O companie de dividende accesibilă: AbbVie $ABBV

AbbVie este una dintre cele mai mari companii farmaceutice din lume. Se concentrează pe dezvoltarea și vânzarea de medicamente în domenii precum imunologia, oncologia, neurologia și medicina estetică.

Cel mai cunoscut produs a fost medicamentul Humira, care timp de mulți ani a fost unul dintre cele mai bine vândute medicamente la nivel global și a generat profituri uriașe pentru companie. Problema este că protecția prin brevet a Humirei a expirat treptat, iar pe piață au intrat concurenți mai ieftini.

Tocmai de aceea, investitorii s-au întrebat în ultimii ani dacă AbbVie poate compensa această pierdere.

Deocamdată, se pare că da. Compania are noi medicamente cu creștere rapidă, în special:

Skyrizi – tratament pentru psoriazis și boala Crohn

Rinvoq – tratament pentru artrita reumatoidă și alte boli autoimune

Aceste două medicamente cresc foarte rapid astăzi și înlocuiesc treptat veniturile pierdute de la Humira.

Din perspectiva investitorului, AbbVie este interesantă mai ales pentru că:

✅ plătește dividende de aproximativ 3% pe an

✅ generează un flux puternic de numerar

✅ se tranzacționează la o evaluare relativ rezonabilă (P/E în jur de 16)

✅ are o afacere stabilă și rezistentă

Pe de altă parte, printre riscuri se numără:

❌ dependența de succesul noilor medicamente

❌ riscuri legate de brevete și reglementări

❌ datorii mai mari în urma achizițiilor anterioare

Transformarea companiei

Profitul pe acțiune și veniturile au fost mult timp în scădere, dar acum? Se pare că situația începe să se îmbunătățească.

După câțiva ani de declin, analiștii se așteaptă la o revenire a creșterii atât a veniturilor, cât și, mai ales, a profitului pe acțiune. Acest lucru este important, deoarece tocmai scăderea cauzată de pierderea exclusivității Humira a fost principalul motiv pentru care investitorii s-au retras de la AbbVie în anii trecuți.

Astăzi, însă, Humira nu mai este povestea principală. Aceasta este înlocuită de noile medicamente Skyrizi și Rinvoq, care cresc într-un ritm foarte rapid și preiau treptat rolul de principal motor al companiei.

Dacă aceste așteptări se materializează, anul 2026 ar putea fi primul an în care investitorii vor vedea AbbVie nu ca pe o companie care rezolvă problema Humira, ci ca pe o companie care și-a finalizat cu succes transformarea.

Veniturile din aceste medicamente cresc într-un ritm exponențial!

Skyrizi a reușit să crească în medie cu peste 90% pe an în ultimii șase ani.

Rinvoq, chiar într-un ritm și mai rapid, de aproape 140% anual!

Indicatorii de creștere prind din nou viață

Dacă ne uităm la diferiții indicatori de creștere, vedem că AbbVie crește astăzi, în majoritatea cazurilor, mai repede decât media sectorului farmaceutic.

Veniturile cresc cu aproape 10% față de anul precedent, EBITDA cu peste 13%, iar analiștii se așteaptă la o nouă accelerare în anii următori.

De asemenea, creșterea profitului operațional, a fluxului de numerar și a profitului estimat pe acțiune arată foarte solidă.

Singura slăbiciune notabilă o reprezintă rezultatele istorice ale EPS, care au fost afectate negativ de scăderea Humira. Dar tocmai acesta este motivul pentru care investitorii se concentrează astăzi mai ales pe perspectivele de viitor, nu pe trecut.

Per total, acest tabel îmi sugerează că AbbVie nu mai este o companie aflată în declin. Dimpotrivă, se pare că firma reintră treptat într-o fază de creștere, iar noile produse încep să compenseze pierderea cauzată de Humira.

Calculul valorii juste a acțiunii și opinia mea

Analiștii de pe Wall Street estimează în prezent că valoarea justă a acțiunii ar putea ajunge în următoarele 12 luni la aproximativ 260 de dolari pe acțiune, ceea ce reprezintă un potențial de creștere de aproximativ 5%. Interesant este că propriul meu model DCF mi-a indicat o valoare justă de aproximativ 257 de dolari pe acțiune, așa că ambele abordări arată o imagine foarte similară.

Tocmai de aceea, AbbVie mi s-a părut o companie interesantă de analizat. În același timp, am vrut să vă arăt și o companie din afara sectorului tehnologic, deoarece majoritatea videoclipurilor mele s-au concentrat recent pe tehnologie. :D

Mărturisesc că sănătatea și sectorul farmaceutic nu sunt domenii pe care m-aș concentra în primul rând. Nu este un segment în care să mă simt la fel de confortabil ca, de exemplu, în tehnologie. Totuși, cred că AbbVie merită atenție.

Nu este o acțiune chiar ieftină, unde piața să fi trecut cu vederea o oportunitate uriașă. Pe de altă parte, nici nu este o companie scumpă.

Tu ce părere ai despre această companie?