească, afectând nu numai pachetele de abonamente, ci și compania însăși și afacerile sale.

În timp ce compania a depășit performanța acțiunilor Disney și Netflix datorită "strategiei sale de alocare disciplinată", Swinburne nu vede nicio creștere sau catalizator de creștere a acestor acțiuni la aceste niveluri.

Ce părere aveți? Ar putea aceste două companii să fie cele mai afectate de o eventuală recesiune?

Concluzie

Ce părere am despre riscul potențial al unei recesiuni de streaming? Este foarte greu de spus, dar cred că săptămâna aceasta va fi esențială pentru noi, deoarece Netflix (unul dintre lideri) își va prezenta rezultatele pentru a ne da un indiciu.

La urma urmei, în urmă cu trei luni, Netflix a anunțat o pierdere brutală de 200.000 de abonați, după ce a prezis că va adăuga 2,5 milioane de abonați. Rezultatul îngrozitor a luat piața prin surprindere, iar acțiunile NFLX s-au prăbușit cu aproape 40% imediat după anunțarea rezultatelor.

De data aceasta, Netflix se așteaptă să piardă încă 2 milioane de utilizatori. Compania a declarat că achizițiile lente și impactul pe termen scurt al modificărilor prețurilor abonamentelor, împreună cu tendințele sezoniere, sunt responsabile pentru prognoza slabă din al doilea trimestru.

Vă rugăm să rețineți că nu este vorba de consultanță financiară. Fiecare investiție trebuie să treacă printr-o analiză amănunțită.