Statele Unite au dat deja undă verde unei duzini de companii chineze să cumpere al doilea cel mai puternic cip de inteligență artificială de la Nvidia, H200 - dar nu a avut loc încă nicio livrare reală. Astfel, comenzi aprobate în valoare potențială de miliarde de dolari rămân "în așteptare", în timp ce directorul general Jensen Huang încearcă să iasă din impasul de la Beijing și să găsească o cale de a reveni pe piața pe care obișnuia să o domine.
Huang s-a alăturat în cele din urmă unei delegații conduse de președintele Donald Trump în drum spre un summit cu președintele chinez Xi Jinping, după ce Trump i-a oferit personal un loc la bord în timpul unei escale în Alaska. Din punctul de vedere al pieței, se speră că vizita ar putea debloca afacerile H200 blocate în China - dar arată, de asemenea, cât de profund este prinsă Nvidia între politica de export a SUA și strategia Chinei de autosuficiență tehnologică.
Cui i se permite H200 în China - și în ce volum
Conform informațiilor scurse, Departamentul de Comerț al SUA a aprobat aproximativ o duzină de clienți chinezi pentru a achiziționa H200 sub licență. Pe listă se află numele mari ale internetului și cloud-ului chinezesc - Alibaba $BABA, Tencent $TCEHY, ByteDance sau JD.com $JD - completate de câțiva distribuitori precum Lenovo și Foxconn.
Fiecare client aprobat poate achiziționa până la 75 000 de unități ale cipului H200 în conformitate cu termenii de licențiere, fie direct de la Nvidia $NVDA, fie prin intermediul distribuitorilor aprobați. În total, aceasta înseamnă un potențial de sute de mii de acceleratoare, comenzi de miliarde de dolari, ceea ce ar reprezenta o recuperare semnificativă, deși "trunchiată", a poziției de piață a Nvidia, care deținea aproximativ 95% din segmentul cipurilor AI avansate înainte de înăsprirea normelor de export.
Înainte de această înăsprire, autoritățile de reglementare americane estimau că China reprezenta aproximativ 13% din veniturile Nvidia, Huang însuși vorbind despre faptul că piața IA din această țară ar putea ajunge la 50 de miliarde de dolari în acest an. Cu atât mai emoționant este faptul că astăzi el însuși spune că cota Nvidia de acceleratoare AI în China a "scăzut efectiv la zero".
De ce nu a avut loc nicio livrare în ciuda aprobării
La un nivel pur formalist, Nvidia și clienții săi chinezi au primit undă verde din partea SUA. În realitate însă, acordurile sunt blocate în primul rând de Beijing. Potrivit unor surse, după o activitate inițială, firmele chineze au început să se retragă după ce au primit "sfaturi" informale și formale din partea Beijingului să se abțină.
Mai mulți factori sunt în joc:
Strategia de autosuficiență: guvernul chinez se teme că un alt val de importuri de H200 ar slăbi eforturile de construire a propriului ecosistem de cipuri AI. Companii precum DeepSeek subliniază deja în mod public că își construiesc sistemele pe acceleratoare autohtone, inclusiv cipuri de la Huawei - iar aceste exemple sunt utilizate pe plan intern ca argument că "se poate face și fără Nvidia".
Noi reglementări de securitate: Consiliul de Stat a emis recent două standarde privind securitatea lanțului de aprovizionare și a lansat o revizuire sistematică a dependenței de tehnologia străină în infrastructura critică. Acest lucru pune automat cipurile străine - inclusiv cele de la Nvidia - sub o presiune mai mare.
Preocupări legate de ușa din spate tehnică: structura specifică a regimului de export convenit înseamnă că cipurile trebuie să treacă fizic prin teritoriul SUA, ceea ce ridică îngrijorări la Beijing cu privire la posibile interferențe hardware sau firmware.
Rezultatul este un impas: contracte aprobate pe hârtie, livrări efectiv zero și presiuni tot mai mari în China pentru ca întreprinderile să învețe să se descurce fără acceleratoarele americane.
