Firmă fără CEO permanent, cu dividendă în creștere și cotă de piață în declin. Bine ați venit la HP

Al nouălea an consecutiv crește dividendul, în ultimul trimestru a majorat estimările anuale de profit și aproape jumătate din computerele vândute conțin acum un cip AI, față de mai puțin de o treime anul trecut. În plus, compania generează aproape 3 miliarde de dolari cash liber anual și tocmai a semnat un parteneriat strategic cu OpenAI. Cu toate acestea, acțiunile sale au scăzut cu peste o treime din noiembrie 2024 și astăzi se tranzacționează la nivelul de acum un an și jumătate, de parcă ar fi o companie în dificultate, nu un veteran tehnologic cu profit în creștere.

Acțiunile HP Inc. s-au tranzacționat în ultimele săptămâni între 20 și 25 de dolari, cu mult sub maximele istorice de la sfârșitul anului 2024, când se tranzacționau peste 36 de dolari. Piața evaluează compania cu o capitalizare bursieră de aproximativ 22 de miliarde de dolari, la un raport preț-profit de aproape 9x și un randament al dividendului de aproape 5%, în timp ce HP se confruntă cu întrebări structurale privind viitorul pieței PC-urilor în era inteligenței artificiale. În ultimele 52 de săptămâni, acțiunile au pierdut aproximativ 12% din valoare, iar compania trece în prezent printr-o schimbare a directorului general. Combinația dintre evaluarea scăzută, dividendul stabil și strategia incertă pe termen mediu face din HP un caz investițional interesant, dar complicat, care merită o analiză detaliată a afacerii, a situației financiare și a riscurilor.

Prezentarea companiei

HP Inc. poartă numele actual din noiembrie 2015, când compania originală Hewlett-Packard, fondată într-un garaj din Palo Alto în 1939 de Bill Hewlett și David Packard, s-a divizat în două entități. Infrastructura corporate, serverele și serviciile pentru companii au fost separate în nou-înființata Hewlett Packard Enterprise, în timp ce compania mamă a păstrat hardware-ul pentru consumatori și comercial, respectiv computerele și imprimantele, și s-a redenumit HP Inc. Din punct de vedere juridic, este vorba de continuarea aceleiași corporații fondate în 1939, inclusiv de moștenirea istoricului dividendelor, care se plătesc neîntrerupt din 1965, și a simbolului bursier original $HPQ.

Compania are sediul în Palo Alto, California și operează în două segmente principale: Sisteme Personale și Imprimare, completate de un segment mai mic de Investiții Corporative. După cota de piață în livrări, HP este al doilea cel mai mare producător de calculatoare personale din lume, după Lenovo și înaintea Dell, cu o rețea globală de distribuție și o bază largă de clienți, împărțită între consumatori și companii. Aproximativ două treimi din venituri sunt generate în afara Statelor Unite, ceea ce o face sensibilă la evoluția cursurilor de schimb și la cererea regională, dar și mai puțin dependentă de o singură piață.