Cele mai mici 6 companii din indicele S&P 500
Indicele S&P 500 este sinonim cu cele mai mari companii americane. Însă atenția investitorilor se îndreaptă aproape întotdeauna spre vârful său, în timp ce capătul opus rămâne în umbră. Tocmai acolo se ascund povești de prăbușiri profunde, redresări ciclice și potențiale oportunități. Cine sunt astăzi cei mai mici membri ai celui mai urmărit indice din lume, au un potențial mai mare decât colegii lor mai valoroși și cum au ajuns de fapt pe fundul său.
Puncte cheie
Cele mai mari zece companii reprezintă aproximativ 38% din ponderea indicelui S&P 500, în timp ce cei mai mici membri ai săi, cu capitalizări de piață de circa 7 până la 9 miliarde de dolari, sunt de ordinul a cinci sute de ori mai mici decât liderii.
Pentru a intra în indice este nevoie astăzi de o capitalizare de piață de aproximativ 18 miliarde de dolari, însă membrii existenți pot scădea semnificativ mai jos. Fundul indicelui este, prin urmare, o paradă a îngerilor căzuți și a companiilor aflate la minimul ciclic.
Niciuna dintre cele mai mici șase companii nu câștigă de pe urma boom-ului AI care anul acesta propulsează indicele în sus. Toate se confruntă fie cu o încetinire ciclică, fie cu îndoielile pieței privind creșterea pe termen lung.
În timp ce P/E-ul mediu al întregului indice se situează în jurul valorii de 37, majoritatea companiilor de la bază se tranzacționează la o fracțiune din această valoare și câteva dintre ele oferă randamente ale dividendelor semnificativ peste media pieței.
Capitalizarea de piață redusă în cadrul indicelui nu este în sine un semnal de cumpărare sau un avertisment. Esențial este să distingem dacă piața evaluează o problemă temporară sau un declin permanent al afacerii.
Astăzi se vorbește despre indicele S&P 500 mai ales în contextul concentrării sale record. Cele mai mari zece companii reprezintă aproximativ 38% din ponderea totală a indicelui, iar doar Nvidia $NVDA și Apple $AAPL împreună constituie aproximativ o șeptime din valoarea sa. La capătul opus al clasamentului se desfășoară însă o cu totul altă poveste. Cei mai mici membri ai indicelui au o capitalizare de piață de circa 7 până la 9 miliarde de dolari, ceea ce înseamnă că sunt de ordinul a cinci sute de ori mai mici decât cele mai mari companii din indice. Ponderea lor în indice este astfel neglijabilă, încât investitorii pasivi practic nu îi percep.
Cu toate acestea, are sens să ne uităm la fundul indicelui. Pentru ca o companie să intre în S&P 500, trebuie să îndeplinească în prezent la intrare o capitalizare de piață minimă de aproximativ 18 miliarde de dolari. Odată ce se află însă în indice, valoarea sa poate scădea semnificativ mai jos fără a fi exclusă automat. Cei mai mici membri ai indicelui sunt, prin urmare, aproape întotdeauna companii ale căror acțiuni au suferit o prăbușire profundă. Cu alte cuvinte, etajul inferior al indicelui funcționează ca o vitrină a îngerilor căzuți, a poveștilor ciclice la minim și a companiilor pentru care piața și-a revizuit așteptările inițiale.
Tocmai aceasta îl transformă într-un teren de vânătoare interesant pentru cei care caută investiții asimetrice. Istoria arată că o parte dintre companiile de la baza indicelui se redresează în timp și aduc randamente peste medie, în timp ce altele într-adevăr ies din indice, iar acțiunile lor continuă să scadă. A distinge între aceste două grupuri reprezintă esența întregii analize. Să ne uităm, așadar, la cei șase cei mai mici membri actuali ai indicelui și la motivele pentru care au ajuns pe fundul său.
Citiți până la capăt articolul despre AAPL
Și pe deasupra deblocați valoarea justă și alte instrumente
Abonament Black: analize, screener, newslettere și StockBot nelimitat.