Noul CEO preia conducerea unei companii deținute în proporție de o treime de Warren Buffett. Cât de mare este presiunea?

Producătorul de petrol din bazinul american Permian Basin trece printr-un an de cotitură. Datoria acumulată după achiziția majoră din 2019 scade mai repede decât se aștepta piața, divizia chimică a fost cumpărată direct de Warren Buffett, iar după zece ani, directorul general de lungă durată, Vicki Hollub, se retrage. Succesorul ei este directorul operațional de lungă durată, Richard Jackson, care preia o companie cu active de calitate, dar și cu o sensibilitate persistentă la prețul petrolului. Ce înseamnă această combinație pentru valoarea viitoare a acțiunii?

Occidental Petroleum $OXY trece printr-una dintre cele mai marcante perioade din istoria sa modernă. Compania, care după achiziția Anadarko Petroleum în 2019 s-a confruntat ani la rând cu povara datoriilor, arată acum că poate rambursa în mod real datoria și, în același timp, poate genera un flux de numerar liber solid. La aceasta se adaugă două evenimente care schimbă povestea investițională a companiei. Primul este vânzarea diviziei chimice OxyChem direct către Warren Buffett și conglomeratul său Berkshire Hathaway $BRK-B, iar al doilea este plecarea directorului general de lungă durată Vicki Hollub, care va fi înlocuită în funcție de Richard Jackson. Pentru cititorii care urmăresc sectorul energetic, Occidental este interesant tocmai datorită combinației dintre activele de calitate din Permian Basin, reducerea vizibilă a datoriilor și prezența în structura acționariatului a unuia dintre cei mai urmăriți investitori din lume. Întrebarea rămâne dacă această combinație este suficientă pentru ca acțiunile să depășească întârzierea de mai mulți ani față de concurență.

Permian Basin ca nucleu al afacerii

Occidental se numără printre cei mai mari producători de petrol din bazinul american Permian Basin, care reprezintă pe termen lung peste 45 la sută din producția totală de petrol a Statelor Unite. Compania își desfășoară activitatea în regiune prin două segmente: Permian Resources, axat pe extracția neconvențională, și Permian EOR, care utilizează metode de extracție terțiară cu injectare de CO2 în zăcăminte pentru a crește randamentul.

Tocmai segmentul EOR face din Occidental un lider tehnologic în domeniu, deoarece operează zeci de injecții active de CO2 și dispune de peste cincizeci de ani de experiență cu această tehnologie, care poate crește randamentul final al zăcământului cu zeci de puncte procentuale. Conform datelor companiei Buckhead Energy, Occidental operează în Permian mai multe sonde decât ExxonMobil $XOM, mai exact peste 59 de mii față de aproape 38 de mii, ceea ce reflectă strategia diferită a celor două companii.

În timp ce Exxon, după achiziția Pioneer Natural Resources, mizează pe terenuri extinse continue cu o producție mai mare pe sondă, Occidental se bazează pe o rețea mai densă de sonde mai mici, combinată cu proiecte secundare și terțiare pe termen lung.