Când o acțiune cade cu 44%, explicația nu este de obicei „un trimestru mai slab”. De cele mai multe ori, piața își pierde încrederea în povestea de creștere. La Adobe, întrebarea este simplă: generative AI va ajuta compania să-și păstreze prețurile și ritmul de creștere, sau va accelera migrarea către alternative mai ieftine și mai ușor de folosit. Această frică este cea care apasă evaluarea.
În același timp, baza economică arată bine. În anul fiscal 2025, Adobe a raportat venituri record de 23,77 mld. USD și a rămas foarte profitabilă, cu cash flow puternic. Ghidajul pentru FY2026 indică venituri de 25,9–26,1 mld. USD și o creștere suplimentară a câștigului pe acțiune. De aici vine conflictul care împarte investitorii: acțiune slabă, companie încă puternică.
Principalele puncte de analiză
Adobe a crescut veniturile cu 11% până la 23,77 miliarde USD în 2025 și intră în anul fiscal 2026 cu un total ARR (venit anual recurent) de 25,20 miliarde USD, ceea ce implică o creștere suplimentară.
Pe…