Intel crește cel mai rapid din ultimii 15 ani. Totuși, acțiunile au scăzut cu 35 %
Intel și-a majorat veniturile cu 25 % în al doilea trimestru al anului 2026, ceea ce reprezintă cel mai rapid ritm al său din 2011. Rezultatele au depășit estimările la toate parametrii cheie, marjele au crescut cu 12 puncte procentuale, iar conducerea a îmbunătățit perspectivele pentru trimestrul următor. Acțiunea a reacționat printr-o scădere de aproape 8 % și se situează cu 35 % sub maximul istoric din iunie. Discrepanța dintre rezultate și comportamentul prețului nu este însă irațională. În spatele ei se află o parte a afacerii companiei, care rămâne puternic deficitară.
Puncte cheie
Veniturile pentru al doilea trimestru au atins 16,13 miliarde de dolari, în creștere cu 25 % față de anul precedent. Este cel mai rapid ritm din 2011 și o depășire a consensului cu aproximativ 1,7 miliarde de dolari.
Profitul ajustat pe acțiune de 0,42 USD a dublat practic așteptările analiștilor. Marja brută ajustată a urcat la 41,8 %, de la 29,7 % anul trecut.
Veniturile externe ale diviziei de producție s-au ridicat la doar 293 milioane de dolari, adică aproximativ 5 % din veniturile totale. Pierderea operațională a segmentului a rămas peste 2 miliarde de dolari pe trimestru.
Acțiunea a închis vineri, 24 iulie, la 92,32 USD, deci sub nivelul de dinaintea publicării rezultatelor. Față de maximul istoric de 142,35 USD de la sfârșitul lunii iunie, este cu 35 % mai jos, dar de la începutul anului se menține încă pe plus cu aproximativ 150 %.
Investițiile de capital pentru 2026 au fost majorate de la 18 la peste 20 miliarde de dolari, iar pentru 2027 conducerea a anunțat o altă creștere semnificativă. Fluxul de numerar liber ajustat a fost negativ pe trimestru, de 8,4 miliarde de dolari.
Cea mai rapidă creștere a veniturilor din 2011
În urmă cu un an și jumătate, Intel era un exemplu clasic de companie pe care piața o abandonase. Înregistra pierderi de miliarde, făcea concedieri, pierdea cotă pe piața de servere, iar divizia sa de producție ardea numerar într-un ritm care ridica semne de întrebare cu privire la însăși existența proiectului de producție. În cele din urmă, guvernul american a intrat în companie ca investitor cheie. Și asta a schimbat totul.
Veniturile au stagnat în 2025, iar în primul trimestru al anului 2026 au crescut cu doar 7 %. Saltul la 25 % într-un singur trimestru nu este, prin urmare, o simplă accelerare, ci o schimbare fundamentală a traiectoriei. Mai mult, conducerea a declarat că a fost al șaptelea trimestru consecutiv în care compania și-a depășit propriile previziuni. Pentru o companie a cărei principala problemă a fost, ani de zile, lipsa de fiabilitate a propriilor estimări, acesta este un semnal important privind calitatea managementului.
Ce a raportat Intel de fapt
Cifrele cheie pentru al doilea trimestru al anului fiscal 2026, publicate după închiderea pieței joi, 23 iulie, arată depășirea estimărilor la fiecare element semnificativ.
Indicator | Consens | Realizat | Diferență |
Venituri T2 2026 | 14,42 mld. USD | 16,13 mld. USD | +1,7 mld. USD |
Profit ajustat pe acțiune | 0,21 USD | 0,42 USD | dublu |
Marjă brută ajustată | 39,0 % | 41,8 % | +2,8 p. p. |
Marjă operațională ajustată | 10,7 % | 17,2 % | +6,5 p. p. |
Flux de numerar operațional | 5,23 mld. USD | 7,00 mld. USD | +1,77 mld. USD |
Estimare venituri T3 (mediană) | 15,1 mld. USD | 16,3 mld. USD | +1,2 mld. USD |
Estimare profit pe acțiune T3 | 0,27 USD | 0,38 USD | +41 % |
Sursă: Intel
Marjele merită o atenție specială. Marja brută ajustată a sărit la 41,8 % de la 29,7 % cu un an în urmă, adică cu 12,1 puncte procentuale. Marja operațională ajustată a trecut de la minus 3,9 % la plus 17,2 %. În cazul unei companii de producție cu o bază uriașă de costuri fixe, este vorba despre efectul efectului de pârghie operațională, prin care fiecare dolar suplimentar de venit se reflectă în profit mult mai eficient decât la companiile cu bilanțuri mai ușoare. În același timp, asta înseamnă că aceeași pârghie funcționează și în sens invers, dacă cererea ar scădea.
Citiți până la capăt articolul despre AMD
Și pe deasupra deblocați valoarea justă și alte instrumente
Abonament Black: analize, screener, newslettere și StockBot nelimitat.