Condiții complicate din partea SUA
Nici condițiile din SUA nu sunt ușoare. La începutul anului, au intrat în vigoare norme care cer clienților chinezi să demonstreze că dispun de "proceduri de securitate suficiente" și că cipurile nu vor fi utilizate în scopuri militare. În același timp, Nvidia trebuie să confirme că are un stoc suficient de cipuri în SUA, astfel încât noile exporturi să nu amenințe aprovizionarea internă.
Un alt nivel a fost adăugat direct de președintele Trump: acesta a negociat o structură prin care SUA vor primi 25 % din veniturile din vânzările H200 către China. Deoarece legislația americană nu permite impunerea directă a unei "taxe la export" asupra unei anumite societăți, soluția este că cipurile trebuie să treacă fizic prin teritoriul american, unde taxele relevante pot fi evaluate.
Din punct de vedere american, aceasta este modalitatea de:
de a extrage o parte din valoarea economică a vânzărilor către un rival strategic
controlând în același timp fluxul fizic de cipuri
Cu toate acestea, la Beijing, acest lucru întărește neîncrederea - combinația dintre trecerea prin SUA și o "zeciuială" financiară ridicată este văzută atât ca un risc tehnic (preocupări legate de modificare), cât și ca un risc politic (pârghie în disputele viitoare).
Nvidia între două focuri: restricții la export vs. autosuficiența Chinei
Întregul episod ilustrează poziția delicată în care se află Nvidia. Pe de o parte, guvernul american o folosește ca pe un instrument al politicii sale tehnologice - restricțiile la export sunt menite să împiedice China să ajungă din urmă SUA într-un ritm accelerat în ceea ce privește calculul IA. Pe de altă parte, guvernul chinez împinge firmele naționale să își reducă dependența de hardware-ul occidental și să contribuie la creșterea propriilor jucători high-end, conduși de Huawei.
Până acum doi ani, Nvidia controla marea majoritate a pieței cipurilor AI avansate din China, iar China reprezenta o parte de două cifre din veniturile sale. Astăzi, Huang însuși admite că ponderea acceleratoarelor AI a "scăzut la zero" și, în loc să "restricționeze" orizontal exporturile (adică să interzică o parte din clienți), se află în mod realist într-o situație în care este blocată de facto de ambele țări simultan.
Între timp, fiecare lună suplimentară fără livrări de H200 crește șansele ca jucătorii chinezi să treacă definitiv la cipurile naționale, iar Nvidia să piardă definitiv o mare parte din piața de acolo. În ceea ce privește strategia pe termen lung, este, prin urmare, clar de ce Huang insistă atât de mult pentru un progres - chiar și cu prețul unei "călătorii comune" sensibile din punct de vedere politic cu Trump la Beijing.
Ce urmează: scenarii pentru H200 în China
Combinația dintre condițiile SUA, prudența Chinei și presiunea politică de ambele părți sugerează mai multe scenarii:
Progres parțial: se negociază un compromis, cu livrări limitate de H200 în condiții și mai stricte (de exemplu, numai prin intermediul unor întreprinderi de stat sau semistatal selectate, cu monitorizare strictă). Nvidia își va recupera cel puțin o parte din vânzări, dar schimbarea fundamentală a tendinței către cipurile naționale în China nu va fi oprită.
Impas pe termen lung: Licențele aprobate vor rămâne pe hârtie, China va bloca de facto importurile, iar Nvidia va fi înlocuită în infrastructura IA de un mix de producători interni și rute gri. H200 nu va ajunge în China în niciun volum semnificativ, iar Nvidia se va concentra pe SUA, Europa și alte părți ale lumii.
Obstacolul pe de o parte: o escaladare politică suplimentară - noi restricții dinpartea SUA sau contramăsuri din partea Chinei - ar putea justifica o interdicție clară, care ar bloca definitiv piața și ar trimite un semnal companiilor din ambele părți că era lanțurilor de aprovizionare cu IA "globalizate" a luat sfârșit.