Miliarde de război și comenzi record: pot rezultatele Lockheed Martin să justifice noi maxime?

Un an în urmă, Lockheed Martin $LMT a trecut prin unul dintre cele mai grave trimestre din istoria sa recentă. Deprecieri de active de 1,6 miliarde de dolari la un program aviatic secret și două contracte de elicoptere au redus profitul trimestrial la doar 342 de milioane de dolari, respectiv 1,46 USD pe acțiune. Piața a început atunci să se îndoiască de capacitatea celui mai mare producător de armament din lume de a câștiga bani din contractele pe care le semnează.

Joi a venit răspunsul. Veniturile din al doilea trimestru au crescut cu 11%, la 20,1 miliarde de dolari, profitul net a sărit la 1,8 miliarde, respectiv 7,94 USD pe acțiune, iar fluxul de numerar liber a atins 2,9 miliarde de dolari – exact acum un an era negativ. Analiștii, conform agenției Zacks, se așteptau la un profit de 7,22 USD pe acțiune și venituri de 19,3 miliarde, astfel că firma a depășit consensul cu aproape 10% la profit și cu peste 3% la venituri. Mai mult, conducerea a majorat estimările anuale privind veniturile și profitul, iar acțiunile au reacționat cu o creștere de circa 10%, apropiindu-se de 567 de dolari.

Cel mai mare număr al trimestrului nu se află însă în contul de profit și pierdere. Lockheed Martin a obținut în trei luni comenzi noi de 65 de miliarde de dolari, în principal datorită contractului multianual pentru rachetele antirachetă THAAD, în valoare de 35 de miliarde. Astfel, backlog-ul a ajuns la un nivel record de 230 de miliarde de dolari – compania are contractate lucrări pentru aproximativ trei ani, fără a mai semna nimic altceva.

Și totuși, chiar și după creșterea de joi, acțiunile rămân cu aproximativ 18% sub maximul din martie, de circa 692 de dolari. Piața își amintește că în ultimii doi ani au fost deprecieri de peste 3,5 miliarde de dolari la contracte evaluate greșit, că anul trecut compania a pierdut în fața Boeing competiția pentru avionul de vânătoare de generația a șasea și că livrările de F-35, model esențial, au scăzut la jumătate în prima parte a anului.

Este, așadar, trimestrul de joi o dovadă că Lockheed Martin s-a redresat cu adevărat – sau doar se bucură de valul super-ciclului înarmării, care la un moment dat se va diminua?