Departamentul de Justiție al SUA a dezvăluit pe 19 martie un act de acuzare împotriva a trei persoane legate de Super Micro Computer pentru că ar fi conspirat să exporte ilegal servere AI în valoare de cel puțin 2,5 miliarde de dolari echipate cu cipuri Nvidia spre China, în încălcarea legilor privind controlul exporturilor. Cofondatorul, membru al consiliului de administrație și vicepreședinte senior Yih-Shyan „Wally" Liaw, în vârstă de 71 de ani, a fost arestat în California și eliberat pe cauțiune, managerul de vânzări din Taiwan Ruei-Tsang „Steven" Chang rămâne în fugă, iar contractorul Ting-Wei „Willy" Sun a fost și el reținut. Schema presupusă a funcționat prin intermediul unei companii din Sud-estul Asiei care plasa comenzi fictive la Super Micro, folosind documente falsificate și servere manechin pentru a trece auditurile de conformitate la export, înainte ca serverele să ajungă la cumpărători din China.
Super Micro a anunțat că cooperează cu ancheta, l-a suspendat pe Liaw și a pus un alt angajat în concediu administrativ, subliniind că faptele descrise „contravin politicilor și controalelor de conformitate ale companiei". Acțiunea a scăzut cu până la 27%, adăugând un nou șoc reputațional după controversa contabilă din 2024, și ridică pentru investitori întrebarea dacă vulnerabilitățile de conformitate și guvernanță care au permis unei scheme de 2,5 miliarde de dolari să opereze ani la rând sunt eșecuri individuale izolate sau ceva mai adânc înrădăcinat.
Ce susține mai exact guvernul SUA
Actulde acuzare îl acuză pe Liaw, precum și pe Ruei-Tsang "Steven" Chang și Ting-Wei "Willy" Sun, de conspirație în vederea introducerii clandestine în China a serverelor AI americane fără licențele necesare din partea Departamentului Comerțului. Super Micro este unul dintre principalii producători de servere echipate cu cipuri Nvidia, care nu pot fi exportate în China fără aprobarea guvernului din motive de securitate națională.
Potrivit actului de acuzare, inculpații au folosit o combinație de
documente false care pretindeau că serverele erau destinate altor clienți.
servere false "fictive" pentru a înșela inspectorii în timpul inspecțiilor.
rute complexe de transbordare prin țări terțe pentru a ascunde adevărata destinație a transporturilor.
DOJ raportează că, prin această schemă, Super Micro a generat venituri de cel puțin 2,5 miliarde de dolari între 2024 și 2025.
Răspunsul Super Micro $SMCI
Super Micro a emis o declarație în care subliniază că societatea în sine nu este inculpată în actul de acuzare și că cooperează cu autoritățile. Doi angajați menționați în acest caz au fost suspendați, iar antreprenorul a fost concediat.
Compania susține că acțiunile acestor persoane au încălcat politicile companiei și sistemele de conformitate. Cu toate acestea, aceasta este o frază pe care investitorii o aud în mod repetat cu Super Micro - compania a trecut, de asemenea, printr-o suspendare forțată a rezultatelor din cauza unor nereguli contabile și prin amenințarea de a fi radiată de pe bursă în ultimii ani, înainte de a-și stabiliza situația.
De ce Super Micro este din nou în centrul atenției
Super Micro este unul dintre cei mai mari producători de servere AI din Statele Unite, iar produsele sale alimentează infrastructura marilor companii hiperscalare și AI. Acest rol îl face o țintă atractivă pentru cei care doresc să ocolească controlul exporturilor din SUA, deoarece serverele sale echipate cu cipuri Nvidia sunt printre cele mai puternice platforme disponibile pentru formarea și rularea modelelor de inteligență artificială.
Cazul se înscrie într-o tendință mai largă: guvernul SUA și-a intensificat lupta împotriva exporturilor ilegale de tehnologie AI către China, iar acuzațiile de contrabandă cu GPU-uri Nvidia sunt acum relativ frecvente. Însă, până în prezent, majoritatea cazurilor au implicat actori externi - revânzători, expeditori și brokeri. Cazul Super Micro $SMCI este mai delicat, deoarece acuzații sunt persoane care au legături directe cu producătorul însuși, iar unul dintre ei este chiar co-fondator al companiei.
Impactul asupra Nvidia și a ecosistemului de servere AI
Deși Nvidia $NVDA nu este acuzată în acest caz și cooperează cu autoritățile, cazul aruncă inevitabil o umbră și asupra sa. Super Micro este unul dintre principalii săi parteneri și canale de distribuție pentru GPU în serverele AI, iar orice înăsprire a controalelor sau închiderea Super Micro de pe o parte a pieței va afecta fluxurile de cipuri ale Nvidia.
