Dividendă de până la 6 %, dominață pe piață și achiziții de 10 miliarde

Închirierea de cutii goale de tablă sună a cea mai plictisitoare afacere din lume. Și totuși este unul dintre cele mai profitabile modele din întregul sector imobiliar. O hală de depozitare nu are nevoie de personal la recepție, de întreținere costisitoare sau de renovări scumpe, așa că din fiecare dolar de chirie rămâne companiei o parte neobișnuit de mare ca profit operațional net. Această companie concretă a dus acest model la vârful mondial: este cel mai mare proprietar de cutii de depozitare de pe planetă, are unul dintre cele mai bune ratinguri de credit din întregul sector (și, prin urmare, cel mai ieftin acces la bani) și generează atât de mult numerar încât își poate permite simultan un dividend generos și expansiunea.

Pentru investitorul interesat de venituri regulate, un lucru este deosebit de interesant. Acțiunea ordinară a companiei aduce un randament al dividendului de circa 4 %, dar compania a emis și așa-numite acțiuni preferențiale, care astăzi se tranzacționează sub valoarea lor nominală, iar randamentul lor urcă până la 6 %. Astfel, investitorul poate alege practic între un venit mai mic, dar în creștere treptată, din acțiunea ordinară și un venit mai mare, fix, din acțiunea preferențială. Aceasta este o opțiune neobișnuită, pe care majoritatea titlurilor de dividend nu o oferă.

Este vorba despre Public Storage $PSA , cel mai mare proprietar și operator de spații de depozitare cu autoservire (self-storage) din lume și membru al indicelui S&P 500. Este un fond imobiliar (REIT), care prin lege trebuie să distribuie acționarilor cea mai mare parte a profitului impozabil, ceea ce explică dividendele tradițional ridicate din acest sector.

Modelul este remarcabil de simplu și rezistent. Compania deține mii de incinte de depozitare, închiriază cutii și boxe gospodăriilor și firmelor mici și încasează chirii lunare. Cererea de depozitare este alimentată de ceea ce în domeniu se numesc cei patru D: death, divorce, dislocation și downsizing, adică deces, divorț, mutare și reducerea spațiului de locuit. La acestea se adaugă curățenia, depozitarea temporară în timpul renovărilor sau necesitățile micilor antreprenori. Esențial este că această cerere este relativ non-ciclică. Oamenii au nevoie de depozitare în vremuri bune și rele, iar odată ce închiriază o cutie, rămân în ea adesea mult mai mult decât au planificat inițial, deoarece mutarea lucrurilor este enervantă.