Acțiunile Meituan au crescut cu 14% în Hong Kong, înregistrând cea mai bună zi din octombrie 2024, în timp ce rivalii săi Alibaba Group Holding și JD.com au crescut cu 4,6%, respectiv 4,9%. Acțiunile acestor firme au crescut după ce autoritatea de reglementare a pieței din China a organizat un seminar menit să reprime concurența neloială, iar site-ul său oficial a republicat un articol al publicației de stat Economic Daily, care cerea încetarea războaielor de prețuri din sector.
Piața reacționează pozitiv la semnele că Beijingul ia în sfârșit măsuri drastice împotriva războaielor de prețuri debilitante care devastează profitabilitatea celor mai mari companii de tehnologie din China din sectorul livrărilor expres. $BABA și $MPNGY au fost principalii beneficiari ai acestei schimbări în abordarea de reglementare.
Sectorul livrărilor de alimente, principalul câștigător
Principala autoritate antitrust a Consiliului de Stat va lansa o investigație privind practicile concurențiale în rândul platformelor de livrare în conformitate cu Legea antimonopol din China prin inspecții, interviuri și sondaje locale, potrivit Administrației de Stat pentru Reglementarea Pieței. Autoritățile urmăresc să evalueze riscurile de monopol, să restabilească ordinea pe piață și să promoveze concurența loială.
Potrivit unui raport Bloomberg din ianuarie 2026, autoritățile de reglementare urmăresc să reprime practicile care denaturează economia reală și promovează concurența distructivă. Un oficial al Comisiei a remarcat că, deși industria platformelor de livrare a jucat un rol-cheie în stimularea consumului, extinderea ocupării forței de muncă și încurajarea inovării, în ultimii ani au apărut probleme semnificative, inclusiv subvenții excesive, războaie ale prețurilor și probleme legate de controlul traficului.
Motivație economică pentru intervenție
Potrivit unui articol din Economic Daily, întreaga industrie a livrării de alimente a căzut într-un "cerc vicios" al pierderii de bani doar pentru a atrage atenția, ceea ce, în cele din urmă, pune presiune pe redresarea consumului mai larg. Războiul prețurilor contravine direct eforturilor guvernului central de a stimula consumul.
Meituan a înregistrat prima sa pierdere din ultimii aproape trei ani, reflectând efectele unei lupte în trei cu Alibaba Group Holding și $JD.com pe piața de consum slabă din China. Compania a înregistrat o pierdere netă ajustată de 16 miliarde de yuani (2,3 miliarde de dolari) pentru trimestrul al treilea.
Situația ilustrează paradoxul economiei chineze: în timp ce guvernul încearcă să stimuleze consumul intern, concurența agresivă din sectoarele-cheie reduce în mod paradoxal consumul prin războaie nesustenabile ale prețurilor. Potrivit analizei Asia Society, Beijingul se confruntă cu provocarea de a găsi un echilibru între încurajarea inovării și evitarea concurenței distructive.
Impactul asupra cotelor de piață și a viitorului
Firma de analiză Morningstar estimează că cota Meituan pe piața livrărilor expres va scădea la 55% din volumul brut al tranzacțiilor până în 2027, de la 73% în 2024. Cota Alibaba ar trebui să crească la 40% de la 21% în aceeași perioadă, iar cota JD.com ar trebui să crească ușor la 6%.
Potrivit lui Catherine Lim, analist la Bloomberg Intelligence, "controlul sporit asupra concurenței va stimula marjele industriei" și "va limita expansiunea bazată pe subvenții și va crește costurile de conformitate pentru noii intrați".
Acțiunea de reglementare semnalează o schimbare fundamentală în abordarea autorităților chineze față de sectorul tehnologic. În timp ce anterior tolerau concurența agresivă ca motor al inovării, acum acestea acordă prioritate stabilității pieței și modelelor de afaceri durabile în fața creșterii cu orice preț.
Contextul mai larg al economiei chineze
Intervenția în sectorul livrării de alimente se înscrie într-un efort mai amplu al autorităților de reglementare chineze de a stabiliza o economie afectată de presiuni deflaționiste și de o cerere internă slabă. Potrivit unui raport CNBC din martie 2026, factorii de decizie chinezi au stabilit o țintă de inflație de "aproximativ 2%" pentru 2026, cel mai scăzut nivel din ultimele peste două decenii, într-un efort de a stimula cererea internă și de a reduce războiul agresiv al prețurilor care afectează numeroase sectoare.
Steven Leung, director executiv al UOB Kay Hian din Hong Kong, se așteaptă ca tonul autorităților de reglementare în ceea ce privește limitarea concurenței intense "să devină din ce în ce mai puternic până când piața va înțelege în sfârșit mesajul complet".
Această reprimare a reglementărilor poate reprezenta un punct de cotitură cheie pentru sectorul tehnologic din China, care a fost mult timp dominat de filosofia "creștere cu orice preț". Investitorii urmăresc acum să vadă dacă intervenții similare vor lovi și alte sectoare afectate de concurența care distruge prețurile.