Inflația scade și Buffett spune că toți joacă la noroc | Weekend Intelligence #21

IPC-ul din iunie a surprins întreaga piață: inflația a scăzut la 3,5%, față de așteptările de 3,8%, iar scăderea lunară a fost cea mai mare din ultimii șase ani. Probabilitatea unei creșteri a ratelor în iulie s-a micșorat într-o oră de la 42% la 17%. Însă Warsh a calmat imediat entuziasmul în Congres și a refuzat să vorbească despre victorie. În aceeași zi, Goldman Sachs a raportat cel mai bun trimestru din istorie, JPMorgan venituri record de 58 de miliarde, iar cele cinci mari bănci au totalizat împreună venituri din tranzacționare de aproape 39 de miliarde. Haideți să vedem ce este cu adevărat important.

Bulios Black: Weekend Intelligence este un raport analitic exclusiv, publicat săptămânal și disponibil numai pentru membrii Bulios Black. Dacă dorești să ai acces permanent la acest newsletter, să îl primești automat în fiecare dimineață de weekend și să citești întreaga secțiune analitică, inclusiv scenariile specifice și implicațiile de piață, trebuie să devii parte din comunitatea Bulios Black.

Inflația scade, dar Warsh avertizează: „Un singur număr nu înseamnă victorie”

Raportul IPC de marți a adus cea mai pozitivă surpriză inflaționistă din întregul an 2026. Prețurile de consum au scăzut în iunie cu 0,4% trimestrial, cea mai mare scădere lunară din aprilie 2020 și prima citire lunară negativă din ultimii șase ani. Inflația anuală a coborât la 3,5%, de la 4,2% în mai, cu mult sub consensul de 3,8%. Inflația de bază, excluzând alimentele și energia, a rămas neschimbată la nivel lunar, iar ritmul anual a încetinit la 2,6%, de la 2,9% în mai. Locuințele, cea mai rigidă componentă a inflației de bază, au adăugat doar 0,1%, cel mai puțin din ianuarie 2021. Indicele energiei s-a prăbușit cu 5,7%, cea mai abruptă scădere lunară din aprilie 2020, benzina ieftinindu-se cu 9,7%, iar păcura cu peste 9%.

Raportul IPP de miercuri a completat tabloul. Prețurile de producție au încetinit în iunie la 5,5% anual, de la 6% revizuit în mai, iar scăderea lunară de 0,3% a urmat creșterii de 0,6% din mai. Prețurile mărfurilor au scăzut cu 1,4%, cel mai mare declin din ultimii patru ani, iar benzina, cu minus 12%, este responsabilă pentru două treimi din scăderea totală. IPP-ul de bază, excluzând alimentele și energia, a încetinit la 4,6%, de la 4,9%. Piața a reacționat imediat: probabilitatea unei creșteri a ratelor în iulie, conform CME FedWatch, a scăzut de la 42% la 17%. S&P 500 a adăugat marți 0,38%, Nasdaq 0,9%, iar indicele de semiconductori SMH a sărit cu 2,5%.

Dar Warsh a temperat bucuria pieței. Marți a început prima sa mărturie în fața Congresului de la preluarea mandatului, iar cuvintele sale au fost deliberat reci. „Este un singur număr. Nu supraestimez și nu selectez datele. Unii se uită la numerele de astăzi și spun: misiune îndeplinită, totul este minunat. Nu aceasta este viziunea mea”, a declarat legislatorilor din Comitetul Financiar al Camerei. Warsh a numit cele 63 de luni de inflație peste țintă „o taxă nedreaptă impusă familiilor și companiilor americane” și a promis că Fed va scăpa de ea. Dar a refuzat să ofere orice indiciu cu privire la ceea ce ar determina banca centrală să crească ratele. Senatoarea Elizabeth Warren i-a reproșat într-o scrisoare că „prin refuzul de a-și publica propriile așteptări economice, privează familiile americane de informații” și i-a cerut mai multă transparență. Totodată, Warsh a prezentat componența a cinci grupuri de lucru care vor reevalua aspecte-cheie ale politicii monetare. Printre membrii acestora se numără fostul CEO Walmart, Doug McMillon, cofondatorul Andreessen Horowitz, Marc Andreessen, și șefa Xbox din Microsoft, Asha Sharma.