🚨 JARDA la TTD

Jarda, în comentariul său la rezultatele companiei The Trade Desk (TTD) din al doilea trimestru al anului 2026, nu a precupețit criticile, dar a confirmat totodată că intenționează să păstreze acțiunea în continuare.

Principala problemă: Schimbarea dinamicii pieței

Jarda nu consideră doar cifrele în sine drept problema-cheie, ci și schimbarea modului în care agenții de publicitate cumpără reclame.

* Programmatic Guarantee: Clienții trec de la mecanismul de licitație la pachete fixe, convenite în prealabil.

* Impactul Amazon și streaming-ului: Este o consecință a creșterii masive a spațiului publicitar, declanșată de Amazon (în Prime Video) și urmată de Netflix, Disney sau HBO. Aceste platforme „ademenesc advertiserii cu oferte unice” pentru a-și monetiza conținutul.

* Pierderea valorii adăugate: Pentru TTD, acest lucru este nefavorabil, deoarece valoarea lor principală consta în decizia prin licitație asupra celui mai bun ROI. În modelul actual, potrivit lui Jarda, sunt „în esență doar niște țevi prin care se deployează reclama”, deoarece achiziția este convenită în prealabil direct cu publisher-ul.

Teza investițională și poziția personală

* Deși drumul către profit nu este „deloc lin” (smooth) și este „al naibii de accidentat” (bumpy), Jarda nu își schimbă teza inițială.

* Încă mai crede că „stratul de licitație este cel mai bun” pentru deciziile privind cheltuielile publicitare și consideră actualul mod de cumpărare ca fiind „îngrozitor de vechi”.

* Și-a cuantificat pierderea nominală actuală la TTD la aproximativ 4% din valoarea întregului portofoliu. A comparat-o cu efortul fizic: „Este de fapt ca o durere musculară serioasă după un antrenament cinstit la sală” și a adăugat cunoscutul „no pain no gain”.

* În mod bizar, după această „spălare” (corecție), acțiunea „îi place și mai mult decât înainte”, tocmai datorită prețului mai mic.

* Plănuiește să păstreze acest „băiat rău” (bad boy) o perioadă, deși se așteaptă ca redresarea să dureze mai mult, dat fiind că pe piața de publicitate domină în prezent o puternică „piață a cumpărătorului”.

* În încheiere, a menționat că se gândește la noi achiziții de acțiuni, deși nu le-a realizat încă după prăbușire.

Aștept 70% - deocamdată 🤦🤷

Am cumpărat în jur de 40 cam 10 acțiuni, dar asta e o tragedie. Ceva de genul PayPal. Stau pe ele și sper să se vândă măcar la 0

Tocmai am ieșit la 13$ și mut banii în altă parte. Dar -2240€ :(

măcar reduce baza de impozitare, banii eliberați vor face mai multă treabă în altă parte

Așa am făcut și, prin ordin de vânzare, voi încerca să ies. Mizez pe faptul că acțiunea, după o scădere de 90%, nu mai poate cădea mult. Sau nu pentru mult timp. Cât privește strategia companiei pentru un viitor mai bun, există aspecte interesante:

* Implementarea tehnologiei Kokai (AI distribuită): Compania trece la o nouă arhitectură Kokai, care, în loc de un singur algoritm, utilizează mii de modele AI specializate pentru decizii instantanee de achiziție de publicitate. Aceasta crește eficiența (îmbunătățirea costurilor de achiziție cu 26%) și performanța

* Consolidarea conducerii: TTD și-a reînnoit semnificativ echipa executivă, inclusiv numirea unui nou director financiar (CFO), director de marketing (CMO) și director comercial (CCO). În plus, în consiliul de administrație au intrat experți în AI și scalarea globală a afacerilor.

* Acces la conținut premium (Netflix și Samsung): Compania a obținut pentru agenții săi de publicitate acces automatizat la publicitatea de pe Netflix și pe ecranul de start al televizoarelor Samsung. Acest lucru permite mutarea banilor din platformele închise (precum Google/Amazon) către internetul deschis.

* Analogie: Netflix era până acum ca un club exclusivist de lux. TTD a obținut acum pentru clienții săi un **card VIP**, cu care pot intra oricând.

* Integrări profunde de date (Adobe și Databricks): Prin soluții precum CustomerLake (Databricks), le permite agenților de publicitate să conecteze direct propriile date despre clienți cu achiziția de publicitate în timp real.

* Concentrare pe retail și media comercială: Compania a devenit partener principal pentru datele de retail ale agenției Dentsu și integrează informații despre intenția de cumpărare de la parteneri precum Uber, Booking.com și United Airlines.

^ Eficiență financiară și răscumpărarea acțiunilor: Compania continuă să răscumpere masiv acțiuni proprii (233 milioane USD în primul semestru din 2026) și a prelungit strategic durata de viață a serverelor sale, pentru a reduce amortizarea contabilă și a economisi costuri.

Majoritatea acestor parteneriate au fost încheiate în primul semestru din 26, așadar nu s-au putut reflecta încă pe deplin în rezultate.