Nikkei și acțiunile japoneze: o nouă poveste investițională?

După decenii de stagnare, piața de capital japoneză revine în centrul atenției investitorilor. Indicele Nikkei 225 s-a apreciat considerabil în ultimii ani, iar tot mai multe fonduri globale încep să își mărească expunerea pe Japonia.

Motivul nu este doar creșterea ciclică a economiei. În fundal stau o combinație de schimbări structurale, revenirea inflației și o nouă dinamică politică după instalarea la putere a primei ministre, Sanae Takaichi.

Catalizator politic: guvernul Takaichi

Venirea la putere a lui Takaichi presupune pentru piețe o continuitate relativă a reformelor economice, dar și un accent mai mare pe politica industrială și tehnologică.

Agenda ei economică se sprijină pe câteva puncte cheie:

•sprijin pentru piața de capital internă

•investiții în tehnologii și semiconductori

•consolidarea sectorului de apărare

•presiune pentru o funcționare mai eficientă a companiilor japoneze

Este important pentru investitori că guvernul continuă reformele de guvernanță corporativă, care obligă companiile să gestioneze mai bine capitalul și să se gândească mai mult la acționari.

De ce sunt din nou interesante acțiunile japoneze

Mai mulți factori creează pentru piața japoneză un mediu relativ robust.

1. Revenirea inflației După mulți ani de deflație, inflația din Japonia s-a stabilizat în jurul câtorva procente. Aceasta susține creșterea salariilor, consumului și a veniturilor companiilor.

2. Îmbunătățirea guvernanței corporative Bursa din Tokyo presează companiile să crească randamentul capitalului. Rezultatul: mai multe dividende și răscumpărări de acțiuni.

3. Ienul slab O monedă mai slabă ajută semnificativ exportatorii. Companii precum Toyota generează astfel venituri externe solide.

4. Aflux de capital străin Marii investitori globali au început să privească din nou Japonia ca o alternativă la piața americană, care este astăzi considerabil mai scumpă.

Sectoarele cheie ale pieței japoneze

Tehnologie și semiconductori

Japonia joacă un rol important în lanțul global de aprovizionare al industriei de cipuri. Companiile fabrică utilaje, materiale și tehnologii de testare pentru producția de semiconductori. Creșterea AI și a centrelor de date generează o cerere puternică pentru aceste produse. ($TOELY, $ADTTF)

Industria auto

Constructorii auto rămân unul dintre pilonii economiei japoneze. Tehnologiile hibride și exporturile globale oferă în continuare firmelor japoneze un avantaj competitiv, deși presiunea producătorilor chinezi de vehicule electrice crește treptat. ($TM, $HMC)

Sectorul apărării

Tensiunile geopolitice crescânde din Asia determină Japonia să crească cheltuielile militare. Acest lucru poate susține pe termen lung giganții industriali interni și producătorii de tehnologii de apărare. ($MHVYF, $KWHIY)

Riscurile tezei investiționale

Povestea japoneză are, desigur, și puncte slabe. Printre cele mai importante se numără:

•dependeța energetică – țara importă majoritatea materiilor prime

•îmbătrânirea populației

•sensibilitate la ciclul comercial global. Economia axată pe export este puternic dependentă de cererea mondială.

Concluzie investițională

•Japonia oferă astăzi o combinație destul de unică de factori:

•stabilitate politică

•reforme structurale ale companiilor

•creșterea profiturilor companiilor

•niveluri de evaluare relativ mai scăzute decât în SUA

Considerați că piața japoneză este încă subevaluată sau Nikkei a anticipat deja cea mai mare parte a scenariului pozitiv?