Meta se tranzacționează mai ieftin decât înainte de publicarea rezultatelor, chiar și după creșterea veniturilor. Acțiunea scade cu peste 9 %.
Meta a publicat miercuri, 29 iulie, rezultatele pentru al doilea trimestru din 2026 și a depășit estimările analiștilor la venituri, care au crescut cu 28 % până la 60,8 miliarde de dolari. Profitul însă a fost sub așteptări și a scăzut anual cu 14 %, în principal din cauza metricii pe care raportul s-a bazat în cele din urmă: fluxul de numerar liber. Acesta s-a prăbușit de la 8,5 miliarde de dolari la doar 784 milioane din cauza investițiilor record în infrastructura AI, și tocmai acest lucru a trimis acțiunea în jos cu peste 7 %.
Puncte cheie
Venituri de 60,8 miliarde de dolari, creștere anuală de 28 %
Profit net de 15,8 miliarde de dolari, scădere anuală de -14 %, EPS diluat de 6,18 dolari, prăbușire anuală de 13 % și sub consensul analiștilor.
Marja operațională a scăzut de la 43 % la 31 % din cauza creșterii costurilor cu 55 %, inclusiv 2,4 miliarde de dolari rezerve legale și 1,18 miliarde de dolari plăți compensatorii după concedierile din mai 2026.
Cheltuielile de capital au atins 31,1 miliarde de dolari, iar fluxul de numerar liber s-a prăbușit la 784 milioane de dolari, de la 8,5 miliarde cu un an înainte.
Meta a restrâns estimările pentru capex-ul anual la 130 până la 145 miliarde de dolari și a crescut limita inferioară a estimării costurilor la 165 până la 169 miliarde de dolari.
Meta Platforms a publicat rezultatele pentru al doilea trimestru din 2026 pe 29 iulie. Cifra care descrie cel mai bine trimestrul este diferența dintre ritmul de creștere a veniturilor și ritmul de creștere a costurilor: în timp ce veniturile au crescut cu 28 %, costurile totale au crescut cu 55 %, iar marja operațională a alunecat de la 43 % la 31 %. Meta $META a confirmat astfel că afacerea sa de publicitate rămâne extrem de puternică. În același timp, a arătat cât de puternic se reflectă în rezultate decizia de a investi în inteligența artificială sume care acum doi ani păreau de neconceput. Un investitor care urmărește Meta nu se întreabă doar dacă firma crește. Întrebarea cheie rămâne dacă zecile de miliarde de dolari pompate în centrele de date și capacitatea de calcul se vor reflecta într-o creștere mai rapidă a afacerii de publicitate, noi surse de venit și un flux de numerar în îmbunătățire sau dacă este deocamdată în primul rând o cheltuială cu o rentabilitate incertă.
IA deja accelerează afacerea noastră principală și deschide uși către oportunități de afaceri complet noi.
A declarat în comunicatul de presă directorul general Mark Zuckerberg.
Rezultatele celui de-al doilea trimestru în cifre
Indicator (în mil. USD) | T2 2026 | T2 2025 | Anual |
|---|---|---|---|
Venituri | 60 801 | 47 516 | +28 % |
Costuri totale | 42 026 | 27 075 | +55 % |
Profit operațional | 18 775 | 20 441 | -8 % |
Marja operațională | 31 % | 43 % | -28 % |
Profit net | 15 848 | 18 337 | -14 % |
EPS diluat (USD) | 6,18 | 7,14 | -13 % |
Flux de numerar operațional | 31 862 | 25 561 | +25 % |
Capex incl. leasing financiar | 31 078 | 17 012* | +83 % |
Flux de numerar liber | 784 | 8 549 | -91 % |
*calculat din elementele achiziții de proprietăți și echipamente (16 538 mil.) și plăți principale pentru leasing financiar (474 mil.) pentru T2 2025, publicate în situația fluxurilor de numerar
Sub suprafața tabelului se ascund două puncte importante. Primul este că fluxul de numerar operațional a crescut mai repede decât veniturile, cu 25 %, până la 31,9 miliarde de dolari, ceea ce confirmă că afacerea în sine generează din ce în ce mai mulți numerar. Al doilea punct este că acest numerar a fost consumat aproape complet de cheltuielile de capital, care au crescut anual cu 83 %. Fluxul de numerar liber a scăzut astfel la o fracțiune din valoarea de anul trecut, deși încă în primul trimestru din 2026 atingea 12,4 miliarde de dolari. Scăderea nu este deci un semn al deteriorării afacerii, este o consecință directă a deciziei de a finanța construcția infrastructurii AI în principal din resurse proprii, în loc să amâne investițiile.
Al doilea punct cheie este elementul de cost cercetare și dezvoltare, care a crescut cu 67 %, până la 21,7 miliarde de dolari, și este de departe categoria de costuri cu cea mai rapidă creștere. Se reflectă în ea o combinație de amortizări mai mari ale infrastructurii AI recent puse în funcțiune, unde amortizările au crescut cu 46 %, până la 6,4 miliarde de dolari, costuri în creștere ale recompenselor pe bază de acțiuni în valoare de 7,7 miliarde de dolari, cu 58 % mai mult anual, și recrutarea de cercetători pentru Meta Superintelligence Labs.
Afacerea de publicitate rămâne principalul motor
Calitatea creșterii: mai multe afișări și prețuri mai mari
Meta este și după ani de investiții în IA încă în primul rând o firmă de publicitate. Veniturile din publicitate au atins 59,4 miliarde de dolari, adică 98 % din veniturile totale. Creșterea anuală de 27 % (26 % fără influența valutară) se compune din două componente care de data aceasta s-au completat mai uniform decât în trimestrele anterioare: numărul de reclame afișate a crescut cu 14 %, iar prețul mediu pe reclamă cu 12 %. Este o combinație mai sănătoasă decât o creștere pură a volumului, deoarece arată că Meta poate crește prețurile fără a fi nevoită să mărească agresiv cantitatea de publicitate și să riște deteriorarea experienței utilizatorului.
Metrică publicitate (anual) | T1 2026 | T2 2026 |
|---|---|---|
Creșterea veniturilor | +33 % | +28 % |
Creșterea impresiilor publicitare | +19 % | +14 % |
Creșterea prețului pe reclamă | +12 % | +12 % |
Creșterea persoanelor active zilnic (DAP) | +4 % | +3 % |
Ritmul de creștere a impresiilor a încetinit de la 19 % la 14 %, în timp ce prețul pe reclamă a rămas stabil. Încetinirea volumului la un preț stabil este un model tipic al fazei ulterioare a ciclului, când firma încetează să crească în primul rând prin volumul de inventar și se bazează din ce în ce mai mult pe o direcționare mai bună și pe o valoare mai mare a poziției publicitare individuale pentru agentul de publicitate. Tocmai în acest domeniu Meta susține că se manifestă beneficiul sistemelor de recomandare IA.