În același timp, Nvidia însăși se află sub presiune din cauza controalelor la export: CEO-ul Jensen Huang a criticat în mod repetat politica restrictivă ca fiind dăunătoare din punct de vedere economic, estimând că, într-un singur trimestru, Nvidia a pierdut aproximativ 2,5 miliarde de dolari din veniturile H20 din cauza interdicției de vânzare a cipurilor avansate în China. În timp ce cazul Super Micro arată că cipurile ajung în China în ciuda controalelor, acesta este, de asemenea, un memento pentru Nvidia că acuzațiile de "scurgere" a GPU-urilor sale prin terți pot crește presiunea politică pentru o reglementare și mai strictă a canalelor sale de distribuție.
Impactul asupra acțiunilor și riscurilor de investiții
Reacția imediată a pieței - o scădere de 14,6% a Super Micro - reflectă o combinație de îngrijorări:
Risc juridic: chiar dacă societatea în ansamblu nu este acuzată, investigațiile pot aduce costuri suplimentare, penalități sau restricții.
Risc reputațional: Pentru o companie care a soluționat doar recent un caz contabil, fiecare nou scandal este o lovitură majoră dată încrederii clienților și partenerilor.
Risc operațional: suspendarea temporară a personalului și posibile investigații pe scară largă pot perturba operațiunile de afaceri.
Riscul de reglementare: Departamentul Comerțului din SUA poate înăspri condițiile în care Super Micro operează sau exportă.
Super Micro se află într-o poziție delicată: este o verigă cheie în lanțul de aprovizionare cu infrastructură IA, astfel încât orice restricție a operațiunilor sale ar afecta clienții care se bazează pe serverele sale. Dacă investigația se extinde sau dacă societatea pierde certificările și licențele, aceasta ar putea afecta, de asemenea, executarea contractelor existente.
Context mai larg: contrabanda cu cipuri AI, o problemă în creștere
Cazul Super Micro nu este unic în spațiul judiciar din SUA. În ultimul an, mai multe grupuri au fost acuzate sau arestate pentru export ilegal de GPU-uri Nvidia către China:
Operațiunea Gatekeeper de la sfârșitul anului 2025 a descoperit o rețea de contrabandiști de cipuri AI și a dus la confiscarea de GPU-uri în valoare de peste 50 de milioane de dolari.
În noiembrie 2025, DOJ a acuzat trei cetățeni chinezi de contrabandă cu cipuri Nvidia prin Malaezia și Thailanda.
În august 2025, doi cetățeni chinezi au fost arestați în Los Angeles pentru export de GPU-uri Nvidia prin intermediul unei rețele de societăți de transbordare.
Modelul este similar în toate cazurile: documente false, firme de brokeraj din țări terțe și eforturi de a ascunde destinația finală a transportului în China. Acest lucru sugerează că cererea de cipuri IA americane în China este atât de puternică încât motivează încercări sistematice și bine organizate de a eluda controalele și că guvernul american și-a intensificat monitorizarea acestor fluxuri.
Ce să urmăriți în continuare
Pentru investitorii care urmăresc atât Super Micro (SMCI), cât și Nvidia (NVDA), următoarele întrebări sunt esențiale:
Dacă Departamentul de Justiție va extinde punerea sub acuzare la compania în sine sau la alți angajați.
modul în care Super Micro va gestiona din punct de vedere operațional pierderea a doi angajați-cheie și potențialul impact reputațional asupra relațiilor de afaceri.
dacă acest caz va determina autoritățile americane să înăsprească condițiile de acordare a licențelor de export pentru producătorii de servere AI.
ce semnal trimite întregului sector al serverelor AI în ceea ce privește conformitatea și controalele lanțului de aprovizionare.
Super Micro a trecut prin mai multe crize în ultimii doi ani și a reușit să își revină de fiecare dată datorită cererii puternice de infrastructură AI. De data aceasta, însă, provocarea este calitativ diferită: nu este vorba doar de contabilitate, ci și de acuzații potrivit cărora persoanele care conduc compania au orchestrat cu bună știință eludarea legislației americane privind exporturile, veniturile obținute în urma acestei scheme depășind 2,5 miliarde de dolari. Cât de mult afectează acest lucru încrederea partenerilor, clienților și autorităților de reglementare va fi o întrebare crucială pentru viitorul Super Micro.