Amazon nu mai este doar un client al NVIDIA – vrea să devină concurentul acesteia. Vânzarea cipurilor Trainium către companii externe ar putea genera până la 50 de miliarde de dolari pe an.
Când cel mai mare client începe să facă același lucru ca tine
Nvidia $NVDA a câștigat ani de zile profituri datorită unui simplu fapt: oricine dorește să antreneze modele mari de IA trebuie să plătească pentru GPU-urile sale. Această logică a funcționat cu o precizie aproape matematică – giganții din domeniul cloud-ului cumpărau cipuri în valoare de zeci de miliarde de dolari și transferau costurile către clienții lor. Amazon $AMZN era unul dintre cei mai mari clienți.
Acum, însă, lucrurile se schimbă. Amazon negociază vânzarea propriilor sale cipuri Trainium către clienți externi – adică către companii care le-ar utiliza în propriile centre de date, în afara infrastructurii AWS. Directorul general al Amazon, Andy Jassy, a calificat acest lucru drept „perfect posibil”, iar, potrivit informațiilor disponibile, negocierile cu potențialii parteneri se află deja într-o fază avansată.
Pentru Nvidia, este vorba de un tip de concurență cu totul nou. Până acum, s-a confruntat cu concurenți precum AMD $AMD sau Intel $INTC – adică alte companii producătoare de cipuri. Acum intră în joc o companie cu propria infrastructură cloud, proprii clienți și acces direct la cele mai mari proiecte de IA din lume.
Ce poate face Trainium și cât costă
Chipurile Trainium sunt dezvoltate de Amazon prin divizia sa Annapurna Labs, achiziționată în 2015. De la procesoare inițial modeste, destinate calculelor simple, acestea s-au transformat, de-a lungul mai multor generații, în instrumente capabile să antreneze cele mai exigente modele de IA.
A treia generație – Trainium3 – a început să fie livrată la sfârșitul anului 2025 și începutul anului 2026. Amazon susține că este de patru ori mai performantă decât predecesorul său , Trainium2, și că , în comparație cu GPU-urile convenționale, reduce costurile de antrenare și inferență cu până la 50 %. A patra generație, Trainium4, care va fi lansată în aproximativ 18 luni, va putea, de asemenea, să funcționeze direct cu cipurile NVIDIA – adică nu le va înlocui, ci le va completa.
O cifră cheie din perspectiva investitorilor: divizia de cipuri a Amazon (Trainium, Graviton, Inferentia și Nitro împreună) a depășit un run-rate anual de 20 de miliarde de dolari în primul trimestru al acestui an, cu un ritm de creștere de la an la an de trei cifre. Jassy a estimat că, în cazul vânzării externe la prețuri de piață, cipurile în sine ar putea genera venituri de aproximativ 50 de miliarde de dolari pe an.
Unul dintre dezvoltatori a comparat recent, în mod public, Trainium2 cu Nvidia H100 și a măsurat o reducere a costurilor de aproximativ 35 %. Aceasta este o cifră care va da de gândit oricărui operator de centru de date.
Clienții care au trecut deja la această tehnologie
la Amazon nu vorbesc în van. Printre clienții care utilizează activ Trainium se numără nume pe care nimeni nu le-ar fi așteptat:
Anthropic operează, în cadrul proiectului Rainier, peste 500 000 de cipuri Trainium2 și planifică extinderea la peste un milion de unități, atât pentru antrenare, cât și pentru inferență
OpenAI s-a angajat să achiziționeze o capacitate echivalentă cu doi gigawați de putere din infrastructura Trainium de la AWS începând din 2027
Meta $META utilizează Trainium și Inferentia pentru inferență AI de producție la scară largă
Uber $UBER a fost unul dintre primii parteneri externi care a adoptat Trainium3
Apple $AAPL testează Trainium2 pentru pre-antrenarea modelelor sale proprietare
Valoarea totală a angajamentelor de achiziție ale clienților pentru Trainium a ajuns la 225 de miliarde de dolari, iar întreaga capacitate Trainium3 pentru anul 2026 este practic epuizată.
„Cererea este atât de mare încât trebuie să decidem cum să alocăm capacitatea”, a declarat Jassy în cadrul conferinței privind rezultatele financiare.
Andy Jassy, CEO al Amazon
Ce înseamnă acest lucru pentru Nvidia
Nvidia deține în continuare aproximativ 80% din piața acceleratoarelor AI, conform datelor IDC.Veniturile sale din centrele de date au depășit 194 de miliarde de dolari în ultimul an fiscal, iar previziunile pentru anii 2026 și 2027 includ un portofoliu de comenzi de peste un trilion de dolari pentru arhitecturile Blackwell și Vera Rubin.
Prin urmare, nu există o amenințare directă pe termen scurt. Ecosistemul CUDA, pe care Nvidia îl construiește din 2006, este profund înrădăcinat în fiecare framework modern de IA – trecerea la hardware alternativ necesită rescrierea stivelor software, ceea ce reprezintă o chestiune de luni sau ani. Deși cota de piață a cipurilor proprii este în creștere – de la 20,9 % în 2025 la 27,8 % estimat în 2026 –, piața totală se extinde atât de rapid încât, în cifre absolute, acest lucru nu afectează încă Nvidia.
„Nvidia își va menține poziționarea premium datorită ecosistemului software, dar Amazon îi subminează sistematic puterea de stabilire a prețurilor în rândul clienților sensibili la costuri.”
Ben Barringer, director de cercetare tehnologică la Quilter Cheviot
Adevărata amenințare este de natură mai structurală. Dacă cei mai mari operatori mondiali de centre de date – Amazon, Google $GOOG, Microsoft $MSFT – investesc masiv în propriile componente de siliciu și încep să le vândă și pe piața externă, Nvidia pierde o parte din cel mai profitabil segment: contractele de volum mare cu hiperscalerii. Aceștia sunt, în același timp, cei mai mari clienți ai săi și, de curând, și concurenți.
Pentru Amazon, acest lucru are un dublu avantaj
Strategia Amazon are o dublă logică. În primul rând, cipurile proprii reduc semnificativ costurile de operare ale AWS – Jassy estimează economii de zeci de miliarde de dolari pe an la cheltuielile de capital și sute de puncte de bază la marja operațională, comparativ cu achizițiile de la Nvidia. Pentru investitori, acesta este un semnal important: Amazon planifică în acest an 200 de miliarde de dolari în cheltuieli de capital (capex), în timp ce fluxul de numerar liber a scăzut de la 38 de miliarde în 2024 la 11 miliarde în 2025. Pătrunderea tot mai mare a Trainium ar trebui să inverseze această tendință.
În al doilea rând, vânzarea externă de cipuri adaugă o nouă sursă de venituri, care nu are legătură cu marja serviciilor cloud. Hardware-ul de cipuri se vinde cu alte caracteristici economice decât calculul cloud – iar pentru Amazon, acest lucru ar însemna intrarea într-un segment dominat în prezent exclusiv de Nvidia.
Întrebarea nu este dacă Amazon va reuși să o înlocuiască pe Nvidia. Probabil că nu va reuși – cel puțin nu în viitorul apropiat. Întrebarea este câte miliarde de dolari din veniturile Nvidia va reuși să le redirecționeze către sine în următorii cinci ani. Iar această cifră ar putea fi suficient de mare încât să se reflecte în cotațiile ambelor acțiuni.