Goldman Sachs avertizează că piața bursieră sud-coreeană este bine poziționată pentru a continua să surclaseze principalii indici americani în lunile următoare. Indicele principal KOSPI, după o creștere de 76 % anul trecut, a crescut cu aproximativ 50 % de la începutul acestui an, în timp ce indicele S&P 500 a crescut cu doar 4-5 %.
În ultimele săptămâni, Coreea a stimulat piața internă cu un sistem special pentru așa-numitele conturi de investiții "reshoring", care oferă scutiri reduse sau totale de impozit pe câștigurile de capital pentru acțiunile străine dacă investitorii transferă banii înapoi în titluri coreene. După introducerea acestei politici, numărul acestor conturi a crescut la 160 000, iar valoarea activelor din acestea a depășit 706 milioane de dolari, slăbind în același timp intrările investitorilor coreeni de retail în acțiunile americane.
De ce crede Goldman $^KS11 poate continua să bată SUA
Analiștii Goldman au pus cap la cap mai mulți factori:
Performanța indicelui - după +76% în 2025, indicele KOSPI a adăugat încă aproximativ 50% de la începutul acestui an, de multe ori mai mult decât indicii americani, care se situează de obicei în intervalul 10-20% pe an în anii buni.
Date macroeconomice și dinamica pieței - Indicele KOSPI a înregistrat recent o creștere săptămânală de 4,6%, datorită unei creșteri a PIB-ului în primul trimestru peste așteptări și unei participări mai largi pe piață. În timp ce sectorul farmaceutic, cel al asigurărilor și cel financiar au înregistrat performanțe slabe, șantierele navale, ingineria și tehnologia au înregistrat creșteri puternice.
Intrări de fonduri interne - Micii investitori coreeni au început să vândă într-o mai mare măsură ETF-uri străine, în special cele legate de acțiunile americane, și, la rândul lor, au vărsat fonduri în fonduri și ETF-uri interne axate pe piața coreeană. Acest lucru susține cererea de acțiuni din indicele KOSPI.
Goldman $GS remarcă faptul că, în ciuda vânzărilor recente de titluri din domeniul tehnologiei și al automobilelor, interesul investitorilor străini pentru piața coreeană rămâne puternic. Potrivit JPMorgan $JPM, Coreea era "cea mai fierbinte piață din lume" înainte de recentele tensiuni geopolitice legate de Iran, iar recenta creștere a KOSPI sugerează că sentimentul și-a revenit, iar indicele se apropie din nou de maximele istorice.
Inteligența artificială, cipurile și apărarea: motorul creșterii coreene
O temă majoră pe piața coreeană este "superciclul AI" în domeniul semiconductorilor, potrivit Goldman și altor bănci. Societăți sud-coreene precum Samsung Electronics $SSNLF și SK Hynix se numără printre cei mai mari producători mondiali de cipuri de memorie și pentru centre de date, care sunt esențiale pentru rularea modelelor AI la scară largă.
Creșterea cererii de acceleratoare AI și de memorii de tip HBM a făcut ca acțiunile SK Hynix să crească cu sute de procente în ultimul an și a contribuit în mod semnificativ la creșterea indicelui general. Pe lângă semiconductori, piața coreeană beneficiază, de asemenea, de un boom în industria de apărare, comenzile de muniție, tancuri, artilerie și sisteme de apărare aeriană din Europa și din alte regiuni stimulând vânzările companiilor coreene de armament.
Goldman clasifică indicele KOSPI drept o piață cu o "sensibilitate mai mare la creștere" - adică cu o volatilitate mai mare, dar și cu un potențial mai mare dacă mediul favorabil pentru cipuri, inteligență artificială și industria de apărare continuă. În comparație cu indicii americani, unde multe firme mari de tehnologie se tranzacționează deja la multipli de câștig foarte mari, piața coreeană oferă o combinație mai interesantă de creștere și evaluare, potrivit băncii.
Acțiuni coreene și ETF-uri disponibile pe NYSE și Nasdaq
Dacă doriți să faceți un pariu pe Coreea prin intermediul burselor americane, există câteva căi. Mai jos sunt prezentate câteva exemple care pot fi achiziționate în mod obișnuit prin intermediul brokerilor cu acces la NYSE sau Nasdaq:
ETF-uri și fonduri pe piața coreeană
iShares MSCI South Korea ETF (EWY, NYSE) - Cel mai cunoscut ETF axat pe piața sud-coreeană, urmărește indicele MSCI Korea, care este puternic ponderat de companii mari precum Samsung și Hyundai.
iShares MSCI Korea UCITS (adesea ticker EWK sau similar, în funcție de bursă) - Versiunea europeană, dar unele versiuni se tranzacționează în New York; potrivit pentru o expunere mai largă la piața coreeană.
Societăți sud-coreene individuale tranzacționate în SUA
Korea Electric Power Corporation (KEP, NYSE) - cea mai mare companie de electricitate din Coreea, tranzacționată direct la New York prin ADR.
În ceea ce privește celelalte nume mari (Samsung Electronics, SK Hynix, Hyundai Motor), deși lichiditatea principală se află pe bursa coreeană KRX, expunerea lor este de obicei obținută prin intermediul ETF-urilor menționate anterior, care le au printre pozițiile lor principale.
Așadar, pentru un investitor care nu dorește să se ocupe de moneda locală, de fusul orar sau de accesul direct la KRX, unul dintre ETF-urile mari din Coreea este calea cea mai ușoară. Acest lucru vă oferă efectiv o plimbare pe ceea ce Goldman și alte case descriu - creșterea KOSPI determinată de cipuri, apărare și intrări de capital intern.
Ce implică acest lucru pentru portofoliu
Goldman Sachs și JPMorgan sunt de acord că piața sud-coreeană are toate ingredientele pentru a depăși principalii indici americani pe o bază relativă în această etapă a ciclului: expunere puternică la IA și semiconductori, sprijin din partea guvernului și a investitorilor interni și evaluări relativ mai mici decât în SUA. În același timp, este o piață cu o volatilitate și o sensibilitate mai mari la geopolitica globală, ceea ce o face mai potrivită ca o componentă dinamică de portofoliu decât ca un "refugiu sigur".