Pe piața braziliană există un grup de asigurări care a menținut un randament pe termen lung al capitalului propriu de aproximativ 80-90%, nu are practic nicio datorie financiară, plătește peste 90% din profituri acționarilor și are un randament actual al dividendelor de aproximativ 12-13%. Compania este construită pe o idee simplă: să utilizeze vasta rețea de sucursale, clienți și platforme digitale a băncii de stat Banco do Brasil pentru a vinde asigurări, planuri de pensii și produse de economisire - și să încaseze în schimb taxe, comisioane și cote de profit de la filiale, fără a fi nevoită să construiască un aparat de vânzări costisitor sau să suporte o mare parte din riscul actuarial în propriul bilanț.

Dar, în același timp, grupul intră într-o perioadă mai dificilă: banca centrală braziliană începe să reducă ratele extrem de ridicate care au umflat randamentele investițiilor în ultimii doi ani, ciclul de creditare este moderat, primele subscrise pe principalele segmente au stagnat…