Astăzi aș dori să vă ofer câteva actualizări și să vă prezint punctul meu de vedere despre Nu Holdings $NU+1.0%, pe care v-am actualizat ultima dată acum câteva luni, când acțiunile erau la $4. Vom analiza cifrele trimestriale, următoarele perspective și, cel mai important, potențialul pe termen lung.

Ceea ce pune la cale Nu Holdings probabil că nu mai are nevoie de prea multe comentarii. Pe scurt - combină soluții financiare, de la servicii bancare la asigurări și investiții în America Latină.

Am dat peste acțiunile $NU+1.0% din pură întâmplare în urmă cu câteva luni, când făceam cercetări despre companiile din America Latină și mi-a apărut un articol despre noua achiziție a lui Warren Buffett. Imediat după aceea, am început să cercetez detaliile companiei și am ajuns la concluzia că vreau să am această companie în portofoliul meu. Încă mai dețin acțiuni de $NU+1.0% și, prin supracumpărarea treptată, am scăzut prețul de achiziție suficient de mult încât să am chiar un profit destul de bun.

Rezultate trimestriale

• Veniturile Nu's în al doilea trimestru au crescut cu 232% față de trimestrul precedent, ajungând la 1,2 miliarde de dolari. Aceasta a depășit cu ușurință estimarea consensuală de pe Wall Street, de 907,8 milioane de dolari.
• Alte puncte importante ale trimestrului includ creșterea numărului de clienți Nu de 57% (în Brazilia, Mexic și Columbia) față de trimestrul precedent, ajungând la 65,3 milioane, iar venitul mediu pe client activ a crescut cu 105% față de anul trecut, ajungând la 7,8 dolari.
• NU a raportat, de asemenea, un profit brut de 363,5 milioane de dolari, o creștere de 109% față de trimestrul precedent.

Conducerea Nu a declarat că cea mai mare operațiune bancară a sa, care se află în Brazilia, este acum profitabilă, cu un profit net de 13 milioane de dolari în prima jumătate a acestui an.

"Am avut un alt trimestru foarte bun, cu creștere și profitabilitate în activitatea noastră de bază. Am înregistrat vânzări record și facem pași uriași pentru a deveni o platformă multi-produs și multi-țară", a declarat David Vélez, fondatorul și CEO al Nu, într-un comunicat de presă.

În altă veste importantă de ieri, compania japoneză de investiții SoftBank a dezvăluit în dosarul 13F că a cumpărat 22 de milioane de acțiuni Nu în valoare de aproximativ 82,3 milioane de dolari.

• În urma raportului de profit, un analist de la Wolfe Research și-a majorat ținta de preț pentru Nu Holdings la 6,50 dolari de la 5,00 dolari pe acțiune.

Un potențial uriaș pentru viitor

Industria serviciilor financiare $NU+1.0% are un drum lung de parcurs, deoarece penetrarea băncilor și a cardurilor de credit în regiune este printre cele mai scăzute din lume (penetrarea cardurilor de credit în Mexic/Columbia este de numai 12%). Este inevitabil ca tot mai mulți oameni să folosească produse bancare digitale, iar vânturile macro pentru NU sunt de netăgăduit. Pe scurt, digitalizarea va avansa doar în America Latină.

• Avantajele $NU+1.0% - Este ieftin, procesează cererile rapid și, cel mai important, oferă unele dintre cele mai bune oferte de pe piața locală. $NU+1.0% a adus pe piață ceva ce nu a mai fost văzut în Lat. America, dar oamenii o cereau cu insistență, adică un sistem bancar ieftin și eficient.
• În mai puțin de doi ani de la lansarea sa inițială, $NU+1.0% a cucerit deja piața mexicană, devenind principalul emitent de carduri de credit (2,1 milioane de utilizatori), potrivit Băncii Centrale Mexicane. Treptat, această tendință s-a mutat și continuă să se mute în Brazilia și Columbia, unde, de asemenea, raportează o bază de utilizatori considerabilă și în creștere.

