Trump a anunțat un presupus acord între Apple și Intel înainte ca vreuna dintre cele două companii să îl confirme. Acțiunile Intel au înregistrat astăzi o creștere de peste 10 %. La ce se pot aștepta, așadar, investitorii?
În această dimineață, a fost suficientă o singură postare pe rețeaua socială Truth Social pentru ca acțiunile Intel să crească cu peste 10 % în câteva minute . Donald Trump a anunțat că Apple $AAPL a ajuns la un acord cu Intel $INTC privind proiectarea și producția de cipuri în Statele Unite. Piața a reacționat imediat. Intel s-a numărat printre cele mai tranzacționate titluri ale zilei, iar valoarea sa de piață a crescut semnificativ în câteva ore, atingând un maxim istoric de aproximativ 700 de miliarde de dolari.
Există însă o problemă. Nici Apple, nici Intel nu au confirmat existența unui astfel de acord. Apple a refuzat să comenteze informația, iar Intel a declarat că nu va comenta eventualele negocieri cu Apple. Astfel, știrea despre unul dintre cele mai urmărite evenimente din industria semiconductorilor nu a venit de la companiile în sine, ci de la președintele american.
Un președinte interesat de creștere
Anul trecut, guvernul american a achiziționat o participație de 10% în Intel, în cadrul eforturilor de susținere a industriei naționale a semiconductorilor. Conform estimărilor de atunci, această participație avea o valoare de aproximativ 9 miliarde de dolari. Datorită creșterii spectaculoase a acțiunilor, valoarea sa a urcat între timp la zeci de miliarde de dolari.
Trump a subliniat el însuși acest fapt în postarea sa. El a reamintit că guvernul a dobândit o participație de 10% în schimbul sprijinului acordat companiei și a evidențiat creșterea bruscă a valorii sale de piață. Totodată, el a pus o întrebare retorică: când a fost ultima dată când un președinte a adus contribuabililor americani atâția bani?
În circumstanțe normale, o astfel de situație ar fi stârnit o dezbatere privind conflictul de interese. Președintele susține public o companie în care statul deține o participație semnificativă, iar declarațiile sale au un impact demonstrabil asupra prețului acțiunilor. Atunci când guvernul și-a achiziționat participația, numeroși economiști au atras atenția asupra faptului că este vorba de o legătură neobișnuită între stat și o companie privată. Tranzacțiile de astăzi au arătat de ce.
„Când am preluat conducerea, erau ca niște coșuri de gunoi în flăcări.”
Howard Lutnick, ministrul american al comerțului
Ce a promis Apple?
Chiar dacă negocierile dintre Apple și Intel s-ar confirma, amploarea lor reală rămâne deocamdată neclară. Analistul Stacy Rasgon de la Bernstein consideră că ar putea fi vorba mai degrabă de componente mai mici și mai puțin importante decât de cipuri cheie pentru iPhone-uri sau Mac-uri.
Potrivit acestuia, Intel va trebui mai întâi să demonstreze că este capabil să producă procesoare la un nivel tehnologic de vârf și în volume mari. Abia apoi ar putea obține contracte mai importante.
Nici măcar scenariul optimist nu înseamnă că Apple își va muta, în viitorul apropiat, producția principală de cipuri din Taiwan în Statele Unite. În prezent, cea mai mare parte a producției este asigurată de TSMC $TSM, iar poziția acesteia rămâne extrem de puternică. O eventuală colaborare cu Intel ar reprezenta mai degrabă un prim pas de testare, ale cărui rezultate s-ar putea vedea cel mai devreme în anii 2027–2028.
Cu doar câteva ore înainte de postarea lui Trump, șeful Apple, Tim Cook, a atras atenția asupra faptului că firma se confruntă cu costuri tot mai mari pentru cipurile de memorie și că o nouă majorare a prețurilor produselor ar putea fi inevitabilă. Mutarea producției în Statele Unite ar crește probabil și mai mult aceste costuri.
Transformarea Intel este reală
Intel trece într-adevăr printr-una dintre cele mai semnificative transformări din istoria sa modernă. Acțiunile companiei au crescut cu peste 460 % în ultimele douăsprezece luni, iar capitalizarea de piață a depășit pragul de 600 de miliarde de dolari.
Bazele acestei transformări au fost puse de fostul director general Pat Gelsinger, care a schimbat strategia companiei și a început să construiască o afacere de tip foundry axată pe producția de cipuri pentru clienți externi. Actualul director general, Lip-Bu Tan, continuă această strategie, reducând costurile și atrăgând în mod activ noi comenzi.
Pe lângă Apple, se speculează și despre o colaborare cu Google $GOOG și alți giganți tehnologici. În plus, Intel a beneficiat semnificativ de doi factori externi. Explozia cererii de cipuri AI a crescut nevoia de capacități de producție în întregul sector, iar TSMC începe să ajungă la limita capacităților sale. Prin urmare, marile companii tehnologice caută furnizori alternativi, iar Intel se numără printre puținele companii din lume care pot oferi cele mai moderne procese de producție.
Un alt semnal pozitiv a fost anunțul cănoul proces 18A-P a intrat în faza de producție de risc, adică în ultima etapă înainte de producția în serie. Compania promite o performanță cu aproximativ 9 % mai mare la același consum de energie.
„Desigur, Intel va trebui să-și dovedească capacitățile înainte de a obține contracte mai importante. Dar primul pas este întotdeauna cel mai greu și se pare că compania tocmai l-a făcut.”
Stacy Rasgon, Bernstein
Unde se termină afacerile și începe politica
Intel a înregistrat un adevărat progres tehnologic, câștigă noi clienți, iar rezultatele sale operaționale se îmbunătățesc. Toate acestea sunt motive legitime pentru care investitorii încep să aibă din nou încredere în companie.
Cu toate acestea, s-a dovedit că o singură declarație a președintelui privind un acord pe care companiile însele refuză să-l confirme poate influența semnificativ prețul acțiunilor.
De asemenea, politica, influența mass-media și capacitatea de a influența așteptările joacă un rol din ce în ce mai important. Iar atunci când prețul acțiunilor este influențat de o persoană care are, în același timp, un interes direct în creșterea acestuia, separarea faptelor de rezultatele reale este mult mai complicată decât înainte.