Kolejowy oligopol z rosnącą dywidendą: czy wycena sprzyja strategii „kup i trzymaj”?

Union Pacific jest jednym z kluczowych ogniw towarowej sieci kolejowej w zachodniej części USA, kontrolując około 32 tysiące mil torów na obszarze, na którym pojawienie się nowego, porównywalnego gracza jest praktycznie niewyobrażalne ze względu na regulacje i koszty.

Mimo zmiennych wolumenów przewozów i napięć z regulatorami oraz klientami, rok 2025 przyniósł spółce rekordowe 7,1 miliarda dolarów zysku netto, około 8 procentowy wzrost zysku na akcję i lekką poprawę współczynnika operacyjnego, przy jednoczesnym kontynuowaniu inwestycji w precyzyjne planowanie przewozów wspierane przez AI.

Najważniejsze punkty analizy

• Union Pacific odnotował w 2025 r. przychody w wysokości 24,9 mld USD (+2% r/r), zysk netto w wysokości 7,1 mld USD (+6% r/r) i rozwodniony EPS w wysokości 11,98 USD (+8% r/r), co oznacza najlepszy rok w historii z perspektywy zysków.

• Historia dywidendy jest mocna: roczna dywidenda w wysokości 5,52 USD na akcję, rentowność około 2,5-2,6%, wskaźnik wypłaty 46-48% zysków, 18…