Pe măsură ce NU continuă să își mărească baza de clienți și angajamentul, observăm o creștere rapidă și continuă a depozitelor, care au ajuns acum la 12,6 miliarde (94% față de anul precedent, FXN). Tot mai mulți oameni aleg NU ca bancă principală. Un portofoliu mai mare de depozite va reduce, de asemenea, costurile de finanțare ale NU pentru a oferi mai multe împrumuturi clienților și pentru a oferi oportunități de vânzări încrucișate.

Sectorul bancar din America Latină

Pentru o înțelegere mai largă a potențialului $NU+1.0%, trebuie să privim imaginea complexă din America Latină. Brazilia este cea mai mare economie din America Latină, cu cel mai mare sector bancar și, prin urmare, un bun indicator pentru întregul sector bancar din LATAM. Sectorul bancar brazilian se caracterizează prin comisioane ridicate, satisfacția scăzută a clienților și profitabilitatea ridicată obținută de băncile consacrate. Împrumuturile sunt adesea inaccesibile și costisitoare pentru persoanele cu venituri mici, ceea ce duce la un procent ridicat de populație nebancarizată. Aici intervine Nu Holdings 👇 .

Caracteristicile descrise mai sus creează condițiile perfecte pentru perturbarea industriei locale. În ultimii ani, piața braziliană a produs mai mulți promotori fintech în industria plăților (Stone și Pagseguro). Atât Stone, cât și Pagseguro Digital operează pe piețe importante, însă piața creditelor din Brazilia este de aproximativ 10 ori mai mare decât piețele pe care operează acești jucători.

• Pe baza raportului Oliver Wyman menționat în Nubank (10K), se preconizează că piața totală de adresabilitate pentru Nubank va ajunge la 269 miliarde de dolari în 2025, o rată de creștere anuală accelerată de aproximativ 10-11% față de nivelurile actuale. Se preconizează că piața de creditare va ajunge la 200 de miliarde de dolari din piața totală de 269 de miliarde de dolari din SUA.

Cum văd analiștii acest lucru?

Am parcurs mai multe prognoze și, în medie, se așteaptă ca $NU+1.0% să ajungă la un preț de aproximativ 7-8 dolari pe acțiune. Analiștii cei mai optimiști văd apoi prețul la 14-16 dolari pe acțiune (apropo, puteți vedea acest lucru pe grafic).

Riscuri

Unul dintre puținele riscuri pe care le văd este mediul inflaționist în sine și economia foarte specifică a acestei piețe (în special Brazilia), deoarece economia din LATAM este mai volatilă și mai vulnerabilă. Deoarece NU este prea concentrat pe creștere, vor exista întotdeauna obstacole neașteptate. Calitatea creditelor se poate deteriora din cauza unor factori externi sau macroeconomici nefavorabili. În plus, creșterea numărului de clienți din Brazilia ar putea încetini în timp, deoarece $NU+1.0% a capturat deja o mare parte din populația adultă (dar piața este încă destul de mare).

Concluzie

De obicei, în orice industrie, întreruperea apare atunci când sunt îndeplinite trei condiții de bază. Sectorul este suficient de mare pentru a atrage noi concurenți și, în același timp, companiile stabilite obțin profituri peste medie pentru capitalul lor. În al doilea rând, serviciul sau produsul este utilizat pe scară largă de către mase. În cele din urmă, noii concurenți pot furniza serviciul sau produsul mai ieftin, mai ușor și cu o experiență mai bună pentru utilizator. Se pare că toate cele trei condiții de perturbare sunt prezente în sectorul bancar brazilian și că Nubank își poate valorifica punctele forte de bază pentru a oferi servicii mai bune la costuri mai mici, ajungând în același timp la marea masă a populației nebancare. Continui să dețin acțiuni $NU+1.0% și am încredere în ele în viitor. Cu toate acestea, în momentul în care scriu, cel mai mare risc în acest moment este reprezentat de macroeconomie, care poate face ca acțiunile să fie imprevizibile - dar acest factor este în afara controlului nostru și trebuie să fie luat în considerare pentru moment.

Vă rugăm să rețineți că nu este vorba de consultanță financiară. Fiecare investiție trebuie să fie supusă unei analize amănunțite.